Активы второго уровня: Понимание определения, примеров и отличий от активов первого и третьего уровней

Что такое активы второго уровня?

Активы Уровня 2 — это финансовые активы и обязательства, которые сложно оценить на рынке. В отличие от активов Уровня 1, которые регулярно оцениваются на рынке, активы Уровня 2 не имеют легкодоступных рыночных цен. Вместо этого их справедливая стоимость определяется на основе других данных или рыночных цен. Стоимость активов Уровня 2 часто называют «оценкой к модели», поскольку она может быть приблизительно определена с помощью простых моделей и методов экстраполяции. Эти методы используют в качестве параметров известные, наблюдаемые цены.

Понимание активов второго уровня

Публично торгуемые компании обязаны определять справедливую стоимость активов, находящихся на их балансе. Эти оценки справедливой стоимости важны для инвесторов при анализе текущего финансового состояния и перспектив компании.
Согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP), некоторые активы должны отражаться по текущей стоимости, а не по первоначальной. Чтобы соответствовать стандартам учета, компании классифицируют свои активы в зависимости от того, насколько легко их можно оценить. Совет по стандартам финансового учета (FASB) ввел три уровня активов, чтобы внести ясность в балансовые отчеты корпораций.
Активы уровня 2 относятся к среднему классу по степени надежности расчета их справедливой рыночной стоимости. Активы Уровня 1, такие как акции и облигации, легче всего оценить, в то время как активы Уровня 3 могут быть оценены только на основе внутренних моделей или оценок и не имеют наблюдаемых рыночных цен.
Активы уровня 2 обычно принадлежат частным инвестиционным компаниям, страховым компаниям и другим финансовым учреждениям с инвестиционным оружием.

Наблюдаемые и ненаблюдаемые исходные данные

Инвесторам и аналитикам иногда трудно провести различие между активами Уровня 2 и Уровня 3. Ключевое различие заключается в исходных данных для оценки и в том, являются ли используемые рыночные данные общедоступными.
Активы Уровня 2 должны оцениваться с использованием рыночных данных, полученных из внешних, независимых источников. Используемые данные могут включать котировки аналогичных активов и обязательств на активных рынках, цены на идентичные или аналогичные активы и обязательства на неактивных рынках или модели с наблюдаемыми исходными данными, такими как ставки дефолта, процентные ставки и кривые доходности.
С другой стороны, активы Уровня 3 основываются на ненаблюдаемых исходных данных для их оценки. Эти исходные данные не подтверждаются реальными рыночными операциями, не являются общедоступными и не могут распространяться через регулярные промежутки времени.

Примеры активов уровня 2

Одним из примеров актива Уровня 2 является процентный своп. Стоимость процентного свопа может быть определена на основе наблюдаемых значений базовых процентных ставок и определяемых рынком премий за риск.
В качестве реального примера можно привести компанию The Blackstone Group L.P. (BX), которая раскрывает информацию об активах 2-го уровня в своих финансовых отчетах. Эти активы включают корпоративные облигации и займы, государственные и ведомственные ценные бумаги, менее ликвидные и ограниченные в обращении долевые ценные бумаги, а также некоторые внебиржевые деривативы. Справедливая стоимость этих активов определяется с помощью моделей или других методик оценки.

Активы уровня 2 в России

В России концепция активов 2-го уровня применима в финансовой отрасли. Российские компании, особенно те, которые работают в секторах прямых инвестиций, страхования и финансов, могут иметь активы Уровня 2 в составе своих инвестиционных портфелей.
Как и в других странах, стоимость активов Уровня 2 в России затруднена из-за отсутствия регулярного рыночного ценообразования. Для определения их справедливой стоимости используются методики и модели оценки, основанные на доступных рыночных данных и наблюдаемых исходных данных.

Итоги

Активы уровня 2 играют важную роль в финансовой отрасли, в том числе в России. Эти активы сложно оценить из-за отсутствия регулярного рыночного ценообразования, однако их справедливая стоимость может быть приближена с помощью моделей и наблюдаемых исходных данных. Понимание различий между активами Уровня 2, Уровня 1 и Уровня 3 крайне важно для инвесторов и аналитиков при оценке финансового состояния и перспектив компаний и финансовых институтов.

Вопросы и ответы

Что такое активы 2-го уровня?

Активы уровня 2 — это финансовые активы и обязательства, которые не имеют регулярной рыночной цены. Их справедливая стоимость определяется на основе других данных или рыночных цен. Эти активы часто называют активами «mark-to-model», поскольку они могут быть приблизительно оценены с помощью простых моделей и методов экстраполяции.

Чем активы Уровня 2 отличаются от активов Уровня 1 и Уровня 3?

Активы 1-го уровня имеют легкодоступные рыночные цены, поэтому их легко оценить. Активы Уровня 3, с другой стороны, не могут быть оценены на основе наблюдаемых рыночных цен и полагаются на внутренние модели или оценки. Активы уровня 2 занимают промежуточное положение, поскольку их справедливая рыночная стоимость может быть рассчитана на основе рыночных данных, полученных из внешних, независимых источников.

Кто обычно владеет активами уровня 2?

Активы 2-го уровня обычно принадлежат частным инвестиционным компаниям, страховым компаниям и другим финансовым учреждениям с инвестиционными подразделениями. Эти организации часто имеют сложные инвестиционные портфели, включающие активы, которые трудно оценить на рынке.

Как оцениваются активы 2-го уровня?

Активы Уровня 2 оцениваются с использованием рыночных данных, полученных из внешних независимых источников. Эти данные могут включать котировки аналогичных активов и обязательств на активных рынках, цены на идентичные или аналогичные активы и обязательства на неактивных рынках или модели с наблюдаемыми исходными данными, такими как ставки дефолта, процентные ставки и кривые доходности.

Что такое наблюдаемые исходные данные для активов уровня 2?

Наблюдаемые исходные данные для активов Уровня 2 — это данные, которые можно наблюдать и которые подтверждаются реальными рыночными операциями. Такие исходные данные могут включать котировки аналогичных активов, процентные ставки, ставки дефолта, кривые доходности и другие соответствующие рыночные данные. Они служат основой для оценки справедливой стоимости активов Уровня 2.

Почему активы Уровня 2 важны для инвесторов и аналитиков?

Активы Уровня 2 важны для инвесторов и аналитиков, поскольку они дают представление о сложности инвестиционного портфеля компании. Понимание состава и оценки активов 2-го уровня помогает инвесторам оценить финансовое состояние и степень риска компании или финансового учреждения. Это также позволяет аналитикам давать обоснованные инвестиционные рекомендации и оценивать точность финансовой отчетности компании.

Применимы ли активы 2-го уровня в российской финансовой индустрии?

Да, концепция активов 2-го уровня применима в российской финансовой отрасли. Российские компании, особенно те, которые работают в секторах прямых инвестиций, страхования и финансов, могут иметь активы Уровня 2 в составе своих инвестиционных портфелей. Для оценки справедливой стоимости таких активов используются методики и модели оценки, основанные на доступных рыночных данных и наблюдаемых исходных данных.