Morgan Stanley советует воздержаться от американских акций и облигаций в 2022 году

(Bloomberg) — В следующем году держитесь подальше от американских акций и облигаций и ищите более высокую доходность в Европе и Японии.

Самое читаемое из Bloomberg

Amazon подала в суд из-за аварий, в которые попадают водители, спешащие на доставку грузов

Что дизайнеры городов из видеоигр понимают о реальных городах

План Байдена финансирует новые мосты, которые не нужны местным жителям

Новый музей Гонконга пытается угодить миру искусства — и Пекину

Фермеры борются с «постапокалиптическим» продовольственным кризисом

Таков совет стратегической группы Morgan Stanley, которая считает, что ослабление денежной поддержки и высокая оценка сдерживают американские активы в 2022 году, даже несмотря на улучшение роста и снижение инфляции. Фундаментальные показатели более привлекательны в Европе и Японии, где центральные банкиры будут более терпеливы, а инфляционное давление ниже, говорится в ежегодном инвестиционном прогнозе стратегов.

Мы считаем, что 2022 год на самом деле связан с проблемами «середины и конца цикла»: улучшение роста в противовес высокой оценке, ужесточение политики, бурная активность инвесторов и более высокая инфляция, чем та, к которой привыкло большинство инвесторов», — написали в воскресенье стратеги под руководством Эндрю Шитса. «Мы видим множество проблем, включая снижение S&P 500 и доходность 10-летних американских облигаций, значительно превышающую форвардные ставки».

После года, в котором доминировали неудержимый рост акций и распродажа облигаций, стратеги приступили к маркетингу своих призывов на 2022 год, когда угроза инфляции вырисовывается в сознании инвесторов в наибольшей степени. На прошлой неделе Goldman Sachs Group Inc. заявила, что ожидает менее впечатляющих доходов от рисковых активов по мере созревания экономического цикла.

Morgan Stanley видит, что S&P 500 закончит 2022 год на отметке 4 400 — примерно на 6% ниже текущих уровней. Стратеги компании прогнозируют повышение доходности 10-летних облигаций до 2,10% к концу следующего года на фоне улучшения роста и повышения реальных ставок, по сравнению с 1,55% в понедельник.

Инфляционная ситуация

Глобальная инфляция достигнет пика в этом квартале и будет умеренной в ближайшие 12 месяцев благодаря более легким сравнениям в годовом исчислении и снижению давления на цепочки поставок, пишут стратеги американского банка. По их словам, восстановление экономики будет продолжаться «быстрее и быстрее» благодаря росту потребительских расходов и капиталовложений.

Их приглушенные ожидания рынка происходят на фоне более широких дебатов в банке по поводу перспектив денежно-кредитной политики США. Экономисты Morgan Stanley прогнозируют, что Федеральная резервная система не будет повышать процентные ставки до 2023 года, что противоречит более ястребиным взглядам их собственного генерального директора.

Экономисты Morgan Stanley видят повышение ставки ФРС в 2023 году, расходясь с Горманом

Задержки с повышением ставок в конечном итоге приведут к ослаблению доллара после периода укрепления в начале следующего года, говорится в записке.

За пределами развитых рынков команда Шитса призывает к терпению, предлагая инвесторам дождаться ослабления доллара США, прежде чем рассматривать акции и облигации развивающихся рынков. Что касается валют, то они отдают предпочтение канадскому доллару и норвежской кроне и ожидают, что юань будет в основном стабильным.

Что касается сырьевых товаров, то банк предпочитает нефть золоту и считает, что цены на металлы ожидает сложная перспектива.

Morgan Stanley 2022 Рекомендации

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Первое задание для следующего босса «Teamsters»: взять верх над UPS

Google хочет спасти планету с помощью спутниковых снимков

Generation Lockdown: Где резко выросла безработица среди молодежи

Одна из беднейших стран мира нашла лучший способ стимулирования экономики

Автопромышленность Лордстауна возвращается. Рабочие места? Не так много