Лучшие REITs Часть 1- Four Corners Property Trust
Бен Рейнольдс и редакционная команда Sure Dividend только что запустили новую ежемесячную консультационную услугу под названием Top 10 REITs. Здесь мы начинаем серию из 5 частей, в которой мы отсчитываем их первоначальные пять любимых REIT.
Инвестиционные трасты недвижимости — или сокращенно REITs — могут быть фантастическими ценными бумагами для получения значительного дохода портфеля. REITs широко предлагают более высокую дивидендную доходность, чем средние акции.
Больше от Бена Рейнольдса: Amgen: Большая ставка на биотехнологии
Сервис Top 10 REITs ежемесячно ранжирует более 110 REITs и анализирует 10 лучших REIT с доходностью 4%+ на основе ожидаемой общей доходности и безопасности.
Four Corners Property Trust (FCPT) — наш 5-й по рейтингу REIT — был создан после выделения из Darden Restaurants (DRI) в ноябре 2015 года. Это инвестиционный траст недвижимости (REIT), который в основном приобретает и сдает в аренду ресторанную недвижимость.
Структура траста построена по принципу трехсетевой аренды, что означает, что содержание недвижимости, налоги и страхование являются обязанностью арендатора. Это приводит к высокой операционной рентабельности в диапазоне от 80% до 90%, что намного выше, чем операционная рентабельность ~65% большинства торговых центров.
Компания FCPT доказала свою устойчивость к пандемии, поскольку в течение последних двух лет она демонстрировала рекордный объем средств от операций (FFO) на акцию.
Во втором квартале FCPT собрала 99,8% арендных платежей, подтверждая тем самым, что практически все ее арендаторы находятся в здоровом финансовом положении. Доход от аренды вырос на 11% по сравнению с прошлогодним кварталом, а скорректированные средства от операций на акцию выросли на 12%, с $0,34 до $0,38.
В течение квартала FCPT приобрела 23 объекта недвижимости по совокупной цене покупки в 45,6 млн долларов США, с первоначальной средневзвешенной денежной доходностью в 6,9% и средневзвешенным оставшимся сроком аренды в 6,6 лет.
Наиболее существенным конкурентным преимуществом FCPT является высококачественное управление. FCPT предлагает привлекательную дивидендную доходность в размере 4,7%. Текущий коэффициент выплат высок и составляет 83%, но REIT оказался устойчивым к пандемии.
В то время как многие REITs испытывали трудности и сократили свои дивиденды во время кризиса, вызванного коронавирусом, FCPT увеличила свои доходы и FFO на акцию на 7% и 4%, соответственно, в прошлом году. В результате она повысила дивиденды на 4% в конце 2020 года.
Кроме того, коэффициент покрытия процентов у FCPT составляет 3,6, а отношение долга к собственному капиталу — 1,0. В целом, мы считаем дивиденды в размере 4,7% безопасными в отсутствие серьезного неожиданного спада.
Поскольку FCPT был сформирован в конце 2015 года, он имеет короткую историю. Тем не менее, трасту удается увеличивать FFO на акцию каждый год, с $1,22 в 2016 году до ожидаемых $1,55 в этом году, что составляет 4,9% среднегодового темпа роста. Мы ожидаем, что FCPT продолжит увеличивать FFO на акцию темпами, близкими к историческим, благодаря широким возможностям для продолжения выгодных приобретений недвижимости.
Рынок, похоже, согласен с многообещающими перспективами роста FCPT, поскольку он вознаградил акции исключительно высоким соотношением цены к FFO (P/FFO) на протяжении 6-летней истории, близким к 20,0. Исходя из ожидаемого FFO на акцию в 2021 году в размере $1,55, P/FFO для FCPT составляет 17,8.
См. также: Бристол Майерс: Беспокойство создает возможности
Наша оценка справедливой стоимости для этого REIT составляет P/FFO 19,0. Увеличение мультипликатора P/FFO может увеличить доход акционеров на 1,1% в год в течение следующих пяти лет. Мы также ожидаем ежегодный рост FFO на акцию на 5,0%, а дивидендная доходность REIT составляет 4,7%. Мы ожидаем, что общая годовая доходность составит 9,8% в год в течение следующих пяти лет.