Обратный опцион: Определение, примеры ценообразования, фиксированные и плавающие опционы

Опцион с обратной перспективой — это экзотический финансовый дериватив, который предоставляет владельцу возможность исполнить опцион по наиболее выгодной цене базового актива в течение срока действия опциона. Этот тип опциона также известен как опцион заднего вида, поскольку он позволяет держателю получить выгоду от знания исторических цен на базовый актив при принятии решения об исполнении опциона.

Понимание опционов с обратной перспективой

Опционы с обратной перспективой предназначены для уменьшения неопределенности, связанной с рыночным таймингом, что делает их привлекательными для инвесторов, стремящихся минимизировать потери. В отличие от традиционных опционов, обратные опционы не обращаются на крупных биржах, а торгуются внебиржевым способом.
Как держатель опциона с обратной перспективой, вы имеете привилегию просматривать историю цен на базовый актив в течение всего срока действия опциона. Это позволяет вам исполнить опцион на основе наиболее выгодной цены, которую вы наблюдаете в течение этого периода. Воспользовавшись наибольшей разницей между ценой исполнения (заранее установленной ценой, по которой опцион может быть исполнен) и ценой базового актива, вы сможете максимизировать свою потенциальную прибыль.
Однако важно отметить, что за преимущества опционов lookback приходится платить. Эти опционы, как правило, дорогостоящи из-за своей сложности, и потенциальная прибыль, которую они предлагают, часто сводится на нет сопутствующими расходами.

Фиксированные и плавающие обратные опционы

Существует два основных типа опционов на обратную связь: опционы на обратную связь с фиксированным страйком и опционы на обратную связь с плавающим страйком.
В опционе с фиксированным страйком цена исполнения устанавливается или фиксируется в момент покупки, как и в большинстве других типов опционных сделок. Однако в момент исполнения вместо текущей рыночной цены используется наиболее выгодная цена базового актива за весь срок действия контракта. Это означает, что для опциона «колл» вы можете проанализировать историю цен и выбрать момент исполнения в точке наибольшего потенциала прибыли, а для опциона «пут» вы можете исполнить опцион в точке наименьшей цены актива, чтобы получить наибольшую прибыль. Опционный контракт исполняется по выбранной прошлой рыночной цене и против фиксированного страйка. Опционы с фиксированным страйком часто используются для решения проблемы выхода из рынка, определения наилучшего времени для выхода из позиции.
С другой стороны, опционы с плавающим страйком автоматически устанавливают цену исполнения при наступлении срока погашения в соответствии с наиболее выгодной ценой базового актива, достигнутой в течение срока действия контракта. Для опционов «колл» цена исполнения фиксируется на самой низкой цене базового актива, а для опционов «пут» — на самой высокой. Затем опцион исполняется по рыночной цене, рассчитывая прибыль или убыток по плавающему страйку. Опционы с плавающим страйком обычно используются для решения проблемы входа в рынок, определяя лучшее время для входа в позицию.

Примеры обратных опционов

Давайте рассмотрим несколько примеров, чтобы лучше понять опционы с обратным страйком:
Пример 1: Предположим, что акция торгуется по цене $50 как в начале, так и в конце срока действия трехмесячного опционного контракта, что не приводит к чистому изменению, прибыли или убытку. Самая высокая цена в течение срока действия опциона составляет $60, а самая низкая — $40.

• Для опциона с фиксированным страйком и ценой исполнения $50 прибыль держателя колла в момент исполнения составит $10 ($60 — $50).
• Для опциона с плавающим страйком прибыль также составит $10, так как страйк автоматически устанавливается на самую низкую цену $40, а рыночная цена составляет $50.

Пример 2: Предположим, что акции достигли максимума в $60, минимума в $40 и закрылись на отметке $55 в конце срока действия контракта, в результате чего чистая прибыль составила $5.

• Опцион с фиксированным страйком и ценой исполнения $50 принесет прибыль в размере $10 ($60 — $50).
• Обратный опцион с плавающим страйком с ценой исполнения $55 принесет прибыль в размере $15 ($55 — $40).

Пример 3: Предположим, что по окончании срока действия контракта акции закрываются на уровне $45, что приводит к чистому убытку в размере $5.

• Для опциона с фиксированным страйком прибыль составит $10 ($60 — $50).
• Для опциона с плавающим страйком прибыль составит $5 ($45 — $40).

Эти примеры иллюстрируют, как прибыль или убыток по опциону с обратным страйком зависит от движения цены базового актива в течение срока действия опциона.

Заключение

Опционы с обратной перспективой дают инвесторам преимущество ретроспективы, позволяя им исполнить опцион по наиболее выгодной цене базового актива в течение срока действия опциона. Эти опционы могут помочь смягчить неопределенность рыночного времени и потенциально максимизировать прибыль. Однако из-за своей сложности и сопутствующих расходов опционы с обратной перспективой обычно торгуются внебиржевым способом, и их создание может быть дорогостоящим.
Понимая различия между опционами с фиксированным и плавающим страйком, инвесторы могут адаптировать свои стратегии для решения конкретных проблем входа или выхода из рынка. Опционы с фиксированным и плавающим страйком предлагают разные подходы к захвату оптимального движения цены базового актива.
Хотя информация, представленная в этой статье, относится к общей концепции опционов с обратной связью, при торговле этими видами деривативов важно учитывать специфические правила и практику в вашей стране, например в России. Всегда консультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом или брокером, который может дать рекомендации, исходя из ваших индивидуальных обстоятельств и применимых законов и правил в вашей юрисдикции.
Не забывайте тщательно изучать риски и потенциальные выгоды, связанные с опционами lookback или любыми другими инвестиционными инструментами, прежде чем приступать к торговой деятельности. Финансовые рынки могут быть очень нестабильными, и очень важно принимать обоснованные решения, основываясь на вашей толерантности к риску, инвестиционных целях и понимании базовых активов.
Инвестиции в деривативы, в том числе в опционы с обратной перспективой, связаны с определенным риском, и потери могут превысить первоначальные инвестиции. Для принятия обоснованных инвестиционных решений необходимо проводить тщательные исследования, обращаться за профессиональной консультацией и быть в курсе рыночных тенденций и событий.
Отказ от ответственности: Информация, представленная в этой статье, предназначена исключительно для образовательных целей и не должна рассматриваться как финансовый совет. Торговля финансовыми инструментами сопряжена с риском финансовых потерь и подходит не для всех инвесторов. Прошлые результаты не являются показательными для будущих результатов.

Вопросы и ответы

Что такое опцион обратного хода?

Обратный опцион — это вид финансового дериватива, который позволяет держателю исполнить опцион по наиболее выгодной цене базового актива в течение срока действия опциона.

Как обратные опционы минимизируют сожаление?

Опционы lookback минимизируют сожаление, предоставляя держателю опциона возможность просмотреть историю цен на базовый актив и исполнить опцион по наиболее выгодной цене, наблюдаемой в течение срока действия опциона.

Торгуются ли опционы с обратной перспективой на основных биржах?

Нет, обратные опционы не обращаются на основных биржах, а торгуются внебиржевым способом.

В чем разница между опционами с фиксированным и плавающим страйком?

Опционы с фиксированным страйком имеют заранее определенную цену исполнения, устанавливаемую в момент покупки, в то время как опционы с плавающим страйком автоматически устанавливают цену исполнения при наступлении срока погашения на наиболее выгодную цену, достигнутую в течение срока действия опциона.

Дорогие ли опционы с обратной связью?

Да, опционы с обратной перспективой обычно дорогостоящи из-за своей сложности и потенциальной прибыли, которую они предлагают. Затраты, связанные с этими опционами, часто могут свести на нет потенциальную прибыль.

Можете ли вы привести примеры того, как работают обратные опционы?

Конечно! Давайте рассмотрим пример: Если акция торгуется по цене $50 в начале и в конце трехмесячного опционного контракта, а максимальная цена составляет $60, а минимальная — $40 в течение срока действия опциона, то держатель опциона с фиксированным страйком и ценой исполнения $50 получит прибыль в размере $10 ($60 — $50) в момент исполнения. Держатель опциона с плавающим страйком также получит прибыль в размере $10, поскольку страйк автоматически устанавливается на самую низкую цену $40, а рыночная цена составляет $50.

Какие риски связаны с торговлей опционами с обратным страйком?

Торговля опционами lookback, как и любым другим финансовым инструментом, сопряжена с определенным риском. Движение цены базового актива может привести к потерям, превышающим первоначальные инвестиции. Важно тщательно изучить риски и потенциальные прибыли, связанные с обратными опционами, и обратиться за профессиональной консультацией, прежде чем приступать к торговой деятельности.