Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США: DeFi должна решать вопросы прозрачности и псевдонимности
Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США Кэролайн Креншоу в статье от 9 ноября подчеркнула преимущества децентрализованных финансов и предупредила об опасностях, связанных с неспособностью принять защитную нормативную базу.
Статья «Риски, правила и возможности DeFi» является первой в первом выпуске «Международного журнала права блокчейн». В ней Креншоу излагает свое мнение о том, что сообщество DeFi должно решать вопросы прозрачности и псевдонимности, одновременно приводя их в соответствие с правилами SEC:
«В новом смелом мире DeFi до сих пор не было широкого принятия нормативных рамок, которые обеспечивают важную защиту на других рынках».
По поводу того, что она считает недостатком прозрачности, Креншоу сказала, что в DeFi отсутствуют рыночные защиты, что «способствует формированию двухуровневого рынка, на котором профессиональные инвесторы и инсайдеры получают огромные доходы».
Хотя код большинства проектов DeFi является открытым и все транзакции регистрируются на цепочке, она утверждает, что розничные инвесторы находятся в невыгодном положении по сравнению с профессиональными инвесторами, у которых есть ресурсы для проведения аудита кода и команд разработчиков.
По ее мнению, «неразумно строить финансовую систему, которая требует, чтобы инвесторы также были искушенными интерпретаторами сложного кода».
Креншоу также подчеркнула обеспокоенность по поводу связи между псевдонимностью и манипулированием рынком. По ее мнению, когда участники рынка действуют псевдонимно, становится трудно отслеживать и пресекать манипуляции с помощью ботов и сговоров. По ее словам, инвесторы, как правило, наиболее уязвимы к потерям в результате манипулирования рынком, поскольку обычные сигналы, такие как объемы торгов и импульс, становятся ненадежными.
Кроме того, она считает, что проекты DeFi должны вести открытую дискуссию с SEC, чтобы найти решение дилеммы, как псевдонимность может соответствовать существующим правилам.
Пространство DeFi исторически превозносило возможность сохранения псевдонимности как особенность, а не как бремя для участников. Креншоу, однако, не верит, что инвесторы ставят это в приоритет перед зарабатыванием денег:
«Я подозреваю, что большинство розничных инвесторов, переходя на DeFi, делают это не потому, что стремятся к большей конфиденциальности; они стремятся получить более высокую прибыль, чем, по их мнению, они могут получить от других инвестиций».
Выступая 12 октября на конференции SEC Speaks, Креншоу предположил, что существующие нормативные рамки, такие как функции контроля на других рынках, достаточны для защиты инвесторов на цифровом рынке.
Регуляторы придут за стабильными монетами, но с чего им следует начать?
Хотя нынешняя критика Креншоу в адрес DeFi не вполне повторяет воинственные настроения сенатора Элизабет Уоррен и бывшего комиссара по торговле товарными фьючерсами Дэна Берковица, она менее благосклонна, чем подход комиссара SEC Хестер Пирс, которая поддерживает закон о «безопасной гавани», предоставляющий разработчикам сетей трехлетнюю отсрочку для создания децентрализованной сети.