Управляемый счет: Определение и принцип работы в сравнении с паевыми инвестиционными фондами

Управляемый счет — это инвестиционный счет, который принадлежит инвестору, но управляется кем-то другим. Владельцем счета может быть либо институциональный инвестор, либо индивидуальный розничный инвестор. Профессиональный управляющий, нанятый инвестором, следит за состоянием счета и торговой деятельностью на нем. Управляемые счета чаще всего встречаются среди состоятельных инвесторов.

Основные выводы

• Управляемый счет — это портфель, который принадлежит одному инвестору, но контролируется профессиональным управляющим, нанятым этим инвестором.
• Управляющие деньгами могут требовать шестизначные минимальные инвестиции для управления счетами и получают вознаграждение, рассчитываемое как установленный процент от активов под управлением (AUM).
• Робо-консультанты предлагают алгоритмически управляемые счета по более низкой цене для обычных инвесторов с небольшим начальным балансом.
• Взаимный фонд — это тип управляемого счета, но он открыт для всех, у кого есть средства на покупку акций, а не персонализирован для конкретного инвестора.

Как работает управляемый счет

Управляемый счет может содержать финансовые активы, денежные средства или права на собственность. Управляющий деньгами или инвестициями имеет право покупать и продавать активы без предварительного разрешения клиента, если он действует в соответствии с его целями. Поскольку управляемый счет подразумевает фидуциарные обязанности, управляющий должен действовать в интересах клиента, иначе ему грозит гражданское или уголовное наказание. Инвестиционный менеджер, как правило, регулярно предоставляет клиенту отчеты о состоянии счета и его активах.
Управляющие часто устанавливают минимальные суммы в долларах для счетов, которыми они будут управлять, то есть клиент должен иметь определенную сумму средств для инвестирования. Минимальная сумма многих счетов начинается с 250 000 долларов, хотя некоторые управляющие принимают счета на 100 000 и даже 50 000 долларов.
За свои услуги управляющие обычно взимают ежегодную плату, рассчитываемую как процент от активов под управлением (AUM). Компенсационные сборы сильно варьируются, но в среднем составляют от 1 до 2 % от AUM. Многие управляющие предоставляют скидки в зависимости от размера активов счета, так что чем больше портфель, тем меньше процентное вознаграждение. По данным Налогового управления, эти сборы больше не облагаются налогом как инвестиционные расходы.
Новой инновацией в сфере управляемых счетов, ориентированной на непрофессиональных инвесторов, является так называемый робо-консультант. Робо-советники — это цифровые платформы, которые обеспечивают автоматизированное, алгоритмически управляемое управление портфелем при минимальном или полном отсутствии человеческого контроля. Такие платформы, как правило, дешевле, например, в районе 0,25 % от AUM, и могут требовать всего 5 долларов для начала работы.
Управляемые счета обычно используются состоятельными людьми, так как часто требуют высокой минимальной суммы инвестиций в долларах.

Управляемые счета в сравнении с паевыми инвестиционными фондами

Управляемые счета и взаимные фонды представляют собой активно управляемые портфели или пулы денег, которые инвестируют в различные активы или классы активов.
Технически, взаимный фонд — это тип управляемого счета. Компания, управляющая фондом, нанимает менеджера по управлению капиталом, который следит за инвестициями в портфель фонда. Этот управляющий может изменять долю акций фонда в соответствии с его целями.
Когда в 1950-х годах взаимные фонды начали активно продвигаться на рынке, их стали рекламировать как способ для «маленьких людей», то есть мелких розничных инвесторов, получить опыт и выгоду от профессионального управления деньгами. Ранее такая услуга была доступна только состоятельным людям.

Соображения по управлению

Как управляемые счета, так и взаимные фонды контролируются профессиональными менеджерами. Управляемые счета — это персонализированные инвестиционные портфели, созданные с учетом конкретных рисков, целей и потребностей владельца счета. Управление взаимным фондом осуществляется от имени многих держателей взаимных фондов и направлено на достижение инвестиционных целей и доходности фонда.
В случае управляемого счета инвестор выделяет средства, а управляющий приобретает и размещает физические акции ценных бумаг в портфеле счета. Владелец счета владеет ценными бумагами и может поручить управляющему торговать ими по своему усмотрению.
В отличие от этого, паевые инвестиционные фонды классифицируются по степени допустимого риска инвесторов и инвестиционным целям фондов, а не по индивидуальным предпочтениям. Кроме того, инвесторы, покупающие акции взаимного фонда, владеют процентом от стоимости фонда, а не самим фондом или реальными активами в нем.

Транзакционные соображения

С точки зрения транзакций, события на управляемом счете могут развиваться медленнее. Могут пройти дни, прежде чем управляющий полностью инвестирует деньги. Кроме того, в зависимости от выбранного пакета акций, управляющие могут иметь возможность ликвидировать ценные бумаги только в определенное время.
И наоборот, паи взаимных фондов обычно можно покупать и выкупать по желанию, ежедневно. Однако некоторые паевые фонды могут облагаться штрафами, если они выкупаются до истечения определенного срока хранения.
Специалист, управляющий управляемым счетом, может попытаться компенсировать прибыль и убытки, покупая и продавая активы в те моменты, когда это наиболее выгодно с точки зрения налогообложения для владельца счета. Это может привести к тому, что при значительной прибыли человек не понесет практически никаких налоговых обязательств.

Заключение

Управляемые счета предоставляют инвесторам возможность профессионально управлять своими инвестиционными портфелями с помощью опытных менеджеров. Такие счета особенно популярны среди состоятельных людей, располагающих значительными средствами для инвестирования. Управляемые счета предлагают индивидуальные инвестиционные стратегии и позволяют инвесторам напрямую влиять на состояние своего портфеля.
С другой стороны, паевые инвестиционные фонды представляют собой более доступный вариант профессионального управления средствами для розничных инвесторов. Паевые фонды объединяют деньги нескольких инвесторов и управляются профессионалами, которые принимают инвестиционные решения от имени пайщиков фонда.
И управляемые счета, и взаимные фонды имеют свои преимущества и особенности. Индивидуальный подход и прямое владение ценными бумагами — ключевые особенности управляемых счетов, в то время как взаимные фонды предлагают диверсификацию и ликвидность.
При выборе между управляемыми счетами и паевыми инвестиционными фондами инвесторы должны тщательно взвесить свои инвестиционные цели, толерантность к риску и финансовое положение. Консультация с финансовым консультантом может помочь человеку принять обоснованное решение, исходя из его конкретных потребностей.
Концепция управляемых счетов применима и в России, где состоятельные люди и институциональные инвесторы имеют возможность воспользоваться услугами профессионального управления капиталом. Соображения и преимущества, рассмотренные в этой статье, могут быть применены и к российскому инвестиционному ландшафту.
Помните, что инвестирование всегда сопряжено с риском, поэтому перед принятием инвестиционных решений необходимо провести тщательное исследование и получить профессиональную консультацию.

Вопросы и ответы

Что такое управляемый счет?

Управляемый счет — это инвестиционный счет, принадлежащий инвестору, но управляемый профессиональным управляющим. Управляющий следит за состоянием счета и принимает инвестиционные решения от имени инвестора, исходя из его целей и допустимого риска.

Кому выгоден управляемый счет?

Управляемые счета обычно выгодны для состоятельных частных лиц и институциональных инвесторов, которые располагают значительной суммой средств для инвестирования. Эти счета предлагают индивидуальные инвестиционные стратегии и прямое владение ценными бумагами.

Чем управляемые счета отличаются от взаимных фондов?

Управляемые счета и взаимные фонды — это оба типа управляемых портфелей. Однако управляемые счета предназначены для индивидуальных инвесторов, в то время как взаимные фонды открыты для всех, кто может приобрести их акции. Управляемые счета предлагают индивидуальный подход и прямое владение, в то время как взаимные фонды обеспечивают диверсификацию и ликвидность.

Какие комиссии связаны с управляемыми счетами?

Управляющие обычно взимают ежегодную плату за свои услуги, которая рассчитывается как процент от активов под управлением (AUM). Средний размер комиссии составляет от 1 до 2 % от AUM. Управляющие могут предоставлять скидки на комиссию в зависимости от размера портфеля.

Могу ли я контролировать свои инвестиции на управляемом счете?

Хотя управляющий принимает инвестиционные решения от имени инвестора, инвестор все равно имеет контроль над своими инвестициями. Он может сообщить управляющему о своих целях и допустимом уровне риска и при желании направить управляющего на торговлю определенными активами.

Доступны ли управляемые счета в России?

Да, концепция управляемых счетов применима и в России. Состоятельные частные лица и институциональные инвесторы в России также могут воспользоваться профессиональными услугами по управлению капиталом и индивидуальными инвестиционными стратегиями, предлагаемыми управляемыми счетами.

Что я должен учесть, прежде чем выбрать управляемый счет?

Прежде чем выбрать управляемый счет, важно учесть ваши инвестиционные цели, толерантность к риску и финансовое положение. Оцените минимальные инвестиционные требования, комиссионные сборы и послужной список управляющего. Консультация с финансовым консультантом также поможет вам принять обоснованное решение, исходя из ваших конкретных потребностей и обстоятельств.