Денежный рынок

Что такое Денежный рынок?

Денежного рынка относится к торговле очень краткосрочных долговых инвестиций. На оптовом уровне он включает в себя крупные сделки между учреждениями и трейдерами. На розничном уровне они включают паевые инвестиционные фонды денежного рынка, покупаемые индивидуальными инвесторами, и счета денежного рынка, открытые клиентами банка.

Во всех этих случаях денежный рынок характеризуется высокой степенью безопасности и относительно низкой доходностью.

Ключевые моменты

  • Денежный рынок предполагает покупку и продажу больших объемов очень краткосрочных долговых продуктов, таких как резервы овернайт или коммерческие бумаги.
  • Физическое лицо может инвестировать в денежный рынок, купив взаимный фонд денежного рынка, купив казначейский вексель или открыв счет денежного рынка в банке.
  • Инвестиции на денежном рынке характеризуются безопасностью и ликвидностью, а акции фондов денежного рынка ориентированы на 1 доллар.

Понимание денежного рынка

Денежный рынок — один из столпов мировой финансовой системы. Он включает в себя свопы огромных сумм денег между банками и правительством США за одну ночь. Большинство операций на денежном рынке — это оптовые операции, которые происходят между финансовыми учреждениями и компаниями.

Учреждения, которые участвуют на денежном рынке, включают банки, которые предоставляют ссуды друг другу и крупным компаниям на рынках евровалюты и срочных вкладов; компании, которые собирают деньги, продавая на рынке коммерческие бумаги , которые могут быть куплены другими компаниями или фондами; и инвесторы, которые покупают банковские компакт-диски как безопасное место для краткосрочного хранения денег. Некоторые из этих оптовых сделок в конечном итоге попадают в руки потребителей как компоненты паевых инвестиционных фондов денежного рынка и других инвестиций.

На оптовом рынке коммерческие ценные бумаги являются популярным механизмом заимствования, поскольку процентные ставки выше, чем для срочных банковских вкладов или казначейских векселей, и доступен более широкий диапазон сроков погашения — от овернайт до 270 дней.1  Однако риск дефолта для коммерческих бумаг значительно выше, чем для банковских или государственных инструментов.

Физические лица могут инвестировать в денежный рынок, покупая фонды денежного рынка, краткосрочные депозитные сертификаты (CD), муниципальные векселя или казначейские векселя США. Для индивидуальных инвесторов на денежном рынке есть розничные точки, включая местные банки и веб-сайт TreasuryDirect правительства США. Брокеры — еще один способ инвестирования на денежном рынке.

Правительство США выпускает казначейские векселя на денежном рынке со сроком погашения от нескольких дней до одного года.2  Первичные дилеры покупают их в больших количествах напрямую у государства для торговли между собой или для продажи индивидуальным инвесторам. Индивидуальные инвесторы могут покупать их напрямую у правительства через его веб-сайт TreasuryDirect, через банк или брокера. Правительства штатов, округов и муниципалитетов также выпускают краткосрочные векселя.

Фонды денежного рынка стремятся к стабильности и безопасности с целью никогда не терять деньги и поддерживать  стоимость чистых активов  (СЧА) на уровне 1 доллара. Этот базовый показатель NAV в один доллар дает начало фразе « сломать доллар », означающую, что если стоимость упадет ниже уровня NAV в 1 доллар, часть первоначальных инвестиций исчезнет, ​​и инвесторы потеряют деньги. Однако такой сценарий случается очень редко, поскольку многие фонды денежного рынка не застрахованы FDIC, а это означает, что фонды денежного рынка, тем не менее, могут терять деньги.

Типы инструментов денежного рынка

Фонды денежного рынка

Оптовый денежный рынок ограничен компаниями и финансовыми учреждениями, которые ссужают и занимают суммы от 5 миллионов долларов до более 1 миллиарда долларов за транзакцию. Паевые инвестиционные фонды предлагают индивидуальным инвесторам корзины этих продуктов.Ожидается, что чистая стоимость активов (СЧА) таких фондов останется на уровне 1 доллара.Во время финансового кризиса 2008 года один фонд упал ниже этого уровня.3  Это вызвало панику на рынке и массовый исход из фондов, что в конечном итоге привело к дополнительным ограничениям их доступа к более рискованным инвестициям.

Счета денежного рынка 

Счета денежного рынка — это разновидность сберегательного счета. Они выплачивают проценты, но некоторые эмитенты предлагают владельцам счетов ограниченные права на снятие денег или выписывание чеков на счет. (Снятие средств ограничено федеральными постановлениями. Если они превышены, банк незамедлительно переводит их на текущий счет.) Банки обычно начисляют проценты по счету денежного рынка на ежедневной основе и ежемесячно зачисляют на этот счет кредит.

В целом счета денежного рынка предлагают несколько более высокие процентные ставки, чем стандартные сберегательные счета.Но разница в ставках между сберегательными счетами и счетами денежного рынка значительно сократилась после финансового кризиса 2008 года.Средние процентные ставки по счетам денежного рынка зависят от суммы депозита.По состоянию на август 2020 года самый высокооплачиваемый счет денежного рынка без минимального депозита предлагал 0,99% годовых.4

Краткая справка

Средства на счетах денежного рынка застрахованы Федеральной корпорацией страхования вкладов (FDIC) в банках и Национальным управлением кредитных союзов (NCUA) в кредитных союзах. 

Депозитные сертификаты (компакт-диски)

Большинство депозитных сертификатов (CD) не являются строго фондами денежного рынка, потому что они продаются на срок до 10 лет. Однако доступны компакт-диски со сроком от трех до шести месяцев.

Как и в случае счетов денежного рынка, более крупные депозиты и более длительные сроки дают более высокие процентные ставки.Ставки в августе 2020 года для двенадцатимесячных компакт-дисков варьировались от 0,5% до 1,5% в зависимости от размера депозита.5  В отличие от счета денежного рынка, ставки, предлагаемые с CD, остаются неизменными в течение периода депозита. За досрочное снятие средств, депонированных на компакт-диске, существует штраф.

Вексель

Рынок коммерческих бумаг предназначен для покупки и продажи необеспеченных кредитов корпорациям, нуждающимся в краткосрочном вливании денежных средств. Участвуют только высококредитные компании, поэтому риски низкие.

Банковские акцепты

В акцепт в это краткосрочный кредит , который гарантируется банком. Банковский акцепт широко используется во внешней торговле, он похож на чек с датой, датированный датой, и служит гарантией того, что импортер может оплатить товар. Существует вторичный рынок купли-продажи банковских акцептов со скидкой.

Евродоллары

Евродоллары — это долларовые депозиты, хранящиеся в иностранных банках, и поэтому на них не распространяются правила Федеральной резервной системы. Очень большие депозиты в евродолларах хранятся в банках Каймановых островов и Багамских островов. Фонды денежного рынка, иностранные банки и крупные корпорации инвестируют в них, потому что они платят немного более высокую процентную ставку, чем государственный долг США.

Репо

Репо или договор обратной покупки является частью денежного рынка однодневного кредитования. Казначейские векселя или другие государственные ценные бумаги продаются другой стороне с соглашением об их выкупе по установленной цене в установленную дату.

Денежные рынки против рынков капитала

Денежный рынок определяется как работа с долгом сроком менее одного года. Он в основном используется правительствами и корпорациями для поддержания стабильного денежного потока и для инвесторов для получения скромной прибыли.

Рынок капитала предназначен для продажи и покупки долгосрочных долговых и долевых инструментов. Термин «рынки капитала» относится ко всем рынкам акций и облигаций. В то время как в наши дни любой может купить и продать акции за доли секунды, компании, выпускающие акции, делают это с целью сбора денег для своих долгосрочных операций. Хотя стоимость акции может колебаться, в отличие от многих продуктов денежного рынка, она не имеет срока годности (если, конечно, сама компания не прекращает свою деятельность).