Январский барометр
Что такое Январский барометр?
«Январский барометр» — это идея некоторых трейдеров о том, что инвестиционные показатели S&P 500 можно прогнозировать на весь год по январским показателям. Т.е. если январь дает положительную динамику, считается, что и остаток года будет таким же. Обратное утверждение также верно: если в январе рынок демонстрирует низкие результаты — в оставшихся одиннадцати месяцах также будут низкие показатели.
Ключевые моменты
- Январский барометр — это рыночная теория, согласно которой доходность в январе соответствует доходности в остальное время года.
- Он популярен среди некоторых трейдеров и впервые был опубликован в «Альманахе трейдера» в 1967 году.
- Январский барометр — это преимущественно феномен США, связанный с индексом S&P 500.
Понимание январского барометра
Идея январского барометра была впервые популяризирована в книге «Альманах трейдера», написанной Йельским Хиршем в 1967 году. Тем не менее, он все еще используется некоторыми трейдерами по сей день.
Трейдеры, которые верят в эту теорию, могут использовать ее, чтобы попытаться определить время рынка. То есть они могут инвестировать в рынок только в те годы, когда барометр предсказывает рост рынка, и держаться подальше от рынка, когда он предсказывает откат рынка.
Сторонники этой точки зрения будут ссылаться на данные, показывающие, что между 1966 и 2001 годами действительно была сильная корреляция между доходностью S&P 500 в январе и доходностью оставшегося года. Однако это явление может быть во многом иллюзорным. В конце концов, между 1945 и 2017 годами фондовые рынки США приносили положительную годовую прибыль примерно в 75% случаев. Следовательно, январский барометр может быть лишь вторичным эффектом общей тенденции фондовых индексов США к ползанию вверх каждый год, а не особым явлением, которое можно использовать для дальнейшего улучшения рыночного времени.
Критики теории январского барометра укажут на то, что подобные явления постоянно не обнаруживались за пределами США, и поэтому это может быть временной аномалией, характерной для фондовых рынков США.
Феномен США
Январский барометр может иметь самоусиливающийся характер. Если американские инвесторы отреагируют на сильный январь, увеличив вложения в акции, это само по себе может вызвать рост цен. Если это правда, это могло бы объяснить, почему корреляция между январской и годовой рыночной доходностью более распространена в США, чем в других регионах, где теория январского барометра менее известна.
Пример январского барометра из реального мира
В последние годы январский барометр дал смешанные результаты. В 2018 году индекс S&P 500 вернулся чуть менее 6% в январе, но затем потерял чуть более 6% по сравнению с прошлым годом. Результаты в 2017 году были так же неоднозначны, с S&P 500 набирает 2% в январе только продолжаться 19% в ралли в течение оставшейся части года.