Что такое нокаут-опцион? Как он работает, 2 типа, плюсы и минусы

Опцион на выбывание — это тип барьерного опциона, который включает в себя заранее определенный механизм истечения срока действия, если цена базового актива достигнет определенного уровня. В этой статье представлен обзор опционов на выбывание, включая их типы, принцип работы, а также плюсы и минусы. Хотя представленная здесь информация применима во всем мире, она может быть полезна и для инвесторов в России.

Понимание опционов «нокаут

Опционы «нок-аут» относятся к категории экзотических опционов и преимущественно используются крупными организациями на товарных и валютных рынках. Эти опционы считаются барьерными, то есть имеют заранее установленный барьер, при достижении которого опцион прекращает свое существование. Опционы «нокаут» бывают двух основных типов: барьерные опционы «вверх-вниз» и опционы «вниз-вниз».

Типы опционов «нок-аут

1. Опцион «вниз и наружу

Опцион «вниз и вниз» предоставляет держателю право, но не обязанность купить или продать базовый актив по заранее установленной цене исполнения. Однако если в течение срока действия опциона цена базового актива опускается ниже определенного барьера, опцион теряет свою стоимость. Например, если инвестор приобретает опцион «вниз и вниз» на акции с барьером в 50 долларов и цена акций падает ниже 50 долларов в любой момент до истечения срока действия опциона, опцион становится бесполезным.

2. Опцион «вверх-вниз

В отличие от опционов на понижение и выход, барьерные опционы на повышение и выход дают держателю право купить или продать базовый актив по указанной цене исполнения, если цена актива не превысит заранее установленный барьер в течение срока действия опциона. Если цена базового актива поднимается выше барьера, опцион выбивается и теряет свою силу. Например, если инвестор приобретает опцион «вверх-вниз» на акции с барьером в 45 долларов, а цена акции поднимается выше 45 долларов в любой момент в течение срока действия опциона, опцион становится бесполезным.

Преимущества и недостатки опционов «нок-аут

Преимущества

Варианты с нокаутом имеют ряд преимуществ, в том числе:

  1. Более низкие премии: Опционы с нокдауном обычно имеют более низкие премии по сравнению с опционами без нокдауна, что делает их более доступными для инвесторов.
  2. Ограничение убытков: Эти опционы предусматривают заранее определенный уровень, при достижении которого опцион становится бесполезным, что ограничивает потенциальные потери держателя.
  3. Хорошо подходят для конкретных стратегий хеджирования/управления рисками: Опционы «нокаут» могут быть полезны для организаций и инвесторов с конкретными стратегиями хеджирования или управления рисками, позволяя им адаптировать свои позиции к очень конкретным ценам.

Недостатки

Хотя у нокаутов есть свои преимущества, они также имеют некоторые недостатки, в том числе:

  1. Уязвимость на нестабильных рынках: Опционы «нокаут» могут быть уязвимы на нестабильных рынках, где цены могут быстро преодолеть заранее установленный барьер, в результате чего опцион окажется бесполезным.
  2. Ограничение прибыли: Функция выбивания этих опционов ограничивает потенциальную прибыль, поскольку опцион автоматически срабатывает при пробитии установленного уровня, даже если это кратковременно.
  3. Экзотические опционы часто менее доступны для инвесторов: Опционы «нокаут» считаются экзотическими опционами и могут быть не так легко доступны для всех типов инвесторов, особенно для розничных инвесторов.

Заключение

Опционы на выбывание — это разновидность барьерных опционов, позволяющих инвесторам устанавливать заранее определенные уровни, при пробитии которых опцион становится бесполезным. Эти опционы могут быть полезны для управления рисками и адаптации позиций к конкретным ценам. Однако они также имеют свои ограничения, включая уязвимость на нестабильных рынках и ограниченный потенциал прибыли. Понимание типов, механизмов работы, плюсов и минусов опционов «нокаут» поможет инвесторам принимать взвешенные решения при включении их в свои инвестиционные стратегии.

Вопросы и ответы

Что такое нокаут-опция?

Опцион на выбывание — это тип барьерного опциона, который включает в себя заранее определенный механизм, позволяющий прекратить действие опциона, если цена базового актива достигнет определенного уровня.

Каковы типы опционов на выбывание?

Существует два основных типа опционов на выбывание: опционы на понижение и выбытие и опционы на повышение и выбытие. Опционы «вниз и вниз» теряют свою ценность, если цена базового актива падает ниже определенного барьера, а опционы «вверх и вверх» теряют свою ценность, если цена базового актива превышает заранее установленный барьер.

Как опционы на выбывание ограничивают убытки?

Опционы на выбывание ограничивают убытки, устанавливая заранее определенный уровень, при достижении которого опцион становится бесполезным. Если цена базового актива достигает или преодолевает указанный барьер, опцион выбивается и теряет свою стоимость, ограничивая потенциальные убытки держателя.

Каковы преимущества использования опционов на выбивание?

К преимуществам опционов на выбытие относятся более низкие премии по сравнению с опционами без выбытия, что делает их более доступными для инвесторов. Кроме того, они позволяют ограничить убытки и могут быть полезны для организаций и инвесторов с особыми стратегиями хеджирования или управления рисками.

Каковы недостатки вариантов нокаута?

Опционы на выбывание имеют определенные недостатки, например, их уязвимость на волатильных рынках, где цены могут быстро преодолеть заранее установленный барьер, в результате чего опцион окажется бесполезным. Кроме того, функция выбивания ограничивает потенциал прибыли, поскольку опцион автоматически срабатывает при пробитии установленного уровня, пусть даже кратковременном.

Могут ли розничные инвесторы легко получить доступ к опционам «нокаут»?

Опционы «нокаут» считаются экзотическими опционами и могут быть не так легко доступны для всех типов инвесторов, особенно для розничных инвесторов. Они чаще используются крупными организациями на товарных и валютных рынках.

Как можно использовать опционы на выбывание в инвестиционных стратегиях?

Опционы на выбывание могут использоваться в инвестиционных стратегиях для управления рисками и адаптации позиций к конкретным ценам. Они могут использоваться инвесторами и учреждениями с особыми потребностями в хеджировании или управлении рисками, позволяя им настраивать свои позиции на основе заранее установленных барьерных уровней.