Кто все еще думает, что члены Конгресса должны иметь возможность торговать акциями

На прошлой неделе я был в Вашингтоне, округ Колумбия, и в бодром январском воздухе почти ощущались раздоры, а примером тому служили бесконечные склоки вокруг застопорившегося плана президента Байдена Build Back Better.

И все же я нашел примеры двухпартийности, в том числе некоторые странные союзы, подобных которым я не видел с тех пор, как представитель Александрия Окасио-Кортез и сенатор Тед Круз ненадолго объединились в Twitter в прошлом году во время шумихи с мемами — до того, как АОК отпихнула Теда на обочину 67 минут спустя.

Здесь также речь идет о торговле акциями. Но в данном случае это гораздо ближе к дому для законодателей, а именно к той самой безвкусной практике торговли акциями членами Конгресса.

Интересно, что по обе стороны прохода и по обе стороны вопроса есть высокопоставленные члены, т.е. и демократы, и республиканцы, которые выступают за торговлю акциями членами, и те, кто против. Эти дебаты вышли на первый план на этой неделе; в среду были представлены два конкурирующих законопроекта, и это плюс шквал статей может способствовать некоторым реальным изменениям. (На этой неделе Yahoo Finance опубликовал три статьи на эту тему: здесь, здесь и здесь).

Однако я призываю вас умерить свои ожидания. Давайте вспомним, что люди, которые напишут более строгие правила, теоретически окажутся в невыгодном финансовом положении. Как часто такое случалось в истории человечества?

Под микроскопом оказались не только члены Конгресса. Федеральные судьи, а также должностные лица Федеральной резервной системы подвергаются тщательному изучению, и в некоторых случаях на них обрушились недавние падения. Там тоже есть что пожевать, но я собираюсь сосредоточиться на членах Конгресса, потому что в этих священных и немного грязных залах есть много интересного.

Еще одна причина сосредоточиться на Конгрессе заключается в том, что законы там относительно мягкие. Донна Наги, профессор права в Университете Индианы в Блумингтоне, специализирующаяся на инсайдерской торговле, отмечает, что правила, регулирующие деятельность членов Конгресса, «не накладывают на членов Конгресса никаких ограничений на конфликт интересов, подобных тем, которые применяются в отношении исполнительной и судебной власти».

«Судьи не могут иметь финансовую заинтересованность в делах, рассматриваемых их судами. Это очень похожий по цели и действию закон, как и закон об исполнительной власти», — говорит Наги. «На членов Конгресса не распространяется ни один из этих законов. Не существует независимого закона, который бы устанавливал широкий запрет на конфликт интересов для членов законодательной власти».

Хотите верьте, хотите нет, но до 2012 года правила для Конгресса были еще более мягкими, пока не был принят закон STOCK Act, или Stop Trading on Congressional Knowledge. (Когда это, кстати, стало принято, что все законопроекты должны быть аббревиатурами?) Этот закон фактически запрещает членам Конгресса и их семьям торговать внутренней информацией. Да, вы читаете правильно. До 2012 года члены Конгресса могли (и торговали) внутренней информацией! Закон также требует от членов Конгресса сообщать обо всех сделках не через год, а через 45 дней.

Бывший конгрессмен от штата Вашингтон Брайан Бэрд был одиноким голосом в пустыне, продвигая этот закон, который ни к чему не привел, пока в 2011 году в язвительном материале программы «60 минут» члены Конгресса не обвинили его в подобной практике, в частности, во время финансового кризиса 2007-2008 годов. (Репортер CBS Стив Крофт в этом материале назвал спикера Палаты представителей Нэнси Пелоси, о ней подробнее чуть позже). Закон STOCK прошел в Сенате 96-3 голосами при одном из голосов «против», поданном сенатором Ричардом Берром из Северной Каролины (подробнее о нем чуть позже).

Значит, после 2012 года больше не будет торговли внутренней информацией, и у членов будет 45 дней на то, чтобы отчитаться, так что все в порядке? В конце концов, это законодатели, так что если кто и будет следовать закону, так это они, верно?

На самом деле, нет. Злоупотребления продолжаются. Как и новые истории, сообщающие о них. Например, одним из последних и всеобъемлющих усилий стал отчет компании Insider под названием «Conflicted Congress», который вышел в прошлом месяце. Этот отчет и другие СМИ обнаружили, что только в прошлом году 54 члена Конгресса нарушили Закон STOCK.

Еще большая картина за первые девять месяцев прошлого года, по словам эксперта по имени Тим Карамбат: «Члены Сената и Палаты представителей подали более 4 000 деклараций о финансовых операциях — с покупкой или продажей акций и облигаций на сумму не менее 315 миллионов долларов». Карамбат знает об этом, потому что он создал и теперь поддерживает две публичные базы данных финансовых операций законодателей — House Stock Watcher и Senate Stock Watcher. А еще есть мега-отчет «Необычных китов».

Итог: Многие члены Конгресса занимаются тем, что покупают и продают ценные бумаги, и некоторые из них не соблюдают правила. Цитируя Рональда Рейгана: «Что ж, я не удивлен».

Американский народ тоже не является таковым, по крайней мере, так мне сказала на этой неделе представитель Абигейл Спэнбергер (D-VA), основываясь на своих беседах с людьми после пандемии, когда появились сообщения о том, что конгрессмены наживаются на биржевых торгах. «Меня обеспокоило то, что американская общественность, или, по крайней мере, мои избиратели, отреагировали так: «Да, конечно, мы ожидали этого». Это принятие идеи: «Да, конечно, для меня абсолютно логично, что мой избранный представитель будет больше заинтересован в своем портфеле акций»».

«Устранив такого рода деятельность, вы устраните страх того, что члены Конгресса будут вносить конкретные законодательные акты или выступать против них по каким-то личным финансовым причинам», — говорит Бен Эдвардс, эксперт по законодательству о ценных бумагах и профессор Школы права имени Уильяма С. Бойда при Университете Лас-Вегаса в Неваде.

Два года назад Спанбергер и Чип Рой (R-TX) предложили Закон о прозрачном представительстве, укрепляющем службу и доверие (TRUST) в Конгрессе (предупреждение об аббревиатуре), который пошел бы гораздо дальше, чем Закон STOCK, и потребовал бы от законодателей просто поместить свои пакеты акций в слепой траст на время пребывания в должности. Этот законопроект некоторое время оставался без движения, но в последнее время набирает обороты как предвестник и компаньон одного из вышеупомянутых законопроектов, представленных в Сенате на этой неделе Джоном Оссоффом (Д-Га.) и Марком Келли (Д-Ариз.) — Закона о запрете торговли акциями в Конгрессе. Сенатор Джош Хоули (R-Mo.) представил аналогичный законопроект. (Одна из тех ситуаций, о которых я упоминал ранее). Любимец публики Тед Круз, как сообщается, тоже хочет принять участие в этом и может предложить свой собственный законопроект. (Существует также закон о запрете конфликтной торговли, который циркулирует с прошлого года).

Прежде чем мы перейдем к этим усилиям и их результатам, я хочу разобраться в деталях того, что происходило в последние несколько лет, потому что это было настоящее болото, в которое попали и демократы, и республиканцы.

Начнем со спикера Пелоси, которая здесь солидаризируется с сенатором Берром, имея активный семейный портфель и выступая против ужесточения законов. Еще в декабре Пелоси купила опционы колл в Google, Salesforce, Micron, Disney и Roblox.

Спикер защищает себя и своих коллег таким образом, когда речь заходит о биржевой торговле: «У нас свободная рыночная экономика», — сказала Пелоси журналистам во время недавней пресс-конференции. «Они должны иметь возможность участвовать в этом». А это: «Нет», — ответила Пелоси, член палаты представителей Калифорнии, журналистам на пресс-конференции, когда ее спросили, поддержит ли она такой запрет. Где-то в родном округе спикера (или, может быть, в Новой Зеландии) аплодирует главный специалист по свободному рынку Питер Тиль.

Для ясности, Пелоси заявила, что необходимо, чтобы члены парламента придерживались условий закона. А Дрю Хэммилл, заместитель руководителя аппарата Пелоси, отмечает, что: «Спикер не владеет никакими акциями. Как вы можете видеть из требуемых деклараций, с которыми спикер полностью сотрудничает, эти сделки помечены как «SP» для супруга. Спикер не имеет ни предварительного знания, ни последующего участия в каких-либо сделках».

Как бы то ни было, торговля акциями семьи Пелоси привлекла внимание Криса Джозефса, соучредителя Iris, приложения для социальных сетей, которое отслеживает сделки членов Конгресса.

«Спикер Пелоси была в ударе, совершая последние сделки, начиная с 2018 года», — говорит Джозефс. «Она очень рано купила Tesla, Crowdstrike, Nvidia, Google. Мы создали портфель [из] ее раскрытий, поэтому, когда она совершает новую покупку, все, кто следит за портфелем на Iris, получают мгновенное уведомление о том, что Нэнси Пелоси только что купила Micron, купите немного, если хотите. С тех пор как мы запустили профиль на Iris, за ее реальным портфелем следят около 65 000 человек».

Представления о Пелоси как о «королеве» и «ките» биржевой торговли были распространены на TikTok, включая интервью с Джозефсом, который утверждает, что Пелоси превзошла рынок. (Также смотрите здесь интервью, которое Джозефс дал Yahoo Finance прошлой осенью).

«Почему мой младший брат, который работает в финансовой сфере, не может покупать отдельные акции, а спикер Палаты представителей, который принимает законы, регулирующие экономику, может?» спрашивает Джозефс. «Это не имеет смысла. Это сценарий типа «законы для тебя и не для меня». Это лицемерие».

Коллега Пелоси по Калифорнии сенатор Дайанн Файнштейн (D-CA) также привлекла к себе нежелательное внимание из-за семейной торговли акциями. В 2000 году она, по сообщениям, попала под расследование ФБР из-за сделок с акциями, совершенных ее мужем. А в прошлом году сенатор «признала, что не раскрыла должным образом информацию об одной из покупок акций своего мужа, и заявила, что готова заплатить соответствующий штраф», согласно Independent.

Теперь давайте отправимся на юг и перейдем на сторону GOP, где другие законодатели тоже были заняты покупкой и продажей ценных бумаг, начиная со штата Джорджия, где, возможно, есть что-то в воде. Начнем с бывшего сенатора от GOP Дэвида Пердью, который, как отмечает The New York Times, совершил 2 596 сделок за шестилетний срок, заканчивающийся в 2020 году. Некоторые инвестиции, по данным газеты, были сделаны в компании, в которых Пердью имел, по крайней мере, видимость конфликта интересов. Офис Пердью отрицает наличие конфликта и утверждает, что сделки совершали брокеры сенатора. Минюст США провел расследование, но отказался выдвигать обвинения. (Оссофф, который победил Пердью, чтобы стать сенатором, нападал на него за торговлю акциями). Не бойтесь поклонников Пердью, бывший сенатор объявил, что будет баллотироваться на пост губернатора штата в этом году.

Бывшая коллега Пердью, бывший сенатор Келли Лоффлер (о которой я писал в 2019 г.) также привлекла внимание властей своей торговлей акциями. Лоффлер, которая замужем за Джеффри Спречером, генеральным директором ICE, материнской компании Нью-Йоркской фондовой биржи, начала активно продавать акции после того, как в январе 2020 года посетила закрытый брифинг о зарождающейся пандемии. В этой статье Atlanta Constitution Journal приводится хронология преступлений Лоффлера и Пердью по выбору акций. Как и Пердью, Лоффлер в конечном итоге не был обвинен регулирующими органами. Также как и Пердью, Лоффлер проиграл близкие выборы. (Совпадение или нет?)

Далее давайте снова обратимся к сенатору Ричарду Берру (R-NC), помня его сверху как одного из тех, кто голосовал «против» закона STOCK. Не голосовал? Неудивительно. Берр, который также занимался торговлей после того, как получил доступ к секретным документам о надвигающейся пандемии в начале 2020 года, не был уличен в правонарушениях. CNBC сообщает, что в отношении Бурра, который уходит в отставку в этом году, ведется расследование Комиссией по ценным бумагам и биржам. Вот CNBC:

«Сенатор Ричард Берр из Северной Каролины и его шурин, который является председателем независимого федерального агентства, разговаривали по телефону незадолго до того, как оба мужчины продали акции за несколько недель до национальных блокировок COVID в 2020 году, сообщила Комиссия по ценным бумагам и биржам в заявлении в гражданский суд. Это заявление было подано в связи с тем, что Комиссия по ценным бумагам и биржам продолжает расследовать, продавали ли Берр, республиканец, и его шурин Джеральд Фаут акции на основе существенной непубличной информации, которую Берр получил в рамках своей работы».

Итак, сейчас у нас есть законопроект Спенбергера/Роя в Палате представителей и Закон о запрете конфликтной торговли, а также законопроекты Хоули и Оссоффа в Сенате. Несколько замечаний относительно двух последних. Во-первых, Axios сообщает, что Хоули и Оссофф пытались работать вместе, но «переговоры между офисами сошли на нет». Также «Оссофф искал республиканского коспонсора, прежде чем заключить партнерство с Келли». Также вам может быть интересно, соблюдал ли Оссофф правила игры, т.е. поместил ли он свои деньги в слепой траст. Ответ положительный, согласно The Atlanta Journal Constitution.

Насколько представитель Спанбергер настроена оптимистично? «Я думаю, что мы делаем работу по строительству блоков, которую необходимо сделать прямо сейчас», — сказала она мне. «Мы с Чипом Роем только что разговаривали, и у нас обоих были очень хорошие беседы с членами, у которых есть вопросы. Я думаю, что это очень интересно, и, конечно, это не то, что мы видели раньше».

А как насчет поддержки со стороны спикера Пелоси? «Это правда, что спикер Пелоси не подошла ко мне и не сказала: «Мне нравится ваш законопроект», — говорит Спанбергер. «Я восприняла ее комментарии так, что она может не поддержать меня. Конечно, я не согласна с ее заявлениями. Но я не знаю, что она непоколебима в этом вопросе».

«Я хорошо знаю Нэнси Пелоси и знаю, что она очень этична», — говорит Крейг Холман, лоббист по правительственным вопросам в Public Citizen, который работает над предложениями по регулированию торговли акциями членами Конгресса. «Я не верю, что она занимается внутренней торговлей со своим мужем. Но очевидно, что Айрис и все, кто торгует с Айрис, считают, что это так. И один только этот образ должен заставить Пелоси присоединиться к другим и сказать: «Хорошо, давайте вообще прекратим торговлю на фондовом рынке»».

Считаю ли я, что члены Конгресса и их семьи должны иметь возможность владеть акциями? Вообще говоря, да. Должны ли они иметь возможность торговать акциями (покупать и продавать), находясь на своем посту? Вообще говоря, нет. Я делаю оговорку «в целом», потому что жесткие и быстрые правила, как правило, не являются хорошей идеей в таких сложных ситуациях, как эта. Например, владеть акциями (но не торговать ими) — это нормально, но что если конгрессвумен Габриэлла Ганслингер, владеющая пакетом акций Lockheed Martin на 50 миллионов долларов, станет главой комитета по вооруженным силам Палаты представителей? Не лучший вариант. А если сенатору Фогхорну Легхорну, единственным активом которого являются $175 000 акций публично торгуемой компании по производству конфет, основанной его дедом, понадобятся деньги на лечение рака у жены? Трудно установить жесткие и быстрые правила, верно?

Однако это не означает, что не должно быть новых правил. Закон STOCK был хорошим началом. Можно было бы подумать, что яркий свет дня послужил стимулом к тому, чтобы не подлизываться к кормушке. Вот только не было особых средств защиты, ни в виде судебного процесса (в нескольких случаях штрафы в 200 долларов), ни в виде общественного резонанса. И то, и другое — позор.

Возможно, здесь грядут перемены. В декабре АОК написала в Твиттере: «Абсолютно нелепо, что члены Конгресса могут владеть и торговать отдельными акциями, находясь на своем посту». Не хочу сглазить, но это означает, что АОК и Тед Круз снова на одной волне. И на этот раз, похоже, надолго.

Эта статья была опубликована в субботнем выпуске Morning Brief от 15 января 2022 года. Получайте «Утренний обзор» прямо на свой почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться