Крипто-кредитование еще может пережить медвежий рынок, считает аналитик
Продолжающийся медвежий рынок на криптовалютных рынках слишком вреден для отраслевых кредиторов, но концепция криптокредитования все еще может пережить кровавую баню, по мнению некоторых отраслевых экспертов.
Криптовалютное кредитование — это вид криптоуслуг, который позволяет заемщикам использовать свои криптоактивы в качестве залога для получения кредитов в фиатных валютах, таких как доллар США или стейблкоины, например, Tether (USDT). Такая практика позволяет пользователям получать деньги без необходимости продавать свои монеты и погашать кредит в более поздние сроки.
По словам Йозефа Тетека, аналитика по биткоину (BTC) компании Trezor, занимающейся криптовалютными кошельками, криптофирмы, ведущие свой бизнес на основе дробного резервирования, подвергаются большему риску во время медвежьих рынков.
В традиционном банковском деле модель дробного резервирования — это система, в которой только часть депозитов обеспечена реальными наличными. По словам Тетека, компании, предоставляющие крипто-кредиты, «определенно ведут бизнес на основе дробного резервирования», чтобы обеспечить доходность для своих клиентов.
«Биржи и кастодианы, работающие по модели дробного резервирования, играют с огнем. Такая практика может хорошо работать во время бычьих рынков, когда такие компании испытывают чистый приток средств и увеличивают свою клиентскую базу», — заявил руководитель.
По словам Тетека, резкое падение цен на криптовалюту лучше переносят криптокомпании, которые не предоставляют услуги кредитования и не используют депозиты пользователей. Это позволяет им пережить эффект домино, связанный с падением цен и банкротством компаний.
«Если вы добавляете кредитное плечо — торговлю с использованием заемных средств — потери зачастую гораздо более болезненны, особенно при резком движении цен», — отметил Тетек.
По мнению аналитика, чтобы выжить в условиях продолжающегося кризиса криптокредитования, криптовалютным кредиторам необходимо решить главную проблему, связанную с краткосрочными активами и краткосрочными обязательствами:
«Криптокредитование как концепция может пережить этот кризис, но сектору необходимо избавиться от проблемы несоответствия сроков погашения: если кто-то другой одолжил мои активы, и я получаю доходность в качестве возврата, то я должен ждать, пока заемщик вернет долг, прежде чем я смогу вывести средства.»
Далее Тетек отметил, что проблемы с ликвидностью неизбежны для кредиторов, которые обещают полную ликвидность по активам, которые в то же время выдаются взаймы.
«Каждый участник должен уважать риски, связанные с этим, и тот факт, что в этом пространстве не существует механизмов спасения, поэтому если заемщик не сможет вернуть долг, кредитору придется принять свои потери. Безрисковой доходности не существует, и часто доходность не стоит рисков», — добавил он.
Индустрия криптокредитования переживает один из крупнейших исторических кризисов на фоне падения цен на криптовалюты до уровня 2020 года, при этом с начала года общий объем рынка сократился более чем на 1 трлн долларов.
Celsius, крупная глобальная платформа крипто-кредитования, приостановила все снятия средств на своей платформе 13 июня, сославшись на «экстремальные рыночные условия», поскольку ее родной токен CEL потерял около 50% своей стоимости. Гонконгский управляющий активами и крипто-кредитор Babel Finance также временно приостановил погашение и снятие средств со своих продуктов 17 июня из-за «необычного давления ликвидности».