Защита камикадзе: Что это такое, как работает, типы
Понимание защиты камикадзе
Защита камикадзе — это оборонительная стратегия, применяемая руководством компании, чтобы предотвратить попытку поглощения со стороны другой компании. Термин «камикадзе» происходит от самоубийственных атак, которые совершали японские летчики во время Второй мировой войны. Хотя целью защиты камикадзе не является уничтожение компании, она предполагает принятие мер, которые могут нанести ущерб ее деятельности или финансовому состоянию. Цель — снизить привлекательность компании-цели для недружественного претендента на покупку в надежде сорвать предложение о поглощении.
Основные выводы:
— Защита камикадзе — это оборонительная стратегия, применяемая руководством компании для предотвращения поглощения другой компанией.
— Защита камикадзе предполагает принятие мер, которые наносят ущерб хозяйственной деятельности или финансовому состоянию компании.
— Цель — снизить привлекательность компании-цели для недружественного претендента.
— Защита от камикадзе редко приносит пользу рядовым акционерам.
Виды защиты камикадзе
Продажа драгоценностей короны
Один из видов защиты от камикадзе — продажа драгоценностей короны. Эта стратегия предполагает продажу руководством компании-цели наиболее ценных активов, чтобы сделать себя менее привлекательной целью и привлечь денежные средства. Например, компания, испытывающая трудности, может владеть дорогостоящей коммерческой недвижимостью в престижных районах. Попытка враждебного поглощения может быть направлена на приобретение этой недвижимости по ценам ниже рыночных. Продав коммерческую недвижимость на открытом рынке, компания может получить за нее более высокую стоимость и предотвратить поглощение. Однако за такую защиту камикадзе приходится платить потерей возможности использовать недвижимость для будущих операций, что может нанести серьезный ущерб.
Политика выжженной земли
Еще одна стратегия обороны камикадзе — политика выжженной земли. Эта стратегия получила свое название от военной тактики, когда отступающая армия уничтожает посевы и припасы, чтобы помешать продвижению противника. В контексте защиты компании от поглощения политика «выжженной земли» подразумевает уничтожение активов, которые могут представлять ценность для приобретающей стороны, и потенциальные юридические риски. Например, руководство может уволить квалифицированных сотрудников, которых трудно заменить, и пренебречь надлежащим техническим обслуживанием, что в конечном итоге приведет к повреждению оборудования. Хотя такая защита камикадзе может создать юридические проблемы и подвергнуть опасности работников, она направлена на то, чтобы сделать компанию-цель менее привлекательной для потенциального покупателя.
Стратегия толстяка
Стратегия «толстяка» — еще одна разновидность защиты камикадзе. При таком подходе руководство компании намеренно увеличивает долг и приобретает многочисленные активы или даже другие фирмы, чтобы сделать себя менее привлекательным объектом для поглощения. Идея заключается в том, чтобы создать более крупную и громоздкую компанию, которую приобретающей стороне будет сложно интегрировать или эффективно управлять ею. Получившаяся в результате компания может быть жизнеспособной, но слишком большой, чтобы ее можно было приобрести. Однако аспект «камикадзе» в этой защите возникает, если приобретения были сделаны по завышенной цене или не соответствуют основной деятельности компании. В этом случае компания-цель может пережить попытку враждебного поглощения, но столкнуться с финансовыми трудностями из-за чрезмерного долга.
Заключение
Защита камикадзе — это оборонительные стратегии, применяемые руководством компании для предотвращения попытки поглощения со стороны другой компании. Эти стратегии предполагают принятие мер, наносящих ущерб деятельности или финансовому состоянию компании, с целью снижения привлекательности компании-цели для недружественных претендентов. Хотя защита камикадзе редко работает в пользу рядовых акционеров, она может отвечать интересам руководства или основателей компании. Три основных типа защиты от камикадзе — это продажа драгоценностей короны, проведение политики выжженной земли и принятие стратегии «толстяка». Каждый из этих способов защиты несет свои риски и потенциальные негативные последствия для компании, которая их применяет.
Вопросы и ответы
Что такое оборона камикадзе?
Защита камикадзе — это оборонительная стратегия, применяемая руководством компании для предотвращения попытки поглощения со стороны другой компании. Она предполагает принятие мер, наносящих ущерб хозяйственной деятельности или финансовому состоянию компании, направленных на снижение привлекательности компании-цели для недружественного претендента.
Почему это называется «оборона камикадзе»?
Термин «камикадзе» происходит от самоубийственных атак, которые совершали японские летчики во время Второй мировой войны. Хотя целью защиты камикадзе не является уничтожение компании, он символизирует отчаянный характер стратегии, поскольку предполагает принесение в жертву определенных аспектов компании, чтобы предотвратить поглощение.
Каковы типы обороны камикадзе?
Существует несколько типов защиты камикадзе, в том числе:
— Продажа драгоценностей короны: Это предполагает распродажу ценных активов, чтобы сделать компанию менее привлекательной для нападения.
— Политика выжженной земли: Эта стратегия предполагает повреждение или удаление активов, которые могут представлять ценность для приобретающей стороны.
— Стратегия толстяка: Эта защита предполагает увеличение долга и приобретение дополнительных активов или компаний, чтобы создать более крупную и сложную структуру.
Выгодна ли оборона камикадзе владельцам обыкновенных акций?
Защита от камикадзе редко приносит пользу рядовым акционерам. Такие стратегии часто предпринимаются для защиты интересов руководства или основателей компании и их наследников. Хотя они могут успешно предотвратить поглощение, они могут оставить компанию в ослабленном состоянии или обремененной чрезмерным долгом.
Каковы риски реализации защиты «камикадзе»?
Реализация защиты камикадзе сопряжена с различными рисками, включая:
— Ущерб репутации компании и отношениям с заинтересованными сторонами.
— Юридические последствия и возможные судебные иски.
— Потеря ценных активов или ключевых сотрудников.
— Финансовые трудности из-за чрезмерного долга или неудачных приобретений.
Существуют ли альтернативные стратегии защиты по сравнению с защитой камикадзе?
Да, существуют альтернативные стратегии защиты, которые компании могут использовать для защиты от поглощения. К ним относятся принятие ядовитых пилюль, поиск белых рыцарей (дружественных сторон, готовых приобрести или поддержать компанию) или участие в переговорах и стратегических альянсах. У каждой стратегии есть свои плюсы и минусы, и выбор зависит от конкретных обстоятельств и целей компании-цели.