J.P. Morgan положительно оценивает эти 3 дивидендные акции с доходностью до 9%

Когда речь заходит о прогнозировании будущего года, вполне естественно обратиться к экспертам. Ни у кого нет хрустального шара, чтобы показать, что будет дальше, но самые успешные игроки рынка — инвесторы высшей лиги, руководители компаний, финансовые гуру — создали свою репутацию, правильно интерпретируя текущие признаки и следуя им, чтобы получить прибыль и доход. Хайме Даймон из JPMorgan стоит высоко в этой компании.

Даймон возглавляет крупнейшую из банковских фирм США; JPM контролирует 3,79 трлн долларов США в общих активах и имеет почти 4 трлн долларов США в общих активах под управлением; банк имеет связи с половиной всех домохозяйств в США. Руководство организацией такого масштаба дает Даймону четкое представление о макрокартине — и он видит, что 2022 год готовится к буму.

Ссылаясь на ряд факторов, включая хорошее состояние денежных средств многих потребителей, рост потребительских расходов и улучшение отношения долга домохозяйств к обслуживанию, Даймон считает, что потребители будут стимулировать улучшение ситуации в следующем году. По его мнению, им поможет изменение политики Федеральной резервной системы, которая будет агрессивно бороться с инфляцией. Глава JPM считает, что ФРС в ближайшие месяцы повысит ставки как минимум на четыре.

Хотя Даймон видит впереди хорошие времена, он также признает, что возможны несколько встречных ветров. Инфляция все еще высока; ФРС может не ограничиться четырьмя повышениями ставки. Оба эти фактора будут действовать на инвесторов, и, возможно, заставят их занять оборонительную позицию. В такой обстановке имеет смысл перейти к дивидендным акциям, особенно тем, которые продемонстрировали долгосрочную надежность выплат.

Подводя итог, можно сказать, что комментарии Даймона склоняются к сочетанию осторожности и бычьего настроя. Он сказал: «Мы ожидаем, что в этом году на рынке будет много волатильности, поскольку ставки будут расти, и люди будут пересматривать прогнозы… Если нам повезет, ФРС сможет замедлить процесс, и мы получим то, что они называют «мягкой посадкой»».

Учитывая это, мы воспользовались базой данных TipRanks, чтобы найти информацию о трех дивидендных акциях, получивших одобрение аналитиков JPMorgan. Это акции с рейтингом «покупать» и дивидендной доходностью до 9%. Давайте рассмотрим их подробнее.

Spirit Realty Capital (SRC)

Начнем с инвестиционных трастов недвижимости (REIT) — класса компаний, давно известных как надежные, высокодоходные компании, выплачивающие дивиденды. Spirit является владельцем недвижимости в секторе коммерческих REIT, инвестируя в недвижимость и сдавая ее в аренду коммерческим арендаторам. Среди крупнейших арендаторов компании — одни из самых больших имен в американской розничной торговле, включая Walgreens, Dollar Tree и Home Depot.

В цифрах Spirit представляет собой впечатляющую картину. По состоянию на конец 3Q21, последнего отчетного периода, компания заявила о 1 915 объектах недвижимости с 312 арендаторами и заполняемостью 99,7%. Инвестиции Spirit в недвижимость оценивались в $7,5 млрд. Самым крупным сегментом, представленным арендаторами компании, была розничная торговля услугами — 43,7%; вторым по величине сегментом были промышленные арендаторы — 17,5%.

Этот фундамент поддерживает некоторые солидные показатели прибыли. В третьем квартале чистая прибыль Spirit составила 32 цента на акцию, а скорректированные средства от операций (AFFO) — 84 цента на акцию. В недавно опубликованных предварительных цифрах четвертого квартала компания Spirit ориентируется на аналогичный показатель AFFO — от 84 до 85 центов на акцию. Кроме того, в 4 квартале компания потратила 463,9 млн долларов на приобретение еще 92 объектов недвижимости, средний срок аренды которых составляет 15,2 года. Новые объекты на 59% состоят из торговых и на 40% из промышленных помещений.

Что касается дивидендов, то Spirit имеет трехлетнюю историю надежных выплат. Текущий дивиденд, объявленный в ноябре и выплачиваемый в январе, был установлен в размере 63,8 цента на обыкновенную акцию. В годовом исчислении это составляет 2,55 доллара на обыкновенную акцию, что дает надежную доходность в 5,3%. Это выгодно отличается от средней дивидендной доходности на более широких рынках; типичная дивидендная компания, входящая в список S&P, в настоящее время имеет доходность около 2%.

По мнению JPMorgan, эти акции — это история роста, подпитываемая разумными инвестициями. Аналитик Энтони Паолоне пишет: «SRC опубликовала предварительные оценки за 4 квартал 2021 года и объявила прогноз на 2022 год, и это хорошая картина, на наш взгляд… Важно отметить, что компания объявила прогноз AFFO на акцию на 2022 год в размере $3,52-3,58 (медиана $3,55), что примерно на 2% выше консенсуса Bloomberg. В основе прогноза лежит ожидаемое вложение капитала в размере $1,3-1,5 млрд в 2022 году, что значительно опережает наши прогнозы в $900 млн, опубликованные на этой новости».

«SRC сейчас торгуется с 15-20%-ным дисконтом к аналогичным компаниям, занимающимся чистой арендой, несмотря на большой объем сделок и рост, который находится в верхней части группы. Риелторы, сдающие недвижимость в чистую аренду, могут столкнуться с некоторыми препятствиями в 2022 году из-за опасений повышения процентных ставок, а в других типах недвижимости возможен более органический рост. Тем не менее, акции остаются привлекательными для нас», — подытожил Паолоне.

В соответствии с этими комментариями, Паолоне оценивает акции SRC как Overweight (т.е. покупать), а его ценовой ориентир в $59 предполагает годовой потенциал роста в ~20%. Исходя из текущей дивидендной доходности и ожидаемого роста цен, акции имеют ~25% потенциальной общей доходности. (Чтобы посмотреть послужной список Паолоне, нажмите здесь)

Если взглянуть на консенсус-прогноз, основанный на 4 покупках и удержаниях, то акции SRC имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Акции продаются по цене $48,99, а средний ценовой ориентир в $53,38 предполагает рост на 10% от этого уровня. (См. прогноз акций SRC на TipRanks)

AGNC Investment (AGNC)

Следующая дивидендная акция, которую мы рассматриваем, — это еще одна REIT. Если Spirit, о которой шла речь выше, занимается рынком коммерческой недвижимости, то AGNC специализируется на ипотечных ценных бумагах (MBS), отдавая особое предпочтение ценным бумагам, обеспеченным федеральным правительством США. Инвестиционный портфель AGNC в значительной степени (89%) ориентирован на 30-летние ипотечные кредиты с фиксированной ставкой, а еще 6% от общего объема составляют кредиты с фиксированной ставкой на срок менее 15 лет. Общий объем инвестиционного портфеля составляет 84,1 млрд долларов США. Из них $53,7 млрд приходится на рынок жилья.

AGNC опубликует свои результаты за 4 квартал 21 года в феврале, но мы можем обратиться к показателям 3 квартала, чтобы получить представление о положении компании. По состоянию на конец третьего квартала прибыль на акцию AGNC составила 75 центов; это немного ниже, чем 76 центов во втором квартале и 81 цент в третьем квартале 20 года. На конец третьего квартала компания располагала свободными денежными средствами на общую сумму 5,2 миллиарда долларов.

Несмотря на медленное падение прибыли, AGNC все еще в состоянии финансировать свои дивиденды без использования наличных средств. Компания выплачивает дивиденды ежемесячно, а не ежеквартально; текущая выплата в размере 12 центов в месяц остается неизменной на протяжении последних нескольких лет и дает ежеквартальную выплату в размере 36 центов (на 40 центов ниже текущей квартальной прибыли), а в годовом исчислении составляет 1,44 доллара, что обеспечивает высокую доходность в 9,2%.

Мы считаем, что компания предлагает хороший профиль риск/вознаграждение. Мы считаем, что AGNC остается одним из наиболее управляемых MREITs в нашем охвате. По нашему мнению, внутреннее управление является долгосрочным фактором стоимости. Мы считаем, что портфель агентских MBS AGNC представляет собой активы «бегства в качество» в условиях циклического спада и напрямую выигрывает от поддержки ФРС, повышая оценки и сокращая спреды. Мы отмечаем, что рост волатильности процентных ставок может вызвать колебания доли T/BV.

Среди «быков» — 5-звездочный аналитик JPMorgan Ричард Шейн, который считает, что акции AGNC торгуются с привлекательным профилем вознаграждения за риск.

«Мы считаем, что AGNC остается одним из наиболее управляемых MREITs в рамках нашего охвата. По нашему мнению, внутреннее управление является долгосрочным фактором стоимости. Мы считаем, что портфель агентских MBS AGNC представляет собой активы «бегства в качество» в условиях циклического спада и напрямую выигрывает от поддержки ФРС, повышая оценки и сокращая спреды. Мы отмечаем, что повышенная волатильность процентных ставок может вызвать колебания доли T/BV», — считает Шейн.

Эти комментарии подтверждают рейтинг Шейна «Overweight» (т.е. «Покупать») по акции. Его ценовой ориентир составляет $16,50, что подразумевает потенциальную годовую общую доходность в 16% с учетом дивидендов. (Чтобы посмотреть послужной список Шейна, нажмите здесь)

В целом, акции AGNC имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 7 текущих обзорах, с разделением 3 к 4 между покупками и удержанием. Средняя целевая цена акций составляет $17, что предполагает рост на ~10% по сравнению с ценой акций $15,48. (См. прогноз акций AGNC на TipRanks)

Группа предприятий общественного обслуживания (PEG)

Следующая в нашем списке — коммунальная компания Public Service Enterprise Group (PSEG). Эта компания, расположенная в штате Нью-Джерси, обслуживает потребителей в столичном регионе Нью-Йорка, включая районы Нью-Джерси и Лонг-Айленда, а также юго-восточную Пенсильванию. Компания поставляет как природный газ, так и электроэнергию; электроэнергия вырабатывается на традиционных электростанциях, работающих на ископаемом топливе и атомных электростанциях, хотя компания переходит на более экологически чистое производство. Линии электропередач PSEG интегрированы в большую региональную сеть, соединяясь с энергокомпаниями Пенсильвании, Делавэра и Нью-Йорка.

В последние месяцы компания PSEG перешла к более экологичному профилю. Отчасти это является признанием политических реалий, связанных с работой в «голубых» районах. Компания взяла на себя обязательства по инициативе «гонка к нулю», направленной на сокращение выбросов загрязняющих веществ, и в августе согласилась продать свой портфель ископаемых электростанций мощностью 6 750 мегаватт компании ArcLight Capital в рамках сделки стоимостью более 1,9 миллиарда долларов. Ожидается, что продажа будет завершена в начале этого года. В связи с этим компания PSEG заключила несколько предложений по поддержке целей Нью-Джерси по производству энергии ветра в прибрежных водах.

PSEG представила свои последние финансовые результаты за 3 квартал 2021 года в ноябре. Выручка компании составила $1,9 млрд, снизившись на 19% по сравнению с прошлым годом. Если рассматривать первые три квартала 2021 года, то выручка PSEG за 9 месяцев составила $6,67 млрд по сравнению с $7,2 млрд годом ранее, что на 7% меньше. Прибыль, однако, оказалась положительной: результат не-GAAP составил 98 центов на акцию по сравнению с 96 центами годом ранее. В перспективе PSEG ожидает, что прибыль не по GAAP составит от $3,55 до $3,70 на акцию. Это означает рост на 10 центов, или 3%, в средней точке.

Этих доходов более чем достаточно для поддержания дивидендов компании, которые были объявлены в ноябре в размере 51 цента на обыкновенную акцию. Эта выплата была произведена в последний день 2021 года и стала четвертой выплатой подряд на этом уровне. В последнее время PSEG увеличивает дивидендные выплаты в первом квартале; посмотрим, что произойдет при следующем объявлении, которое должно состояться в феврале. Текущий дивиденд в годовом исчислении составляет $2,04 за 2021 год и дает доходность 3,09%.

Аналитик JPMorgan Джереми Тонет изложил свою точку зрения на эти акции, считая переход на более чистую энергию главным событием. Он пишет: «После ожидаемого в ближайшее время закрытия сделки по продаже ископаемого топлива PSEG, обновленная структура бизнеса PEG теперь включает в себя низкорискованную компанию, работающую в сфере T&D, ядерный флот, поддерживаемый ZEC, а также значительный потенциал роста в связи с приближающимся строительством морских ветряных электростанций на восточном побережье. Мы рассматриваем закрытие сделки по продаже ископаемого топлива как первый шаг к высвобождению стоимости; в том маловероятном случае, если какой-либо компонент потребует ремаркетинга из-за нормативных требований, гораздо более сильный рынок электроэнергии указывает на повышение возможной цены. Более того, потенциал двухпартийного принятия ПТК для атомной энергетики может обеспечить дальнейший рост, учитывая наличие у PEG атомного парка мощностью ~3,8 ГВт».

В связи с этим Тонет оценивает акции PEG как Overweight (т.е. покупать) и устанавливает ценовой ориентир в $73, что указывает на потенциал роста в 11%. (Чтобы посмотреть послужной список Тонета, нажмите здесь)

Цель J.P. Morgan почти полностью совпадает с мнением улицы, где средняя целевая цена составляет $72,38. С точки зрения рейтингов, акции компании имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 7 «покупать» против 1 «держать». (См. прогноз акций PSEG на TipRanks)

Чтобы найти хорошие идеи для дивидендных акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно ведущим аналитикам. Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.