Leg Out: Что это значит, как это работает, пример

Leg out относится к одной стороне сложной (т. е. многоножевой) опционной сделки. Нога — это часть опционной стратегии, известной как спрединг или комбо, когда трейдеры одновременно покупают и продают опционы на одну и ту же базовую ценную бумагу, но с разными ценами исполнения или разными месяцами истечения. Это могут быть как опционы колл, так и опционы пут. Вместо того чтобы закрывать всю позицию по спрэду, трейдер может выйти только из части спрэда, оставив остальную часть на месте. В этом смысле выход по ногам противоположен входу по ногам, или новой стратегии спреда по одной ноге за раз.

Основные выводы

  • Leg out означает акт выхода по одному из нескольких отдельных позиций, которые объединяются в сложную опционную стратегию, такую как спрэд.
  • Выход из сложной стратегии может быть выгоден трейдеру, если выход из позиции по одной части за раз окажется менее затратным, чем выход из всех позиций сразу.
  • С этой стратегией связан риск ног, то есть риск того, что рыночная цена в одной или нескольких желаемых ногах станет неблагоприятной в течение времени, необходимого для выполнения различных индивидуальных ордеров.

Понимание Leg Out

Входить и выходить можно с помощью нескольких различных типов опционных позиций. Инвесторы могут выходить из любого существующего спреда или комбинации, таких как стрипы, страпы, календарные спреды, стрэддлы и стрэнглы, а также многих других сложных позиций. Выставление ног происходит, когда инвестор готов закрыть часть позиции. Нога просто обозначает одну часть сделки, как, например, стрэддл, который состоит из двух ног, состоящих из двух опционов — покупки или продажи колла и пута по одной и той же цене истечения и исполнения.
Трейдеры могут выбрать опционные позиции, когда считают, что проще или экономически выгоднее торговать по одной ноге, а не делать заявку или предложение на спред/комбо как на единую пакетную сделку.
Чтобы торговать спредом, трейдер должен найти желающего занять прямо противоположную позицию по справедливой цене и достаточного размера. Часто, особенно в сложных стратегиях, такого желающего контрагента либо не существует, либо его трудно найти. Поэтому трейдеру лучше делать это по одной ноге за раз.

Пример выхода из позиции

Допустим, трейдер хочет поставить пут-спрэд XYZ с соотношением 1х2, используя путы со страйками 40 и 35. Посоветовавшись со своими коллегами и воспользовавшись услугами брокера для котировки спреда как единой единицы, трейдер решает, что может купить 40 путов на бирже и продать два из 35 путов на экранах электронной биржи. Трейдер фактически вступил в сделку.
Проходит месяц, и путы со страйком 35 потеряли значительную часть своей стоимости, и трейдер решает выйти из этих небольших путов, выкупив их на экранах за пять центов. Таким образом, они вышли из этой части спреда.

Заключение

Выход по ногам — это стратегия, используемая в торговле опционами, когда трейдер выходит из сложной опционной позиции по одной ноге за раз. Выходя по ногам, трейдеры имеют возможность закрыть часть позиции, оставив остальную часть на месте. Эта стратегия может быть выгодна, если экономически выгоднее или проще торговать позицией по одной ноге за раз. Однако с этой стратегией связан риск «ноги», поскольку рыночные цены в одной или нескольких «ногах» могут стать неблагоприятными за время, необходимое для выполнения отдельных ордеров. В целом, выделение ног дает трейдерам возможность управлять своими опционными позициями с большей точностью и гибкостью.

Вопросы и ответы

Что такое legging out в торговле опционами?

Выход из позиции в торговле опционами означает выход из сложной опционной позиции по одной ноге за раз. При этом часть позиции закрывается, а остальная часть остается на месте.

Когда выгодно выходить из опционной позиции?

Выход из позиции может быть выгоден, когда экономически выгоднее или проще торговать по одной позиции за раз. Эта стратегия позволяет трейдерам управлять своими позициями с большей точностью и гибкостью.

В чем разница между входом и выходом по ногам?

Под «входом по ногам» понимается введение новой спрэд-стратегии по одной ноге за раз, в то время как «выход по ногам» — это процесс выхода по одной ноге из существующей позиции. Legging in подразумевает постепенное создание сложной опционной позиции, в то время как legging out подразумевает разворачивание или закрытие части позиции.

Из каких типов опционных позиций можно выходить по ногам?

Трейдеры могут выходить из различных типов опционных позиций, включая спрэды и их комбинации, такие как стрипы, стрэпы, календарные спрэды, стрэддлы и стрэнглы. Выйти из позиции можно из любой существующей позиции, состоящей из нескольких ног.

Что такое риск ноги при выходе из позиции?

Риск «ноги» — это риск, связанный с выходом из опционной позиции. Это риск того, что рыночная цена в одной или нескольких желаемых позициях станет неблагоприятной в течение времени, необходимого для выполнения отдельных ордеров. Трейдеры должны знать о риске ноги и внимательно следить за рыночными условиями при выходе из позиции.

Можно ли выставлять ноги на российском рынке опционов?

Да, выделение ног может быть реализовано на российском рынке опционов. Концепция legging out применима к торговле опционами в целом и не ограничивается каким-либо конкретным рынком. Трейдеры в России могут использовать стратегии legging out для эффективного управления своими опционными позициями и использования рыночных возможностей.