Введение в торговлю фьючерсами на Форекс

На мировой валютный рынок приходится более 5 триллионов долларов США среднего дневного объема торгов, что делает его крупнейшим рынком в мире. На этом рынке растет класс производных ценных бумаг: фьючерсы на валюту. В этой статье будут даны определения и описания этих фьючерсных контрактов и их популярных приложений, а также представлены некоторые аналитические инструменты, необходимые для успешного заключения контракта на рынке фьючерсных фьючерсов на форекс на сумму 275 миллиардов долларов в день.

Что такое фьючерсы на Форекс?

Фьючерсы Forex — это стандартизированные фьючерсные контракты на покупку или продажу валюты в установленную дату, время и размер контракта. Эти контракты торгуются на одной из многочисленных фьючерсных бирж по всему миру. В отличие от своих форвардных контрагентов, фьючерсные контракты торгуются на открытом рынке, не подлежат настройке (стандартизированы в соответствии с установленным размером контракта и процедурами расчетов) и гарантированы от кредитных потерь посредником, известным как клиринговая палата.

Клиринговая палата предоставляет эту гарантию посредством процесса, в котором прибыль и убытки, накопленные на ежедневной основе, конвертируются в фактические денежные потери и кредитуются или дебетуются держателю счета. Этот процесс, известный как рыночная цена, использует среднее значение нескольких последних сделок дня для расчета расчетной цены. Эта расчетная цена затем используется для определения того, была ли получена прибыль или убыток по фьючерсному счету. В промежутке времени между расчетами в предыдущий и текущий день прибыли и убытки основываются на последнем расчетном значении.

Маржа по фьючерсам

Клиринговые палаты по фьючерсам требуют от участников депозита, известного как маржа. В отличие от маржи на фондовом рынке, которая представляет собой ссуду от брокера клиенту на основе стоимости их текущего портфеля, маржа в фьючерсном смысле относится к первоначальной сумме денег, внесенной для удовлетворения минимальных требований. Здесь нет заемных средств, и эта начальная маржа действует как форма добросовестности, гарантирующая, что обе стороны, участвующие в сделке, выполнят свою сторону обязательства. Кроме того, требования к начальной марже фьючерсов обычно ниже, чем маржа, требуемая на фондовом рынке. Фактически, фьючерсная маржа обычно составляет менее 10 процентов от цены фьючерса.

Если счет принимает убытки после ежедневной рыночной оценки, держатели фьючерсных позиций должны гарантировать, что они поддерживают свои уровни маржи выше заранее установленной суммы, известной как поддерживаемая маржа. Если накопленные убытки уменьшают баланс счета до уровня ниже требуемой поддерживаемой маржи, трейдеру будет предложено требование о внесении залога (не имеющее отношения к фильму), и он должен внести средства, чтобы вернуть маржу до первоначальной суммы.

Пример маржинальных требований для каждого типа контракта можно найти на Чикагской товарной бирже или на веб-сайте CME  здесь  (подробнее о CME ниже).

Биржи

Фьючерсы на Форекс торгуются набиржах  по всему миру, наиболее популярной из которых является группа Чикагской товарной биржи (CME), которая имеет самый высокий объем невыполненных фьючерсных контрактов. Forex, как и большинство фьючерсных контрактов, можно торговать в открытой системе аутсорсинга через реальных трейдеров на площадке пит-пола или полностью с помощью электронных средств с помощью компьютера и доступа к Интернету.В настоящее время open-outcry постепенно сокращается в Европе и заменяется электронной торговлей.Как упоминалось ранее, по количеству торгуемых деривативных контрактов группа CME лидирует со средним дневным объемом (ADV) в 19,1 млн контрактов на 2020 год. Межконтинентальная биржа и Eurex следуют на 2- м и 3- м местах. места соответственно на 2807,97 и 2190,55 млрд проданных контрактов. Большая часть фьючерсных контрактов на валюту торгуется через группу CME и ее посредников.

Спецификации контрактов и галочка

Каждый фьючерсный контракт стандартизирован биржей и имеет определенные характеристики, которые могут отличать его от другого контракта. Например, фьючерсы CAD / USD физически поставляются в дату расчета, стандартизированные по размеру до 100 000 канадских долларов, и торгуются в течение двадцати месяцев, исходя из мартовского квартального цикла (т. Е. Март, июнь, сентябрь и декабрь). Однако наибольший интерес для трейдеров представляет минимальное колебание цены, также известное как тик. Тик уникален для каждого контракта, и трейдер обязательно должен понимать его свойства. Для контракта CAD / USD тик или минимальное движение цены вверх или вниз составляет 0,0001 доллара за каждый шаг канадского доллара. С контрактом, стандартным для 100 000 канадских долларов, это соответствует перемещению на 10 долларов в каждую сторону. Это означает, что если канадский доллар повысится с 0,78700 до 0,78750 доллара, продавец в короткую позицию потеряет 5 тиков или 50 долларов за контракт.

В отличие от фьючерсов CAD / USD, контракт CHF / USD имеет размер контракта 125 000 швейцарских франков, а тик в этом случае составляет 0,0001 доллара США за шаг швейцарского франка или 12,50 доллара США за контракт.

Фьючерсные рынки также оснащены мини-контракты на половине стандартного регулярного контракта и E-Minis, которые 1/10 — го размера своих регулярных коллег. E-minis идеально подходят для начинающих трейдеров благодаря повышенной ликвидности и доступности из-за более низких маржинальных требований. Контракты торгуются 23 часа в сутки с понедельника по пятницу по всему миру.

Типы использования: хеджирование

Фьючерсы Forex широко используются как для хеджирования, так и для спекуляций. Давайте кратко рассмотрим пример использования валютных фьючерсов для снижения валютного риска.

• Американская компания, ведущая бизнес в Европе, ожидает получить платеж в размере 1 000 000 евро за оказанные услуги в течение пяти месяцев. В качестве примера представьте, что преобладающий спотовый курс евро / доллар в настоящее время составляет 1,04 доллара. Опасаясь дальнейшего ухудшения курса евро по отношению к доллару, компания может застраховать этот предстоящий платеж, продав 8 фьючерсных контрактов на евро, каждый из которых содержит 125 000 евро, истекающих через пять месяцев по цене 1,06 доллара за евро. В течение следующих пяти месяцев, по мере дальнейшего обесценивания евро по отношению к доллару, расчетная палата ежедневно кредитует счет компании. По истечении времени, когда курс евро упал до 1,03 доллара, фонд получил прибыль в размере 3750 долларов за короткий контракт, рассчитанный на 300 тиков (при минимальном движении цены за тик на уровне 0,0001 доллара) и множитель 12,50 долларов за контракт. После продажи 8 контрактов фирма получает общую прибыль в размере 30 000 долларов без учета клиринговых сборов и комиссий.

Если бы американская компания в примере не участвовала в этой сделке и не получала евро по спотовому курсу, у нее был бы убыток в размере 10 000 долларов: спот 1,04 доллара за евро / доллар за пять месяцев до истечения срока фьючерса, а спот 1,03 доллара при истечении срока фьючерса означает убыток в размере 10 000 долларов США на 1 000 000 евро.

Типы использования: торговля и спекуляция

Как и в случае с рынком акций, типы торговых методов зависят от уникальных предпочтений человека, когда речь идет как о методах, так и о временных рамках.

Дневные трейдеры, как правило, никогда не держат позиции на ночь и могут входить в сделку и выходить из нее в течение нескольких минут, стремясь совершить внутридневное колебание. MO дневного трейдера сосредоточен на движении цены и объема с упором на технический анализ, а не на фундаментальные факторы. Дневной трейдер форекс-фьючерсами в основном использует основные технические индикаторы, распространенные на спортивных рынках, такие как MACD, осцилляторы, скользящие средние, модели графиков линий тренда, а также области поддержки и сопротивления.

Многие, если не все аспекты технического анализа акций могут быть взаимозаменяемы с фьючерсным рынком, и, таким образом, торговля между двумя классами активов может быть легким переходом для дневных трейдеров.

Свинг-трейдеры — это трейдеры, которые держат позиции на ночь до месяца. Как правило, они используют технический анализ, охватывающий более длительные периоды времени (от часовых до дневных графиков), а также краткосрочные макроэкономические факторы.

Наконец, есть позиционные трейдеры, которые удерживают позицию от нескольких недель до нескольких лет. Для этих людей технический анализ может отойти на второй план по сравнению с макроэкономическими факторами. Позиционных трейдеров не беспокоят ежедневные колебания контрактных цен, их интересует картина в целом. Таким образом, они могут использовать более широкие стоп-лоссы и другие принципы управления рисками, чем свинг или дневной трейдер.

Однако обратите внимание, что это обобщенные определения, и отличительные характеристики трейдеров не являются черными и белыми. Иногда дневные трейдеры могут использовать фундаментальный анализ, например, когда публикуются данные Федерального комитета по открытым рынкам. Точно так же позиционные трейдеры могут использовать инструменты технического анализа для настройки входов, выходов и скользящих стоп-лоссов. Кроме того, временные рамки, используемые трейдерами, также весьма субъективны, и дневной трейдер может удерживать позицию на ночь, в то время как свинг-трейдер может удерживать позицию в течение многих месяцев. Как и на фондовых рынках, стиль торговли полностью субъективен и варьируется от человека к человеку.

Типы аналитических инструментов

Как и на рынке акций, трейдеры валютных фьючерсов используют как фундаментальный анализ. Технический анализ по своей природе изучает данные о ценах и объемах, и, следовательно, аналогичные методологии преобладают как на рынках акций, так и на фьючерсных рынках. Однако самый большой аналитический контраст между валютным трейдером и, скажем, биржевым трейдером будет заключаться в том, как они используют фундаментальный анализ. Фундаментальный анализ на фондовом рынке может подчеркивать тщательное изучение бухгалтерской отчетности фирмы, обсуждение и анализ со стороны руководства, анализ эффективности, анализ коэффициентов и отраслевой анализ. В зависимости от аналитика более широкие макроэкономические принципы могут отойти на второй план по сравнению с конкретными характеристиками компании. Однако трейдеры валютных фьючерсов (и FX в целом) должны быть полностью знакомы с макроэкономическими принципами и методами прогнозирования.

Начинающий трейдер валютных фьючерсов должен понимать множество факторов, которые могут повлиять на валюту страны, например, причины и последствия инфляции / дефляции, а также контрмеры, доступные центральному банку страны, и различия в процентных ставках. Трейдер должен понимать основные факторы, определяющие бизнес-циклы внутри страны, и уметь анализировать экономические показатели, включая (но не ограничиваясь ими) ВВП, ИПЦ, жилищные условия, занятость и данные об уверенности потребителей. Кроме того, трейдер должен уметь анализировать принципы макроэкономического учета, такие как уровень резервов центрального банка, профицит и дефицит счета текущих операций / операций с капиталом, а также изучать причины и результаты спекулятивных атак на валюту, например, Банк Проблемы с валютой Англии, Мексики и Таиланда являются интересными примерами для изучения.

Наконец, трейдер также должен быть знаком с последствиями геополитических потрясений для валюты страны, такими как конфликт в Крыму и последующие санкции, лоббируемые против России, а также с влиянием цен на сырьевые товары на так называемые товарные доллары. Например, и канадский, и австралийский доллар подвержены колебаниям цен на сырьевые товары, в частности, связанные с энергоносителями. Если трейдер чувствует, что нефть будет продолжать падать, он может шортить фьючерс на CAD или сделать длинную ставку в надежде на отскок нефти. Опять же, фундаментальный анализ фьючерсов на валюту всегда касается более широкого взгляда на мир и общих отношений рынков.

Краткий пример

Предположим, что после проверки технических характеристик и волатильности будущего Греции в еврозоне трейдер занимает медвежью позицию по EUR / USD и решает закрыть контракт по евро в июне 2015 года. Он закрывает июньский контракт на уровне 1,086 доллара, надеясь, что евро упадет, по крайней мере, до того места, где находится краткосрочная поддержка до истечения срока (около 1,07260 доллара).

При размере контракта 125000 евро он может получить 134 тика или 1675 долларов, если его сделка будет успешной ((1.0860 — 1.07260) x 125000). При требовании поддерживающей маржи в размере 3100 долларов США x 1,10 (правила CME требуют 110 процентов требуемой поддерживающей маржи для спекулятивных сделок) его начальная маржа будет составлять 3410 долларов США. Если взять его прибыль в размере 1675 долларов и разделить на маржу в 3410 долларов, то получится 49-процентный доход от заемных средств.

Суть

Торговля фьючерсами на форекс, как и любая спекулятивная деятельность, носит рискованный характер. Трейдер должен, по крайней мере, иметь поверхностные знания в области технического и макроэкономического анализа, а также понимать уникальные свойства контракта и правила обмена. Прозрачность, ликвидность и низкий риск дефолта делают фьючерсы на форекс привлекательными торговыми судами. Но трейдер должен уважать силу маржи в увеличении убытков (а также прибылей), проводить необходимую должную осмотрительность и иметь адекватный план управления рисками до размещения своей первой сделки.