Ликвидность обеспечила рост компании DeFi на сегодняшний день, каковы же перспективы на будущее?
DEX становятся гибридными
Модель AMM, которая оказалась столь успешной в DeFi, возникла в силу необходимости после того, как стало очевидно, что медленные скорости Ethereum и высокие комиссионные сборы не позволят модели книги заявок выжить на цепочке.
Однако существование DeFi на высокоскоростных недорогих блокчейнах означает, что мы, скорее всего, увидим рост числа децентрализованных бирж (DEX), использующих модель книги заявок. Быстрое время расчетов снижает риск проскальзывания, а низкие или незначительные комиссии делают биржу с книгой заявок выгодной для маркет-мейкеров.
Еще несколько примеров децентрализованных бирж, использующих центральные книги лимитных ордеров, уже появились — Serum, построенная на Solana, Dexalot на Avalanche и Polkadex на Polkadot. Существование бирж с книгой ордеров, вероятно, облегчит привлечение институциональных и профессиональных инвесторов, поскольку они допускают лимитные ордера, что делает торговлю более привычной.
Межцепочечная композитность
Распространение протоколов DeFi на блокчейнах, отличных от Ethereum, привело к значительной фрагментации ликвидности в различных экосистемах. В какой-то степени разработчики пытались преодолеть эту проблему с помощью мостов между блокчейнами, но недавние взломы, такие как взлом моста Wormhole Солана, вызвали беспокойство.
Несмотря на это, для разблокирования фрагментированной ликвидности в DeFi и привлечения дальнейших инвестиций становится необходимой безопасная межцепочечная совместимость. Есть некоторые положительные признаки — например, Binance недавно сделала стратегические инвестиции в Symbiosis, межцепочечный протокол ликвидности. Аналогичным образом, Thorchain, сеть межцепочечной ликвидности, запущенная в прошлом году, в последнее время стремительно набирает обороты в блокировке стоимости, что говорит о явном аппетите к межцепочечной ликвидности.
Блокчейн и DeFi начинают сливаться с финансовыми рынками
Сейчас, когда криптовалюта становится признанным глобальным финансовым активом, это лишь вопрос времени, когда границы начнут стираться с блокчейном и DeFi. Скорее всего, это будет происходить в двух направлениях. Во-первых, за счет привлечения ликвидности из устоявшейся глобальной финансовой системы в цепочку, а во-вторых, за счет принятия учреждениями децентрализованных финансовых продуктов, связанных с криптовалютами.
Несколько криптопроектов уже запустили продукты институционального уровня, и еще больше находятся в процессе разработки. Уже существует кошелек MetaMask Institutional, а Aave и Alkemi управляют пулами Know Your Customer (KYC) для учреждений.
В настоящее время несколько криптопроектов запустили продукты институционального уровня.
С другой стороны, Сэм Бэнкман-Фрид поднимает флаг за внедрение финансовой системы в цепочку. В марте он выступил на Ассоциации индустрии фьючерсов во Флориде, предложив американским регуляторам автоматизировать управление рисками на финансовых рынках, используя методы, разработанные для криптовалютных рынков. Тон статьи FT, освещающей эту историю, показателен — от пренебрежительного, даже презрительного отношения традиционной финансовой прессы к криптовалютам и блокчейну до интриги.
Когда именно DeFi достигнет триллионного рубежа, пока никто не знает. Но те из нас, кто следит за нынешними темпами роста, инвестиций и инноваций, вполне уверены, что мы достигнем этого скорее рано, чем поздно.
Данная статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любой инвестиционный или торговый шаг связан с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения.