Казначейство заявляет, что новый закон — единственный способ полностью сдержать риски стаблкоина
(Bloomberg) — Главный чиновник Казначейства США по финансовому надзору заявил, что государственные регуляторы нуждаются в действиях со стороны законодателей для адекватной защиты инвесторов — и всей финансовой системы — от рисков, связанных со стабильными монетами.
Самое читаемое из Bloomberg
Уровень госпитализации в Южной Африке падает в омикронной волне
Байден выпустит «строгое предупреждение» о вакцинации на фоне всплеска заболеваемости ковидом
В Англии ежедневно появляются сотни тысяч новых случаев омичей
Пробелы в данных о вакцинах указывают на миллионы людей в США, которым не хватает прививок
Пятидневная рабочая неделя не вернется. WFH останется
«Если Конгресс не примет закон, регулирующие органы попытаются использовать те полномочия, которые у них есть», но они останутся без достаточных полномочий по надзору, сказала в пятницу в интервью Bloomberg News Нелли Лян, заместитель министра финансов Казначейства по внутренним финансам, говоря о том, что могут делать агентства без полномочий, установленных Конгрессом.
Инвесторы в криптовалютном пространстве часто используют стабильные монеты для входа и выхода из сделок, используя их как цифровую форму денег, что подчеркивает важность их регулирования.
Лян, который ранее возглавлял отдел финансовой стабильности Федеральной резервной системы, сказал о регуляторах: «Они могут сделать немного здесь и немного там, но если они являются основой криптоактивов и не являются стабильными, то это потенциально может стать большим риском».
Она выступила вскоре после того, как группа ведущих федеральных регуляторов опубликовала свой ежегодный доклад с описанием угроз для финансовой системы США. В этом докладе Совет по надзору за финансовой стабильностью заявил, что он готов самостоятельно предпринять шаги по борьбе со стабильными монетами, если Конгресс не сможет принять соответствующее законодательство.
Не план Б
Но Лян с готовностью признал, что это «не очень хороший план Б. Мы бы не назвали это планом Б».
«Нам нужны действия Конгресса для решения проблемы пруденциальных рисков, связанных со стабильными монетами», — сказала она.
В ноябре небольшая группа федеральных агентств, включая ФРС, обратилась к Конгрессу с призывом принять меры из-за «ключевых пробелов» в полномочиях по регулированию стабильных монеток. Они призвали законодателей потребовать, чтобы эмитенты стейблкоинов стали застрахованными депозитарными учреждениями, подвергнув их надзору со стороны банковских регуляторов.
Лян согласился с этим, заявив, что такой надзор позволит агентствам проверять их на предмет операционных рисков, применять широкие стандарты безопасности и устойчивости и оценивать их способность создавать коллективные, общесистемные риски.
Стабильные монеты — это быстрорастущий тип криптовалют, стоимость которых привязана к другому активу, например, к традиционной валюте или товару. Большинство из них, например, Tether — крупнейшая из них, стоимость токенов которой составляет около 76 миллиардов долларов США, — привязаны к доллару США.
Укрепляющая роль
Токены поддерживают стабильную стоимость за счет обещания хранить резервы, равные их обязательствам. Но регуляторы опасаются, что эти резервы ненадежны, что делает возможным бегство инвесторов. Помимо риска для инвесторов, такие побеги могут также привести к дестабилизации в широком масштабе, если стабильные монеты продолжат свой быстрый рост.
В настоящее время они служат в основном в качестве цифрового валютного моста для инвесторов, желающих торговать такими криптовалютами, как биткоин, стоимость которых может сильно колебаться. Но их эмиссия может значительно расшириться, если они станут широко распространенным инструментом для повседневных платежей.
Лян выразил оптимизм по поводу того, что американские законодатели начинают серьезно заниматься этим вопросом.
«К счастью, Конгресс думает об этом, работает над этими вопросами и проводит слушания», — сказала она.
Сенатор Пэт Туми из Пенсильвании, главный республиканец в банковском комитете Сената, во вторник на слушаниях в комитете рассказал о том, что стабильные монеты могут сделать платежи более быстрыми и менее дорогостоящими. В тот же день он опубликовал план будущего законодательства.
Но предложение республиканцев столкнется с нелегкой борьбой в Сенате, разделенном поровну, а ключевые демократы, включая председателя банковской комиссии Шеррода Брауна из Огайо и члена комитета Элизабет Уоррен из Массачусетса, относятся к жетонам гораздо более критически.
Рынок казначейских ценных бумаг
Отдельно Лян сказал, что группа агентств добилась «значительного прогресса» в реформировании структуры рынка казначейских ценных бумаг. Этот рынок становится все более восприимчивым к приступам низкой ликвидности в периоды стресса.
Несколько раз за последние годы инвесторы ненадолго покидали рынок. В марте 2020 года, как раз когда пандемия Ковид-19 поразила США, ликвидность в казначейских облигациях почти исчезла, что угрожало замораживанием мировых кредитных рынков и потребовало гигантской покупательской интервенции со стороны ФРС.
Беспокойство за рынок только усилилось, особенно в связи с тем, что ФРС готовится прекратить свою пандемическую программу покупки казначейских облигаций весной следующего года.
Читать далее: Федеральные регуляторы приблизились к реформам рынка казначейских облигаций
Лян сказал, что группа регуляторов имеет «довольно агрессивный план работы на следующий год», охватывающий все пять областей, указанных в ноябрьском отчете, но не назвал сроки, когда можно ожидать конкретных предложений.
Предложение Комиссии по ценным бумагам и биржам США
Между тем, заместитель министра финансов положительно отреагировал на новые правила, предложенные на этой неделе Комиссией по ценным бумагам и биржам для фондов денежного рынка, назвав их «большим шагом».
Предложения предусматривают повышение минимальных порогов ликвидности и введение так называемого swing-pricing для институциональных фондов, механизма, который введет дополнительные расходы для инвесторов, которые выводят средства, когда фонд испытывает чистое погашение.
«При правильном применении свинг-ценообразования оно должно уменьшить преимущество первого выкупа и, следовательно, должно предотвратить бегство или уменьшить значительное бегство», — сказал Лян.
Денежные фонды, целью которых является сохранение стоимости активов и обеспечение ежедневной ликвидности, за последние 13 лет пережили два скачка, которые привели к разрушению рынков краткосрочного кредитования и вынудили ФРС выступить в качестве экстренного покупателя активов фондов. Изменения правил, принятые после финансового кризиса 2007-2009 годов, не смогли предотвратить еще один запуск в марте 2020 года в самом начале пандемии.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Как McDonald’s сделала врагами чернокожих франчайзи
Бой на смерть
Как провести идеальную пятницу для работы на дому
Дикий, эмоциональный год изменил инвестирование — возможно, навсегда
Tesla обращается в суд, чтобы заставить замолчать своих критиков в Китае