Инфляционный своп

Что такое Инфляционный своп?

Инфляционный своп – это контракт, используемый для передачи инфляционного риска от одной стороны к другой посредством обмена фиксированными денежными потоками . При инфляционном свопе одна сторона платит денежный поток с фиксированной ставкой на условную основную сумму, а другая сторона платит плавающую ставку, привязанную к индексу инфляции, например, к индексу потребительских цен (ИПЦ) . Сторона, выплачивающая плавающую ставку, платит скорректированную на инфляцию ставку, умноженную на условную основную сумму . Обычно директор не переходит из рук в руки. Каждый денежный поток составляет одну часть свопа.

Ключевые моменты

  • Инфляционный своп – это транзакция, при которой одна сторона может передать риск инфляции контрагенту в обмен на фиксированный платеж.
  • Инфляционный своп дает довольно точную оценку того, что рынок считает безубыточным уровнем инфляции.
  • Инфляционные свопы используются финансовыми профессионалами для снижения (или хеджирования) риска инфляции и использования колебаний цен в своих интересах.

Понимание инфляционных свопов

Преимущество инфляционного свопа заключается в том, что он дает аналитику довольно точную оценку того, что рынок считает безубыточным уровнем инфляции. Концептуально это очень похоже на то, как рынок устанавливает цену на любой товар, а именно на соглашение между покупателем и продавцом (между спросом и предложением) о совершении сделки по определенной ставке. В этом случае указанная ставка является ожидаемым уровнем инфляции.

Проще говоря, две стороны свопа приходят к соглашению, основанному на их соответствующих взглядах на то, какой уровень инфляции, вероятно, будет в течение рассматриваемого периода времени. Как и в случае процентных свопов , стороны обмениваются денежными потоками на основе условной основной суммы (эта сумма фактически не обменивается), но вместо хеджирования или спекуляции на процентном риске их внимание сосредоточено исключительно на уровне инфляции.

Инфляционные свопы используются финансовыми профессионалами для снижения (хеджирования) риска инфляции и использования колебаний цен в своих интересах. Многие учреждения считают инфляционные свопы ценными инструментами. Плательщиками инфляции обычно являются организации, которые получают денежные потоки от инфляции в качестве основного направления деятельности. Хорошим примером может быть коммунальная компания, поскольку ее доход напрямую или косвенно связан с инфляцией .

Ключевые моменты

  • Инфляционный своп – это транзакция, при которой одна сторона может передать риск инфляции контрагенту в обмен на фиксированный платеж.
  • Инфляционный своп дает довольно точную оценку того, что рынок считает безубыточным уровнем инфляции.
  • Инфляционные свопы используются финансовыми профессионалами для снижения (хеджирования) риска инфляции и использования колебаний цен в своих интересах.

Одна сторона инфляционного свопа получит переменный (плавающий) платеж, привязанный к уровню инфляции, и выплатит сумму, основанную на фиксированной процентной ставке, в то время как другая сторона оплатит этот платеж, привязанный к уровню инфляции, и получит платеж с фиксированной процентной ставкой. Условные суммы используются для расчета потоков платежей. Свопы с нулевым купоном являются наиболее распространенными, когда денежные потоки обмениваются только при наступлении срока погашения.

Как и другие свопы, инфляционный своп первоначально оценивается по номиналу . По мере изменения процентных ставок и темпов инфляции величина непогашенных плавающих платежей по свопу будет либо положительной, либо отрицательной. В заранее определенное время рассчитывается рыночная стоимость свопа. Контрагент разместим залога другой стороны , и наоборот в зависимости от величины свопа.

Примером инфляционного свопа может быть покупка инвестором коммерческих бумаг . В то же время инвестор заключает договор об инфляционном свопе с фиксированной ставкой и платит плавающую ставку, привязанную к инфляции. Заключая инфляционный своп, инвестор фактически переводит инфляционную составляющую коммерческих ценных бумаг из плавающей в фиксированную. Коммерческая бумага дает инвестору реальную  ставку LIBOR  плюс кредитный спред и плавающую ставку инфляции, которую инвестор обменивает на фиксированную ставку с контрагентом.