Как брокеру избежать уловок маркет-мейкера
Nasdaq является более эффективным, чем другие крупные фондовые биржи, поскольку она использует молниеносный компьютерных связей, которые обычно открыты плакать напольные модели. Но процесс, используемый для совершения сделок Nasdaq, далек от совершенства. Nasdaq также известен тем, что дает маркет-мейкерам, которые зарабатывают на жизнь торговлей акциями Nasdaq, способы обмануть брокеров и инвесторов, заставив их думать, что они получают лучшую цену, когда это не так.
Вот уловки и уловки, которые используют некоторые маркет-мейкеры.
Уловка №1: придание фальшивых размеров
Когда сделка открывается на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), она немедленно направляется специалисту по акциям, который может иметь ограниченный интерес к отдельной сделке.
Специалист наводнен трейдерами и просто хочет как можно быстрее найти покупателя или продавца для этой сделки. По сути, специалист — это посредник, который иногда занимает позиции по акциям, но на самом деле действует как поставщик ликвидности.
Ключевые выводы
- Маркет-мейкеры могут покупать ваши акции для своих собственных счетов, а затем перебрасывать их через несколько часов, чтобы получить личную прибыль.
- Они могут использовать быстрые колебания цен на акции, чтобы зафиксировать для себя прибыль в промежутке времени между ордером и исполнением.
- Использование рыночного ордера вместо лимитного делает ваши сделки уязвимыми для использования маркет-мейкерами.
В отличие от этого, маркет-мейкеры Nasdaq обычно открывают длинные и короткие позиции по акциям, а затем в течение дня разворачивают их для получения прибыли или убытка. Они также обеспечивают ликвидность, но они больше ориентированы на извлечение выгоды из вашей партии акций, покупая их для своих собственных торговых счетов, а затем передавая их другому покупателю.
В любом случае маркет-мейкеры иногда публикуют фальшивые размеры, чтобы соблазнить вас купить или продать акции.
Например, маркет-мейкеры могут разместить заявку и предложение, которые выглядят примерно так:
Это означает, что они купят 7500 акций (умножить на 75×100) ваших акций по 10 долларов за акцию и продадут 1000 акций по 10,25 доллара.
Согласно правилам Nasdaq, они обязаны соблюдать эти размеры. Однако маркет-мейкер может владеть позицией в акции. Размещение заявки на 7500 акций — это попытка обмануть брокеров и инвесторов, заставив их думать, что на акции есть большой спрос и что они растут.
Краткий обзор
Nasdaq известен тем, что дает маркет-мейкерам возможность обмануть брокеров и инвесторов, заставив их думать, что они получают лучшую цену, когда это не так.
Такой вид деятельности не одобряется Национальной ассоциацией дилеров по ценным бумагам (NASD), но на практике он все еще довольно распространен.
Если кто-то пытается продать 7 500 акций маркет-мейкеру, покупка должна быть принята, поскольку заявка была размещена.
Как это работает
Так что же происходит? Большинство брокеров будут платить 10,25 доллара за акцию только для того, чтобы совершить сделку. Но на самом деле целью объявления большой ставки была продажа 1000 акций маркет-мейкера по 10,25 доллара. Уловка сработала!
Между прочим, тот же прием можно использовать и в обратном порядке на стороне продажи в уравнении. Маркет-мейкер может выставить большую оферту, скажем, в 10 000 акций. Брокеры видят это и думают, что маркет-мейкер хочет избавиться от большого пакета акций. Они быстро продают свои акции по цене предложения (которая, используя приведенный выше пример, составляет 10 долларов США).
В этом случае уловка снова срабатывает, потому что маркет-мейкер обманом заставляет брокера продать акции по 10 долларов, именно по той цене, которую хотел маркет-мейкер.
Как избежать этой уловки: наблюдайте за торговлей акциями, прежде чем покупать или продавать их. Изучите игроков на складе. Наблюдая за действием на экране уровня 2 или 3, вы можете сказать, кто накапливает акции или выгружает их. Это даст вам лучшее представление о том, реальны ли размеры, которые публикуют маркет-мейкеры.
Уловка # 2: билетный переключатель
Чтобы ввести ордер, брокер обычно заполняет тикет ордера и передает его клерку. Клерк, по идее, выполняет приказ или передает его трейдеру. При этом клерк берет билет брокера, ставит на нем временные метки и пытается совершить сделку.
Рынок движется, пока продолжается этот процесс. Акция может подняться с 10 до 10,12 до 10,25 доллара за то время, которое требуется брокеру, чтобы передать билет клерку.
Как это работает
Некоторые клерки возьмут билет, заметят, что акция движется вверх, и купят его за 10,12 доллара на свой личный счет, а затем продадут его по 10,25 доллара брокеру, создавшему ордер.
Что произойдет, если акция упадет до 9,75 доллара сразу после того, как клерк купит ее? Это незаконно, но клерк может взять бумажный билет, поменять номер счета внизу и сказать первоначальному брокеру, что акции были куплены за 10,12 доллара.
Между прочим, маркет-мейкеры используют тот же трюк, покупая и продавая акции за свои собственные счета и используя вашу сделку в качестве прикрытия.
Как избежать этой уловки: брокеры должны следить за тем, чтобы их клерки по вводу ордеров размещали ордер, и ждать около окна ордера, чтобы увидеть, «получили ли они исполнение». Если транзакция выполняется в электронном виде, немедленно свяжитесь с доверенным клерком, маркет-мейкером или обоими, чтобы узнать цену исполнения. Также следите за движением акций, чтобы убедиться, что никто не зарабатывает на вашей торговле.
Уловка № 3: опережая рыночные заказы
Брокер, который размещает рыночный ордер на склад дает инструкцию, чтобы купить акции по любому текущей цена. Это может быть прибыльным заказом для недобросовестного маркет-мейкера.
Используя тот же пример, что и раньше, предположим, что опубликованная цитата выглядит так:
$10-$10.25(75