Синдикация ссуд
Что такое Синдикация ссуд?
Синдицирование кредита — это процесс вовлечения группы кредиторов в финансирование различных частей кредита для одного заемщика. Синдицирование ссуды чаще всего происходит, когда заемщик требует слишком большую сумму для предоставления одним кредитором или когда ссуда выходит за пределы уровней подверженности кредитора риску. Таким образом, несколько кредиторов образуют синдикат, чтобы предоставить заемщику запрошенный капитал.
Ключевые моменты
- Синдицирование ссуды — это когда группа кредиторов объединяется, чтобы профинансировать различные части единой ссуды для одного заемщика.
- Ссудные синдикаты создаются, когда ссуда слишком велика для одного банка или выходит за рамки допустимого риска банка.
- Банки, участвующие в ссудном синдикате, разделяют риск и подвергаются только своей части ссуды.
- У синдиката ссуды всегда есть агент синдиката, который является ведущим банком, который организует ссуду, ее условия и другую важную информацию.
Понимание синдикации ссуд
Синдицирование кредитов часто используется в корпоративном финансировании. Фирмы ищут корпоративные ссуды по разным причинам бизнеса, включая финансирование слияний , поглощений , выкупов и других проектов капитальных затрат. Эти типы капитальных проектов часто требуют больших сумм капитала, которые обычно превышают ресурсы одного кредитора или возможности андеррайтинга.
Синдицирование ссуды позволяет любому кредитору предоставить крупный ссуду, сохраняя при этом более разумный и управляемый кредитный риск, поскольку связанные с этим риски разделяются с другими кредиторами. Ответственность каждого кредитора ограничена их соответствующей долей процентов по кредиту.
В целом, за исключением требований о залоге , большинство условий для кредиторов единообразны. Переуступка обеспечения обычно присваивается различным активам заемщика для каждого кредитора. Обычно для всего синдиката существует только одно кредитное соглашение.
Соглашениями между кредитующими сторонами и получателями ссуды часто должен управлять корпоративный риск-менеджер, чтобы уменьшить недопонимание и обеспечить выполнение договорных обязательств. Основной кредитор проводит большую часть этой комплексной проверки , но слабый надзор может увеличить корпоративные расходы. Юридический советник компании также может быть привлечен для обеспечения соблюдения условий кредита и обязательств кредитора.
На рынке ссуд США Bank of America, JPMorgan, Wells Fargo и Citi в последние годы были ведущими синдикаторами ссуд в отрасли.
Ссудная синдицированная и торговая ассоциация (LSTA) — это учрежденная организация на рынке корпоративных ссуд, которая стремится предоставить ресурсы для синдицированных ссуд. Он помогает объединить участников кредитного рынка, проводит маркетинговые исследования и активно влияет на процедуры соблюдения и отраслевые нормы.
Агент синдиката займов
Для большинства синдицированных кредитов ведущее финансовое учреждение используется для координации транзакции. Ведущее финансовое учреждение часто называют агентом синдиката. Этот агент также часто отвечает за первоначальную транзакцию, сборы, отчеты о соответствии, выплаты на протяжении всего срока кредита, мониторинг кредита и общую отчетность для всех кредиторов.
Сторонние или дополнительные специалисты могут использоваться на различных этапах процесса синдицирования или погашения кредита для оказания помощи в различных аспектах отчетности и мониторинга. Синдицированные кредиты часто требуют высоких комиссий из-за обширной отчетности и координации, необходимой для завершения и поддержания обработки кредита. Оплата может быть как 10% от кредитного долга .
Пример синдикации ссуды
Компания ABC заинтересована в приобретении заброшенного аэропорта и превращении его в большой комплекс, состоящий из спортивного стадиона, многоквартирных комплексов и торгового центра. Ищет ссуду в размере 1 миллиарда долларов.
ABC направляется в JPMorgan для обсуждения получения ссуды, на что JPMorgan соглашается, но поскольку ссуда настолько велика и превышает допустимую степень риска JPMorgan , банк решает сформировать ссудный синдикат для предоставления ссуды компании ABC.
JPMorgan выступает в качестве ведущего агента по синдицированному кредиту, объединяя для участия другие банки. Он заключает контракты с Bank of America, Credit Suisse, Citi и Wells Fargo на участие в ссуде. JPMorgan вносит 300 миллионов долларов в ссуду, а оставшиеся 700 миллионов долларов делятся между оставшимися членами синдиката. Bank of America ссужает 200 миллионов долларов, Credit Suisse — 100 миллионов долларов, Citi — 250 миллионов долларов, а Wells Fargo — 150 миллионов долларов.
Как ведущий банк синдиката ссуды, JPMorgan также определяет условия, ковенанты и другие детали, необходимые для ссуды. После завершения процесса компания ABC получает ссуду в размере 1 миллиарда долларов через кредитный синдикат.