Замужем пут
Что такое Замужем пут?
Супружеский пут — это название, данное стратегии торговли опционами, при которой инвестор, удерживая длинную позицию по акции, покупает опцион пут на той же акции при деньгах, чтобы защитить себя от обесценивания цены акции.
Преимущество заключается в том, что инвестор может потерять небольшую, но ограниченную сумму денег на акциях в худшем сценарии, но все же будет участвовать в любой выгоде от повышения цен. Обратной стороной является то, что опцион пут стоит надбавки и обычно бывает значительным.
Женатый опцион может быть противопоставлен покрытому колл .
Ключевые моменты
- Эта опционная стратегия защищает инвестора от резкого падения цены базовых акций.
- Стоимость опциона может сделать эту стратегию непомерно высокой.
- Опционы пут различаются по цене в зависимости от волатильности лежащих в их основе акций.
- Эта стратегия может хорошо работать для акций с низкой волатильностью, когда инвесторы обеспокоены неожиданным объявлением, которое может резко изменить цену.
Как работает замужний пут
Супружеский пут действует аналогично страховому полису для инвесторов. Это бычья стратегия, используемая, когда инвестор обеспокоен потенциальной краткосрочной неопределенностью в отношении акций. Имея акции с защитным опционом пут , инвестор по-прежнему получает преимущества владения акциями, такие как получение дивидендов и право голоса. Напротив, простое владение опционом колл , будучи столь же оптимистичным, как и владение акциями, не дает тех же преимуществ, что и владение акциями.
И совместный пут, и длинный колл имеют одинаковый неограниченный потенциал прибыли, поскольку нет потолка на рост цены базовой акции. Однако прибыль всегда ниже, чем она была бы от простого владения акциями, за вычетом стоимости или премии купленного опциона пут. Достижение безубыточности для стратегии происходит, когда базовая акция повышается на сумму уплаченной опционной премии. Все, что превышает эту сумму, является прибылью.
Преимущество замкнутого пут-опциона заключается в том, что теперь существует нижний предел под акцией, ограничивающий риск падения . Нижняя граница — это разница между ценой базовой акции на момент покупки объединенной пут и ценой исполнения опциона пут. Другими словами, во время покупки опциона, если базовая акция торговалась точно по цене исполнения, убыток по стратегии ограничивается точно ценой, уплаченной за опцион.
Супружеский пут также считается синтетическим длинным опционом колл , поскольку он имеет тот же профиль прибыли. Эта стратегия похожа на покупку обычного опциона колл (без базовых акций), поскольку одинаковая динамика верна для обоих: ограниченный убыток, неограниченный потенциал для прибыли. Разница между этими стратегиями заключается просто в том, насколько меньше капитала требуется для простой покупки длинного колла.
Женат пример положить
Допустим, трейдер решает купить 100 акций XYZ по цене 20 долларов за акцию и один пут XYZ на 17,50 долларов за 0,50 доллара (100 акций x 0,50 доллара = 50 долларов). С помощью этой комбинации они приобрели позицию по акциям по цене 20 долларов за акцию, но также купили форму страховки, чтобы защитить себя на случай, если акция упадет ниже 17,50 долларов до истечения срока опциона пут. Чтобы пут считался «женатым», пут и акция должны быть куплены в один и тот же день, и трейдер должен проинструктировать своего брокера о том, что только что купленные им акции будут поставлены, если пут будет исполнен.
Когда использовать замужний пут
Супружеский пут — это не стратегия получения прибыли, а стратегия сохранения капитала. Действительно, стоимость опциона пут становится встроенной стоимостью. Цена пут снижает прибыльность стратегии при условии, что базовая акция движется выше, на стоимость опциона. Таким образом, инвесторы должны использовать замужний кладутся как страховой полис против краткосрочной неопределенности в противном случае бычьей акции, или в качестве защиты от непредвиденных цен пробоя .
Новым инвесторам выгодно знать, что их потери в акциях ограничены. Это может придать им уверенности, поскольку они узнают больше о различных стратегиях инвестирования. Конечно, за эту защиту приходится платить , которая включает в себя цену опциона, комиссии и, возможно, другие сборы.