Morgan Stanley говорит, что «ралли медвежьего рынка» закончилось
1 / 2
Morgan Stanley говорит, что «ралли медвежьего рынка» закончилось
(Bloomberg) — Недавний подъем на рынках акций окажется недолгим, заявил в понедельник один из самых ярых «медведей» Уолл-стрит, посоветовав инвесторам искать убежище в облигациях по мере замедления экономического роста.
«Ралли на медвежьем рынке закончилось», — написал в записке для клиентов главный стратег по американским акциям Morgan Stanley Майкл Уилсон. «Это делает нас более конструктивными по облигациям, чем по акциям в ближайшей перспективе, поскольку проблемы роста выходят на первый план — отсюда и наш удвоенный оборонительный уклон.»
По мнению Уилсона, экономика движется к резкому замедлению из-за «окупаемости спроса от прошлогоднего фискального стимулирования, разрушения спроса от высоких цен, скачков цен на продукты питания и энергоносители после войны, которые служат в качестве налога, и накопления запасов, которые теперь догнали спрос». Этот менее щадящий макроэкономический фон инвесторам будет все труднее игнорировать, поскольку он съедает корпоративные прибыли.
Несмотря на опасения, что война в Украине и последующие санкции, направленные на одну из основ мирового предложения сырьевых товаров, усилят рекордное инфляционное давление, американские и европейские акции в прошлом месяце восстановились, сократив свои квартальные потери. Уилсон и его команда рекомендовали инвесторам продавать ралли, утверждая, что у него нет ног.
Медвежий взгляд резко контрастирует с командой JPMorgan Chase & Co, которая настойчиво призывает к росту акций, утверждая, что опасения по поводу роста раздуты.
«Геополитика остается дикой картой, но мы не считаем, что фундаментальные риски для акций настолько медвежьи, как это сейчас модно изображать», — написали в своей записке стратеги JPMorgan под руководством Мислава Матейки. В то время как Уилсон из Morgan Stanley удвоил свою рекомендацию по оборонительным акциям, Матейка и его коллеги заявили, что традиционные оборонительные акции «не должны иметь ног для отскока после геополитических неурядиц», и посоветовали занять позицию с пониженным весом.
В начале года Уилсон имел самый низкий прогноз по индексу S&P 500 на конец года среди всех стратегических аналитиков, опрошенных Bloomberg. В 2021 году у него были такие же «медвежьи» взгляды, которые он позже признал «ошибочными», на фоне оживленного ралли, которое подтолкнуло главный американский бенчмарк к очередным рекордам.
(Обновления с прогнозами Уилсона на прошлый год в последнем абзаце)
.