Мини-опционы: полезный инструмент для торговли дорогими ценными бумагами
Что такое Мини-опционы: полезный инструмент для торговли дорогими ценными бумагами?
Мини-опционы — это опционные контракты, в которых базовая ценная бумага — это 10 акций фондового или биржевого фонда (ETF). В этом основное различие между мини-опционами и стандартными опционами, в основе которых лежит 100 акций.
Мини-опционы больше не доступны для отдельных акций или ETF, но мини-опционы на индексы по-прежнему торгуются.
Ключевые моменты
- Мини-опционы, также известные как E-Mini-опционы, представляют собой торгуемые на бирже опционные контракты, которые составляют часть стоимости соответствующего стандартного опционного контракта.
- Мини-опционы чаще всего встречаются в списках эталонных индексов, где базовым активом является фьючерс на индекс E-mini.
- CBOE опробовала мини-опционы на несколько акций с большой капитализацией и ETF, но они были прекращены в декабре 2014 года.
Понимание мини-опций
Мини-опционы в настоящее время перечислены только в основных индексах.Например, CBOE Mini-SPX (XSP) — это продукт с опционами на индекс, запущенный в 1997 году и предназначенный для отслеживания базового индекса S&P 500.В 1/10м от размера стандартного контракта вариантов SPX, XSP обеспечивает гибкость больше новых вариантов индекса трейдеров или трейдеров ,управляющих индивидуальный портфель. ЭАЯ группа также представила Микро E-Mini параметры на S & P 500 (MNQ) представляют собой дальнейшее 1/10 -го размера вариантов Mini (или 1/100 -го регулярных параметров индекса). Как и другие фьючерсы и опционы на индексы, опционы на мини-индексы рассчитываются наличными в европейском стиле .
Различные опционы на мини-индексы в настоящее время торгуются на S&P 500, Nasdaq 100 и Russell 2000.
Мини-опционы на акции (март 2013 г. — декабрь 2014 г.)
Мини -варианта с физическим урегулированием начало торговать на биржах опционов Чикаго (CBOE) 18 марта 2013 года, когда были введены мини опционы на следующие пять акций и ETFs:
- Amazon (Nasdaq: AMZN )
- Яблоко ( AAPL )
- Google ( GOOG )
- SPDR Gold Trust ( GLD )
- SPDR S&P 500 (шпион )
Были изменены символы опций для этих мини-опций, к символу добавлено число семь. Таким образом, серия мини- опций для Amazon должна была начинаться с идентификатора AMZN7, а для Apple — с AAPL7.
Краткая справка
Эти серии опционов были прекращены 17 декабря 2014 года, вскоре после их введения, и мини-опционы на акции и ETF больше не торгуются.
В отличие от опционов на мини-индексы, эти мини-опционы имели физический расчет, что означает, что фактические акции, возможно, придется поставить, если позиция не будет закрыта до истечения срока. Они были в рабочий день до истечения срока их действия. Истечение срока действия мини-опционов — суббота, следующая сразу за третьей пятницей месяца истечения, до 15 февраля 2015 года. В этот день и после этой даты истечением будет третья пятница месяца истечения. Цена исполнения и интервалы цены исполнения для мини-опционов такие же, как и для стандартных опционов на базовую ценную бумагу.
Примеры мини-опций
Основным обоснованием введения CBOE мини-опционов было то, что они позволяли спекулировать или хеджировать меньшее количество акций базовых акций или ETF.
Например, стандартный опцион на торговлю акциями по цене 100 долларов может быть оценен в 5 долларов. Поскольку стандартный опционный контракт представляет собой 100 акций, цена опциона должна быть умножена на количество акций, представленных в одном контракте; это известно как множитель опционов. В этом случае один контракт обойдется инвестору в 500 долларов. Но что, если у инвестора всего 50 акций, и он желает хеджировать этот длинный опцион?
Приобретение стандартного контракта означает, что инвестор будет платить огромную премию за дополнительную защиту, в которой он не нуждается. В этом случае подходит вариант мини, так как инвестор может купить пять контрактов мини-опциона. Поскольку каждый мини-опцион представляет 10 акций, множитель опциона здесь равен 10.
Рассмотрим колл мини-опциона Apple на сумму 530 долларов США в апреле 2014 года 6 марта 2014 года, когда акция торговалась по 530,75 доллара. Мини-опцион был предложен по цене 14,85 доллара, что означает, что он будет стоить 148,50 доллара за контракт на 10 акций Apple. Стандартный контракт с той же страйк-ценой и сроком погашения торговался по 14,70 доллара, что означает, что он будет стоить 1470 долларов, что почти в 10 раз больше, чем соответствующий мини-опцион.
Обратите внимание, что множитель для мини-опционов XSP равен 100. Поскольку этот опцион имеет одну десятую стоимости S&P 500, каждый контракт мини-опциона представляет 10 единиц S&P 500.
Плюсы и минусы мини-опций
Варианты Mini имеют следующие преимущества:
- Меньшие затраты. Самым большим преимуществом мини-опций является то, что они требуют гораздо меньших денежных затрат, примерно одну десятую от суммы, необходимой для стандартной опции.
- Особенно подходит для хеджирования нечетных лотов. Многие инвесторы имеют нечетные лоты — то есть меньше, чем стандартный лот в 100 акций — акций, которые торгуются с трехзначным числом. Мини-опционы особенно подходят для наиболее эффективного хеджирования этих рисков, особенно для таких стратегий, как покупка защитных пут или выписка коллов, когда необходимо компенсировать точное количество имеющихся акций.
- Хороший инструмент для людей с ограниченным капиталом. Мини-опционы — хороший инвестиционный инструмент для людей с ограниченным капиталом, таких как студенты и мелкие инвесторы, для торговли очень дорогими ценными бумагами.
С другой стороны, у мини-вариантов есть следующие недостатки:
- Комиссии выше в процентном отношении. При торговле мини-опционами комиссии действительно могут увеличиваться. Например, если комиссия за размещение опционной сделки через онлайн- брокера составляет фиксированную плату в размере 10 долларов США, а стандартный контракт (на 100 акций) торгуется по цене 10 долларов США, комиссия составляет 1%. Но если вместо этого используются 10 контрактов с мини-опционами, комиссия составит 100 долларов или 10% от стоимости сделки. Даже если используется всего пять контрактов мини-опционов, комиссия все равно составляет 50 долларов или 5%.
- Более широкие спрэды спроса и предложения и более низкая ликвидность. Мини-опционы, похоже, имеют гораздо более широкие спреды между покупателями и покупателями и значительно меньший открытый интерес, чем их стандартные опционы, что приводит к более низкой ликвидности .
- Доступно только для очень ограниченного количества ценных бумаг. По состоянию на март 2014 года мини-опционы были доступны только для шести ценных бумаг (опять же, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Суть
Мини-опционы — подходящий инструмент для торговли и хеджирования очень дорогих ценных бумаг. Однако, поскольку они доступны только для небольшого числа ценных бумаг, у них может быть ограниченное количество подписчиков, пока они не будут предложены на гораздо более широком спектре акций и ETF.
Статья подготовлена NESrakonk.ru