Почему фонды денежного рынка ломают деньги

Фонды денежного рынка часто рассматриваются как наличные деньги и безопасное место для хранения денег, которые не вкладываются в другие места. Инвестиции в денежного рынка фонд является низким риском, низким уровнем возврата инвестиций в пул очень безопасный, очень ликвидные, краткосрочные долговые инструменты.

Фонды денежного рынка стремятся к стабильности и безопасности с целью никогда не терять деньги и поддерживать стоимость чистых активов (СЧА) на уровне 1 доллара. Этот базовый показатель NAV в один доллар дает повод для выражения « сломать доллар », означающего, что если стоимость упадет ниже уровня NAV в 1 доллар, часть первоначальных инвестиций исчезнет, ​​и инвесторы потеряют деньги.

Однако это случается очень редко, потому что фонды денежного рынка незастрахованы FDIC, а это означает, что фонды денежного рынка могут терять деньги.

Неуверенность на (денежном) рынке

Хотя инвесторы обычно знают, что фонды денежного рынка не так безопасны, как сберегательные счета в банке, они относятся к ним как к таковым, потому что, как показывает их послужной список, они очень близки. Но, учитывая нестабильные рыночные события 2008 года, многие действительно задавались вопросом, смогут ли их фонды денежного рынка окупиться.

В истории денежного рынка, восходящей к 1971 году, до финансового кризиса 2008 года меньше чем горстка фондов окупилась. В 1994 году небольшой фонд денежного рынка, инвестировавший в ценные бумаги с регулируемой ставкой, был пойман, когда процентные ставки повысились, и выплатил только 96 центов на каждый вложенный доллар.Но поскольку это был институциональный фонд, ни один индивидуальный инвестор не потерял деньги, и прошло 37 лет, а ни один индивидуальный инвестор не потерял ни цента.

Однако в 2008 году, на следующий день после объявленияо банкротстве Lehman Brothers Holdings Inc., один фонд денежного рынка упал до 97 центов после списания принадлежащего ему долга, выпущенного Lehman.Это создало потенциал для массового бегства банков на денежные рынки, поскольку существовали опасения, что большее количество средств обернется для них выгодой.

Ключевые выводы

  • В фонде денежного рынка инвесторы покупают ценные бумаги, а брокерская компания их держит.
  • На депозитном счете денежного рынка инвесторы размещают деньги в банке.
  • На депозитный счет денежного рынка банк вкладывает его для себя и выплачивает инвестору оговоренный доход.
  • FDIC не страхует фонды денежного рынка. Он действительно гарантирует депозитные счета денежного рынка.

Вскоре после этого еще один фонд объявил,что ликвидация всвязи с погашением, но на следующий день министерство финансов Соединенных Штатов объявило о программе страховать запасы публично предлагаемых фондов денежного рынка,так что должны крытое фонд сломать доллар,инвесторы будут защищены в $ 1 NAV.

Краткий обзор

Многие брокерские счета переводят наличные в фонды денежного рынка в качестве удерживаемых инвестиций по умолчанию до тех пор, пока эти средства не будут вложены в другое место.

Дорожный рекорд безопасности

Есть три основные причины, по которым фонды денежного рынка имеют надежную репутацию.

  1. Срок погашения долга в портфеле краткосрочный (397 дней или меньше), со средневзвешенным сроком погашения портфеля 90 дней или меньше. Это позволяет управляющим портфелем быстро приспосабливаться к изменяющейся среде процентных ставок, тем самым снижая риск.
  2. Кредитное качество долга ограничивается высоким качеством кредита, как правило, «AAA» номинального долга. Фонды денежного рынка не могут инвестировать более 5% в какой-либо один эмитент, кроме правительства, поэтому они диверсифицируют риск того, что снижение кредитного рейтинга повлияет на весь фонд.
  3. Участники рынка — это крупные профессиональные организации, репутация которых зависит от способности поддерживать чистую стоимость активов выше 1 доллара. Лишь в очень редких случаях, когда фонд ломает деньги, ни одна фирма не хочет выделяться из-за этого типа убытков. Если бы это произошло, это было бы разрушительным для всей фирмы и пошатнуло бы доверие всех ее инвесторов, даже тех, на которых это не повлияло. Фирмы сделают все, чтобы не сломать доллар, а это повысит безопасность инвесторов.

Готовьтесь к риску

Хотя риски, как правило, очень низкие, события могут оказать давление на фонд денежного рынка. Например, могут произойти внезапные сдвиги в процентных ставках, серьезное снижение кредитного качества для нескольких фирм и / или увеличение выплат, которые не ожидались.

Другая потенциальная проблема может возникнуть, если ставка по федеральным фондам упадет ниже нормы расходов фонда, что может привести к убыткам для инвесторов фонда.

Чтобы снизить риски и лучше защитить себя, инвесторы должны учитывать следующее:

  • Просмотрите, что хранится в фонде. Если вы не понимаете, во что ввязываетесь, поищите другой фонд.
  • Имейте в виду, что доходность связана с риском — самая высокая доходность обычно будет самой рискованной. Один из способов увеличить доход без увеличения риска — искать средства с более низкими комиссиями. Более низкая комиссия позволит получить потенциально более высокую доходность без дополнительного риска.
  • Крупные фирмы обычно лучше финансируются и смогут противостоять краткосрочной волатильности лучше, чем более мелкие фирмы. В некоторых случаях фондовые компании будут покрывать убытки фонда, чтобы убедиться, что он не сломает деньги. При прочих равных, больше — безопаснее.

Путаница на денежном рынке

Фонды денежного рынка иногда называют «денежными фондами» или « взаимными фондами денежного рынка», но их не следует путать с аналогичными по звучанию депозитными счетами денежного рынка, предлагаемыми банками в Соединенных Штатах.

Основное отличие состоит в том, что фонды денежного рынка — это активы, принадлежащие брокерской компании или, возможно, банку, тогда как депозитные счета денежного рынка — это обязательства для банка, который может инвестировать деньги по своему усмотрению — и потенциально в (более рискованные) инвестиции, отличные от денег. рыночные ценные бумаги.

Если банк может инвестировать средства по более высоким ставкам, чем он платит на депозитном счете денежного рынка, он получает прибыль. минимальному балансу.

Суть

До финансового кризиса 2008 года только пара небольших финансовых организаций за предыдущие 37 лет окупилась. Во время финансового кризиса 2008 года правительство США вмешалось и предложило застраховать любой фонд денежного рынка, что породило ожидание, что оно сделает это снова, если произойдет еще одно подобное бедствие.

Из этого легко сделать вывод, что фонды денежного рынка очень безопасны и являются хорошим вариантом для инвестора, который хочет более высокую доходность, чем может обеспечить банковский счет, и удобное место для размещения денежных средств в ожидании будущих инвестиций с высоким уровнем ликвидности. Хотя крайне маловероятно, что ваш фонд денежного рынка окупится, эту возможность не следует сбрасывать со счетов при возникновении подходящих условий.