Что такое рычажные биржевые фонды?

Рычажные биржевые фонды (левериджные ETF) — это инвестиционные инструменты, целью которых является увеличение доходности базового индекса за счет использования финансовых деривативов и долговых обязательств. В то время как традиционные ETF обычно отслеживают базовый индекс в соотношении один к одному, левериджные ETF стремятся достичь более высокого соотношения, например 2:1 или 3:1.

Понимание рычажных ETF

ETF — это фонды, которые держат корзину ценных бумаг, зеркально отражающих состав индекса, который они отслеживают. Например, ETF, отслеживающий индекс S&P 500, включает 500 акций, входящих в этот индекс. В традиционном ETF, если базовый индекс изменяется на 1%, стоимость ETF также изменяется на 1%.
В противоположность этому, левериджный ETF, отслеживающий индекс S&P 500, может использовать финансовые продукты и долговые обязательства, чтобы усилить влияние ценовых изменений. Например, он может стремиться получить прибыль в размере 2 или 3 % на каждый 1 % роста базового индекса. Уровень прибыли зависит от величины кредитного плеча, используемого ETF.
Однако кредитное плечо может работать и в обратном направлении. Если базовый индекс снижается на 1 %, убыток в ETF с кредитным плечом увеличивается за счет кредитного плеча. Важно отметить, что кредитное плечо может привести к значительной прибыли, но оно также сопряжено с риском значительных потерь. Инвесторы должны знать об этих рисках, прежде чем рассматривать ETF с кредитным плечом, поскольку потенциал потерь выше по сравнению с традиционными инвестициями.

Как левериджные ETF используют кредитное плечо

Рычажные ETF используют различные методы для достижения желаемой величины кредитного плеча. Одним из распространенных подходов является использование финансовых деривативов, таких как опционные контракты. Эти деривативы позволяют инвесторам торговать базовым активом без обязательства покупать или продавать саму ценную бумагу. Рычажные ETF не увеличивают годовую доходность индекса; вместо этого они отслеживают ежедневные изменения.
Опционные контракты предполагают предварительную оплату, называемую премией, и позволяют инвесторам приобрести большое количество акций той или иной ценной бумаги. Комбинируя опционы с другими инвестициями, например акциями, левериджные ETF могут увеличить прибыль от владения базовыми ценными бумагами. Кроме того, управляющие портфелем могут занимать средства для приобретения дополнительных акций, что еще больше увеличивает их позиции и потенциал для получения прибыли.
С другой стороны, инверсные ETF с кредитным плечом стремятся получить прибыль, когда базовый индекс снижается в цене. Эти ETF используют кредитное плечо для получения прибыли на медвежьем рынке или во время падения рынка.

Затраты на левериджные ETF

Инвестирование в левериджные ETF сопряжено с расходами, помимо комиссий за управление и транзакции. Рычаговые ETF обычно имеют более высокие комиссии по сравнению с нерычаговыми ETF из-за премий, связанных с опционными контрактами, и расходов на заимствование или маржирование. Коэффициент расходов многих левериджированных ETF составляет 1 % и более.
Несмотря на более высокие коэффициенты расходов, левериджные ETF часто оказываются более экономичными, чем другие формы маржинальной торговли. Маржинальная торговля предполагает заимствование средств у брокера для покупки акций или ценных бумаг, при этом ценные бумаги служат обеспечением по кредиту. Брокеры взимают процентную ставку по маржинальному кредиту, а короткие продажи или покупка акций на марже могут быть сопряжены с дополнительными комиссиями.
Например, короткие продажи могут включать в себя заимствование акций у брокера, чтобы получить прибыль от движения вниз, но при этом комиссия за заимствование может составлять 3 % и более. Аналогичным образом, использование маржи для покупки акций может стать дорогостоящим и привести к возникновению маржинальных требований, если позиция начнет терять в цене. Маржинальные требования возникают, когда брокеру требуются дополнительные средства для поддержания счета, если залоговые ценные бумаги падают в цене.

Соображения по поводу использования левериджированных ETF в качестве краткосрочных инвестиций

Рычажные ETF в основном используются трейдерами, которые стремятся спекулировать на краткосрочных движениях индекса или воспользоваться его импульсом. Из-за своей высокорисковой и высокозатратной структуры левериджные ETF, как правило, не подходят для долгосрочных инвестиций.
Опционные контракты, которые часто лежат в основе левериджированных ETF, имеют срок действия и, как правило, торгуются в краткосрочной перспективе. Владение левериджными ETF в течение длительного времени может привести к доходности, которая будет значительно отличаться от доходности базового индекса.

Плюсы и минусы левериджированных ETF

Плюсы:

  • Leveraged ETFs предлагают потенциал для значительного роста, превышающего базовый индекс.
  • Инвесторы имеют широкий выбор ценных бумаг, которыми можно торговать с помощью левериджированных ETF.
  • Инверсные левериджные ETF позволяют инвесторам получать прибыль на падающих рынках.

Конс:

  • Рычажные ETF могут привести к значительным убыткам, превышающим показатели базового индекса.
  • Рычажные ETF имеют более высокие комиссии и коэффициенты расходов по сравнению с традиционными ETF.
  • Рычажные ETF, как правило, не подходят для долгосрочных инвестиций.

Заключение

Рычажные ETF могут предоставить инвесторам возможность потенциально увеличить свои доходы в соответствии с показателями базового индекса. Однако важно понимать риски, связанные с этим, поскольку кредитное плечо может значительно увеличить как прибыль, так и убытки. Рычажные ETF лучше всего подходят для краткосрочных торговых стратегий, и инвесторы должны тщательно взвесить свою устойчивость к риску и инвестиционные цели, прежде чем включать рычажные ETF в свои портфели.
Стоит отметить, что данная статья написана на английском языке и может не иметь прямого отношения к специфическим правилам и условиям рынка в России. Инвесторам в России следует проконсультироваться с финансовым консультантом или провести дополнительное исследование, чтобы понять, как регулируются и работают левериджные ETF на российском рынке.

Вопросы и ответы

Нет, левериджные ETF, как правило, не подходят для долгосрочных инвестиций. Они разработаны для краткосрочных торговых стратегий и предназначены для усиления ежедневной доходности базового индекса. Длительное владение левериджными ETF может привести к доходности, которая будет значительно отличаться от доходности базового индекса.

Каковы потенциальные риски инвестирования в левериджные ETF?

Инвестирование в ETF с кредитным плечом сопряжено с несколькими рисками. Во-первых, кредитное плечо усиливает как прибыль, так и убытки, что означает, что инвесторы могут понести значительные потери, превышающие показатели базового индекса. Во-вторых, левериджные ETF имеют более высокие комиссии и коэффициенты расходов по сравнению с традиционными ETF, что может повлиять на общую доходность. Наконец, левериджные ETF подвержены волатильности рынка, и на их доходность могут повлиять такие факторы, как спады на рынке и резкие колебания цен.

Как левериджные ETF достигают желаемого левериджа?

Рычажные ETF используют различные методы для достижения желаемого плеча. Один из распространенных подходов — использование финансовых деривативов, таких как опционные контракты. Эти деривативы позволяют инвесторам торговать базовым активом без обязательства покупать или продавать саму ценную бумагу. Рычажные ETF могут также привлекать заемные средства для приобретения дополнительных акций, что еще больше увеличивает их позиции и потенциал для получения прибыли.

Можно ли использовать левериджные ETF для получения прибыли на падающих рынках?

Да, инверсные ETF с кредитным плечом предназначены для получения прибыли при снижении стоимости базового индекса. Эти ETF используют кредитное плечо для получения прибыли на медвежьем рынке или во время падения рынка. Однако важно отметить, что инверсные ETF с кредитным плечом также несут в себе аналогичные риски, поэтому инвесторы должны тщательно изучить стратегию и связанные с ней риски, прежде чем вкладывать средства.

Являются ли левериджные ETF более экономически эффективными, чем другие формы маржинальной торговли?

Да, левериджные ETF часто более экономичны, чем другие формы маржинальной торговли. Маржинальная торговля предполагает заимствование средств у брокера для покупки акций или ценных бумаг, что может повлечь за собой начисление процентов и дополнительные сборы. С другой стороны, коэффициенты расходов левериджированных ETF включают в себя затраты на леверидж и обычно ниже, чем совокупные затраты на маржинальное заимствование и отдельную торговлю опционами.

Можно ли использовать левериджные ETF в качестве замены традиционным ETF?

Рычажные ETF не следует рассматривать как прямую замену традиционным ETF. Традиционные ETF предназначены для отслеживания показателей базового индекса на основе принципа «один к одному», в то время как левериджные ETF стремятся усилить ежедневную доходность индекса. Инвестиционные цели и риск-профили этих двух типов ETF существенно отличаются, и инвесторы должны тщательно оценить свои инвестиционные цели и допустимый риск, прежде чем выбирать между ними.