Джеймс Тобин
Кто такой Джеймс Тобин?
Джеймс Тобин былэкономистом-неокейнсианцем , получившим Нобелевскую премию 1981 года по экономическим наукам за свои исследования финансовой системы и ее влияния на инфляцию и занятость.1
Тобин входил в состав Совета управляющих Федеральной резервной системы и Совета экономических консультантов, а также преподавал в Йельском и Гарвардском университетах.Его самая известная идея — это налог Тобина , налог на операции с иностранной валютой, направленный на сокращение валютных спекуляций, которые Тобин считал расточительными и контрпродуктивными для экономического роста.2
Ключевые моменты
- Джеймс Тобин был экономистом-неокейнсианцем, изучавшим взаимосвязь между финансовым рынком и макроэкономикой.
- Тобин был наиболее известен своими разработками теории отбора портфелей и предложением облагать налогом операции обмена валюты.
- Тобин получил Нобелевскую премию по экономике в 1981 году1.
Понимание Джеймса Тобина
Джеймс Тобин родился 5 марта 1918 года в Шампейне, штат Иллинойс.Он был не по годам развитым студентом и сдал вступительный экзамен в Гарвард по своей прихоти, так как его отец предложил ему подать заявление, и он не приложил особых усилий для подготовки.Он учился в школе по стипендии и проявил большой интерес к кейнсианской экономике.Он закончил с отличием в 1939 году и поступил в аспирантуру также в Гарвард.Он получил степень магистра в 1940 году, после чего ушел работать в Управление ценового управления и гражданского снабжения и Управление военного производства в Вашингтоне, округ Колумбия. Он присоединился к ВМС США после нападения на Перл-Харбор.32
После войны он вернулся в Гарвард, чтобы получить докторскую степень.по экономике, которую он закончил в 1947 году. В том же году он был избран младшим научным сотрудником Гарвардского общества стипендиатов.Проведя исследования за границей в течение трех лет, он отправился в Йель в 1950 году. Он был назначен Стерлинговым профессором экономики в Йельском университете в 1957 году. Помимо преподавания и проведения исследований, Тобин также выступал в качестве консультанта и сотрудника нескольких журналов и газет, комментируя текущие события и их экономические последствия.Он был назначен в Совет экономических консультантов президента Кеннеди и продолжал выполнять свои функции консультанта во время президентства Линдона Джонсона.Уволенный преемником Джонсона Ричардом Никсоном, Тобин в 1971 году стал президентом Американской экономической ассоциации42.
После получения Нобелевской премии по экономике в 1981 году Тобин ушел из Йельского университета в 1988 году. Он продолжал писать до своей смерти 11 марта 2002 года.4 Это было только в 2009 году, когда регулирующий орган Великобритании Адэр Тернер предложил ввести «налог Тобина». «чтобы подавить постоянно увеличивающийся рынок валютных спекуляций, чтобы работа Тобина попала в заголовки международных новостей.
Взносы
Будучи неокейнсианцем, Тобин провел большую часть своей карьеры, помогая разрабатывать микроэкономические основы кейнсианских макроэкономических теорий и моделей, уделяя особое внимание финансовым рынкам и их макроэкономическим последствиям.
Теория выбора портфеля
Джеймс Тобин получил Нобелевскую премию по экономике в 1981 году за разработку теории отбора портфелей.1 Теория выбора портфеля описывает, как изменения на финансовых рынках влияют на инвестиционные решения домашних хозяйств и предприятий по различным классам активов. Согласно теории, домохозяйства и предприятия будут выбирать среди различных реальных и финансовых активов, которые они будут держать (или взыскать долги) в своих портфелях, на основе взвешенных рисков и ожидаемой нормы прибыли. Тобин подчеркнул, что выбор портфеля представляет собой передаточный механизм, посредством которого денежно-кредитная и фискальная политика правительства может влиять на макроэкономические агрегаты, такие как потребление, инвестиционные расходы, занятость и инфляция.
Налог Тобина
После краха Бреттон-Вудского соглашения и развития различных фиксированных и плавающих обменных курсов валют по всему миру Тобин предложил ввести небольшой налог на транзакцию на обменные операции, чтобы препятствовать спекуляциям в форме частых и крупных сделок. краткосрочные валютные операции. Учитывая размер крупных международных финансовых учреждений по сравнению с размером многих развивающихся стран, крупные спекулятивные колебания валют могут иметь серьезные макроэкономические последствия для небольших стран. Налог Тобина призван смягчить влияние таких спекуляций на экономику этих стран. Позднее экономисты и финансисты предложат аналогичные налоги для других типов операций с финансовыми активами, наиболее известным из которых является последствия глобального финансового кризиса и Великой рецессии .
Q Тобина
Основываясь на предыдущей идее экономиста Николаса Калдора, Q Тобина — это отношение рыночной стоимости актива к его балансовой стоимости (или восстановительной стоимости). С финансовой точки зрения, значение Q больше единицы указывает на переоцененный актив; меньше единицы указывает на недооцененный актив, который может представлять возможность. В макроэкономике Q Тобина следует понимать как один из определяющих факторов инвестиционных расходов компаний; ожидается, что фирма с Q больше единицы реинвестирует прибыль в капитальные расходы, таким образом, вернув Q к единице. Что касается фондового рынка в целом, Q Тобина иногда называют опережающим индикатором, который может резко снижаться непосредственно перед и во время рецессии. Он широко используется в деловых, экономических и юридических исследованиях, чтобы объяснить, как различные механизмы регулирования и корпоративного управления влияют на стоимость фирмы.
Товит Моделирование
Тобит-моделирование — это эконометрический метод оценки влияния, которое набор независимых переменных может иметь на зависимую переменную, возможные значения которой ограничены или «цензурированы» выше или ниже заданного порога (обычно равного нулю). Например, модель Tobit может быть подходящей при моделировании спроса на потребительские товары или часов, отработанных группой рабочих, когда отрицательные числа на самом деле невозможны.