Событие ликвидности

Что такое Событие ликвидности?

Событие ликвидности — это приобретение, слияние, первичное публичное размещение акций или другое событие, которое позволяет учредителям и ранним инвесторам компании обналичить часть или все принадлежащие им акции. Событие ликвидности считается стратегией выхода для неликвидных инвестиций, то есть для акций, у которых мало или совсем нет рынка для торговли. Учредители фирмы, естественно, стремятся к событию ликвидности, а инвесторы на этом пути — фирмы венчурного капитала, бизнес-ангелы или частные инвестиционные компании — надеются или ожидают такого события в течение разумного периода времени после первоначального инвестирования. Наиболее распространенными событиями ликвидности являются первичное публичное размещение акций (IPO) и прямые приобретения. другими компаниями или фондами прямых инвестиций.

Понимание событий ликвидности

Событие ликвидности чаще всего связано с тем, что учредители и фирмы венчурного капитала наживаются на начальных или ранних инвестициях. Первая горстка сотрудников компаний также может пожинать непредвиденные доходы от того, что их компания станет публичной или выкупится другой компанией, которая хочет их продукт или услугу. В случае приобретения обычно сохраняются учредители и сотрудники фирмы. Будет начальное событие ликвидности, а затем дополнительная компенсация в виде акций или денежных средств по мере того, как они будут выполнять условия контракта со своими новыми владельцами.

Следует отметить, что в некоторых случаях событие ликвидности не обязательно является целью учредителей фирмы, хотя, безусловно, для инвесторов. Учредители не могут быть мотивированы богатством, которое приносит событие ликвидности. Некоторые основатели активно сопротивлялись призывам ранних инвесторов вывести компанию на рынок из опасения потерять контроль или испортить что-то хорошее. В большинстве случаев сопротивление — это временная фаза.

Часто сроки IPO находятся под контролем компании. Однако, если у компании более 500 индивидуальных инвесторов и более 10 миллионов долларов в активах, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) требует от нее подавать финансовые отчеты для публичного использования. Это известно как Правило 500 инвесторов . Многие считают, что это правило было одной из причин, по которым Google (ныне Alphabet Inc.) подала заявку на публичное размещение, когда это произошло, поскольку компания в любом случае была вынуждена раскрыть свои финансовые данные в SEC.

Пример события ликвидности

Марк Цукерберг, его группа соучредителей, а также венчурные компании и частные лица, указанные в качестве основных акционеров в форме S-1 Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) перед IPO   в 2012 году, высоко оценили событие ликвидности. Компания привлекла 16 миллиардов долларов в ходе IPO и начала свой первый день как публичная компания с оценкой в ​​104 миллиарда долларов. Цукерберг, который в то время владел 28,2% Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации), внезапно обнаружил, что его собственный капитал составляет примерно 29,3 миллиарда долларов. Это было настоящим событием ликвидности для тогдашнего 27-летнего.