Ценные бумаги при слиянии: Значение, преимущества, критика

Ценные бумаги при слиянии — это неденежные активы, которые выплачиваются акционерам корпорации при слиянии или поглощении другой компании. Эти ценные бумаги могут включать облигации, опционы, привилегированные акции и варранты. В этой статье мы рассмотрим значение ценных бумаг при слиянии, их преимущества и критику в их адрес.

Понимание ценных бумаг при слиянии

Во время слияния или поглощения крупные инвестиционные компании могут быть вынуждены продавать свои ценные бумаги, что приводит к потенциальной недооценке. Например, взаимный фонд, владеющий опционами на акции приобретаемой компании, может придерживаться политики, запрещающей держать опционы, и ему придется их продать. Вместо того чтобы продавать их по ценам пожарной распродажи, эти опционы можно распределить среди акционеров в качестве ценных бумаг, связанных со слиянием. Это позволит фонду придерживаться своей политики, избежав при этом падения цен на опционы.
Процесс слияния двух компаний может вызвать значительную волатильность цен на акции как приобретающей, так и целевой компании. Эта волатильность может также повлиять на связанные с слиянием ценные бумаги, особенно на производные инструменты, такие как опционы и варранты.
Основная цель выплаты активов в виде ценных бумаг при слиянии — распределить продажи во времени и распределить принятие решений между акционерами. Такой подход позволяет акционерам избежать дорогостоящих ошибок в период высокой волатильности сделки по слиянию. У акционеров есть возможность продать ценные бумаги сразу, дождаться подходящего момента или держать их в течение длительного времени, исходя из собственных целей и знаний. Благодаря отсутствию наплыва продаж на рынке устраняется проблема рыночной депрессии.

Преимущества ценных бумаг при слиянии

Хорошо информированные крупные инвесторы могут извлечь выгоду из покупки акций компаний, которые потенциально могут предложить ценные бумаги, связанные со слиянием. Когда компания объявляет о планах слияния или поглощения, это часто вызывает большой резонанс в прессе. Однако фактическое завершение процесса слияния может занять месяцы или даже годы. Это дает инвесторам возможность приобрести ценные бумаги, связанные со слиянием.
Основное преимущество приобретения ценных бумаг слияния заключается в том, что они могут быть недооценены рынком. Мелкие инвесторы часто не обращают внимания на ценность этих ценных бумаг или считают их неудобством. В результате они могут быть готовы заплатить только за акции самой компании, не обращая внимания на дополнительную стоимость, обеспечиваемую ценными бумагами слияния.
Такая недооценка создает возможность для других инвесторов получить прибыль. Они могут приобрести акции вместе с ценными бумагами слияния со скидкой, а затем продать акции и ценные бумаги слияния отдельно. Таким образом, активы могут быть проданы по их истинной стоимости, что позволит инвесторам получить прибыль за счет арбитража при слиянии.

Критика ценных бумаг слияния

Ценные бумаги слияния могут представлять трудности для мелких розничных инвесторов. В некоторых случаях розничные инвесторы могут считаться слишком мелкими, чтобы вообще получать ценные бумаги при слиянии, особенно если они владеют лишь нечетными или дробными долями акций компании.
Для тех, кто все же получил ценные бумаги, связанные со слиянием, их продажа может оказаться сложной. Розничные инвесторы могут иметь ограниченные знания или интерес к торговле опционами, варрантами и другими сложными ценными бумагами. Облигации и привилегированные акции обычно легче понять и продать. Если рыночная стоимость ценных бумаг, полученных в результате слияния, относительно невелика, мелким инвесторам может быть целесообразнее продать их сразу.
Если инвесторы неожиданно получают ценные бумаги, связанные со слиянием, в которых они не разбираются, рекомендуется обратиться за помощью к финансовому консультанту. Хотя услуги консультантов стоят недешево, индивидуальные инвесторы, скорее всего, заплатят за консультацию больше, чем компания, распространяющая ценные бумаги, полученные в результате слияния. Это дополнительный недостаток ценных бумаг при слиянии.

Заключение

Ценные бумаги при слиянии — это неденежные активы, выплачиваемые акционерам при слиянии или поглощении. Они представляют собой альтернативу денежным выплатам и могут включать облигации, опционы, привилегированные акции и варранты. Хотя для хорошо информированных инвесторов они дают такие преимущества, как потенциальная недооценка и возможность получения прибыли, мелким розничным инвесторам может быть непросто ориентироваться в ценных бумагах при слиянии. Очень важно учитывать все сложности и обращаться за соответствующим руководством при работе с этими ценными бумагами.

Вопросы и ответы

Что такое ценные бумаги при слиянии?

Ценные бумаги при слиянии — это неденежные активы, которые выплачиваются акционерам корпорации при слиянии или поглощении другой компании. Эти активы могут включать облигации, опционы, привилегированные акции и варранты.

Какую пользу приносят инвесторам ценные бумаги при слиянии?

Ценные бумаги при слиянии могут открыть новые возможности для хорошо информированных инвесторов. Они могут быть недооценены рынком, что позволяет инвесторам приобретать акции с ценными бумагами слияния со скидкой. Это дает возможность получить прибыль за счет арбитража при слиянии путем раздельной продажи акций и ценных бумаг при слиянии.

Кто получает наибольшую выгоду от ценных бумаг при слиянии?

Крупные инвесторы, обладающие знаниями и ресурсами для понимания и навигации по сложным ценным бумагам, таким как опционы и варранты, могут получить наибольшую выгоду от ценных бумаг слияния. У них есть возможность воспользоваться недооцененными активами и получить прибыль за счет стратегической торговли.

Есть ли недостатки у ценных бумаг слияния?

Ценные бумаги при слиянии могут создать проблемы для мелких розничных инвесторов. Они могут не получить никаких ценных бумаг, связанных со слиянием, если владеют лишь нечетным количеством или дробными акциями компании. Кроме того, продажа сложных ценных бумаг, таких как опционы и варранты, может быть сложной для розничных инвесторов, которые могут иметь ограниченные знания или интерес к торговле ими.

Что делать мелким инвесторам, если они получили ценные бумаги, связанные со слиянием?

Если мелкие инвесторы получают ценные бумаги слияния, которые они не понимают или считают сложными для продажи, рекомендуется обратиться за помощью к финансовому консультанту. Хотя получение консультации может быть сопряжено с определенными расходами, она поможет сориентироваться в сложностях и обеспечить принятие обоснованных решений в отношении ценных бумаг, полученных в результате слияния.

Как инвесторы могут избежать дорогостоящих ошибок в период нестабильного слияния?

Инвесторы могут избежать дорогостоящих ошибок в нестабильный период слияния, удерживая ценные бумаги, предназначенные для слияния, вместо того чтобы сразу их продать. У них есть возможность продать ценные бумаги в удобное для них время, подождать подходящего момента или даже держать их в течение длительного периода времени, исходя из своих целей и знаний. Это позволяет им принимать решения с более четким пониманием динамики рынка и потенциально избегать потерь.