Опцион колл с процентной ставкой

Что такое Опцион колл с процентной ставкой?

Опцион на выплату процентов по процентной ставке — это производный финансовый инструмент, по которому держатель имеет право получить выплату процентов на основе переменной процентной ставки, а затем впоследствии уплачивает процентную выплату на основе фиксированной процентной ставки. Если опцион исполнен, инвестор, который продает опцион колл с процентной ставкой, произведет чистый платеж держателю опциона.

Ключевые моменты

  • Опцион на процентную ставку колл — это производный финансовый инструмент, который дает держателю право, но не обязанность, платить фиксированную ставку и получать переменную ставку на определенный период.
  • Опционы колл с процентной ставкой можно противопоставить опционам колл с процентной ставкой.
  • Требования по процентным ставкам используются кредитными учреждениями для фиксации процентных ставок, предлагаемых заемщикам, среди прочего.
  • Инвесторы, которые хотят хеджировать позицию по кредиту, по которому выплачиваются плавающие процентные ставки, могут использовать опционы на выплату процентов.

Общие сведения об опционах звонков по процентной ставке

Чтобы понять опционы колл на процентную ставку, давайте сначала вспомним, как работают цены на долговом рынке. Между процентными ставками и ценами облигаций существует обратная зависимость. Когда преобладающие процентные ставки на рынке увеличиваются, цены с фиксированным доходом падают. Точно так же, когда процентные ставки снижаются, цены растут. Инвесторы, желающие застраховаться от неблагоприятного изменения процентных ставок, или спекулянты, стремящиеся получить прибыль от ожидаемого изменения процентных ставок, могут сделать это с помощью опционов на процентные ставки.

Опцион на процентную ставку — это контракт, базовым активом которого является процентная ставка, например доходность трехмесячного казначейского векселя (ГКО) или трехмесячной лондонской межбанковской ставки предложения (LIBOR). Инвестор, который ожидает, что цена казначейских ценных бумаг упадет (или повысится доходность), купит пут с процентной ставкой. Если она ожидает, что цена долговых инструментов вырастет (или снизится доходность), будет куплен опцион на процентную ставку.

Опцион на процентную ставку call-опцион дает покупателю право, но не обязанность, платить фиксированную ставку и получать переменную ставку. Если базовая процентная ставка по истечении срока действия выше, чем страйк, опцион будет в деньгах, и покупатель исполнит его. Если рыночная ставка упадет ниже страйк-рейта, опцион окажется вне денег , и инвестор позволит контракту истечь.

Сумма платежа при исполнении опциона представляет собой приведенную стоимость разницы между рыночным курсом на дату расчета и ставкой исполнения, умноженную на номинальную основную сумму, указанную в опционном контракте. Разница между расчетной ставкой и страйковкой должна корректироваться на период действия ставки.

Пример опциона колл по процентной ставке

В качестве гипотетического примера предположим, что инвестор держит длинную позицию по опциону колл с процентной ставкой, в основе которого лежит 180-дневный казначейский вексель. Условная основная сумма, указанная в контракте, составляет 1 миллион долларов, а процент исполнения — 1,98%. Если рыночная ставка превысит страйк, скажем, до 2,2%, покупатель исполнит требование о процентной ставке. Выполнение call дает держателю право получить 2,2% и заплатить 1,98%. Выплата держателю:

Руохезнак равно(2.2%-1.98%)