Дополнительная стоимость капитала

Что такое Дополнительная стоимость капитала?

Дополнительные затраты на капитал – это термин капитального бюджета, который относится к средним затратам, которые компания несет для выпуска одной дополнительной единицы долга или капитала. Дополнительная стоимость капитала варьируется в зависимости от того, сколько дополнительных единиц долга или капитала компания желает выпустить. Возможность точно рассчитать стоимость капитала и дополнительные эффекты от выпуска большего количества акций или долговых обязательств может помочь предприятиям снизить общие затраты на финансирование.

Понимание дополнительной стоимости капитала

Стоимость капитала относится к стоимости средств, необходимых компании для финансирования своей деятельности. Стоимость капитала компании зависит от используемого способа финансирования – она ​​относится к стоимости собственного капитала, если бизнес финансируется за счет собственного капитала, или к стоимости долга, если он финансируется за счет выпуска долговых обязательств. Компании часто используют комбинацию выпуска долговых обязательств и акций для финансирования своей деятельности. Таким образом, общая стоимость капитала выводится из средневзвешенного значения всех источников капитала, широко известного как средневзвешенная стоимость капитала (WACC).

Поскольку стоимость капитала представляет собой порог, который компания должна преодолеть, прежде чем сможет создавать стоимость, она широко используется в процессе составления бюджета, чтобы определить, следует ли компании продолжать реализацию проекта с помощью заемного или долевого финансирования. «Приростный» аспект дополнительной стоимости капитала относится к тому, как на баланс компании влияет выпуск дополнительных акций и долговых обязательств. С каждой новой эмиссией долга компания может столкнуться с ростом затрат по займам, поскольку купон должен выплачиваться инвесторам для покупки долга. Купон отражает кредитоспособность (или риск) компании, а также рыночные условия. Дополнительная стоимость капитала – это средневзвешенная стоимость новых выпусков долговых и долевых инструментов в течение финансового отчетного периода.

Ключевые моменты

  • Приростная стоимость капитала позволяет оценить, как увеличение долга или капитала повлияет на баланс компании.
  • Знание дополнительных затрат на капитал позволяет компании оценить, является ли проект хорошей идеей, учитывая его влияние на общие затраты по займам.
  • Инвесторы следят за изменениями в дополнительной стоимости капитала, поскольку рост может быть признаком того, что компания слишком сильно использует себя.

Как дополнительная стоимость капитала влияет на акции

Когда прирост стоимости капитала компании увеличивается, инвесторы воспринимают это как предупреждение о том, что компания имеет более рискованную структуру капитала. Инвесторы начинают задаваться вопросом, не выпустила ли компания слишком много долговых обязательств, учитывая их текущий денежный поток и баланс. Поворотный момент в повышении стоимости капитала компании происходит, когда инвесторы избегают долга компании из-за опасений по поводу риска. В этом случае компании могут отреагировать, обратившись к рынкам капитала для финансирования акций. К сожалению, это может привести к тому, что инвесторы откажутся от акций компании из-за опасений по поводу долговой нагрузки или даже разводнения, в зависимости от того, как будет привлекаться дополнительный капитал.

Дополнительная стоимость капитала и совокупная стоимость капитала

Дополнительная стоимость капитала связана с совокупной стоимостью капитала , которая представляет собой затраты компании на получение займа с учетом пропорциональных сумм каждого типа долга и капитала, которые компания приняла на себя. Составная стоимость капитала также может быть известна как средневзвешенная стоимость капитала. Расчет WACC часто используется для определения стоимости капитала, где он взвешивает стоимость заемных и собственных средств в соответствии со структурой капитала компании. Высокая совокупная стоимость капитала указывает на то, что компания имеет высокие затраты по займам; низкая совокупная стоимость капитала означает низкие затраты по займам.