Эффект мультипликатора

Что такое эффект мультипликатора?

Увеличение инвестиций в одной отрасли промышленности, согласно эффекту мультипликатора, приводит к увеличению потребления и дохода в отраслях, которые связаны с этой. То есть, конечный доход прямо пропорционален количеству расходов.

Ключевые моменты

  • Эффект мультипликатора относится к пропорциональному увеличению или уменьшению конечного дохода, которое является результатом инъекции или прекращения расходов.
  • Самый простой множитель, используемый при оценке эффекта мультипликатора, рассчитывается как изменение дохода / изменение расходов и используется компаниями для оценки эффективности инвестиций.
  • Мультипликатор денежной массы также является еще одной разновидностью стандартного множителя, использующего денежный множитель для анализа влияния на денежную массу.

Понимание эффекта мультипликатора

Как правило, экономистов больше всего интересует, как вливания капитала положительно влияют на доход. Большинство экономистов считают, что вливание капитала любого вида — будь то на правительственном или корпоративном уровне — окажет широкий эффект снежного кома на различные аспекты экономической деятельности.

Как следует из названия, эффект мультипликатора дает численное значение или оценку ожидаемого увеличения дохода на доллар инвестиций. Как правило, множитель, используемый при оценке эффекта мультипликатора, рассчитывается следующим образом:

Мультипликатор = Изменение в доходах / Изменение в расходах

Эффект мультипликатора можно увидеть в нескольких различных типах сценариев и использовать различные аналитики при анализе и оценке ожиданий в отношении новых капитальных вложений.

Пример эффекта мультипликатора

Например, предположим, что компания инвестирует 100 000 долларов в капитал, чтобы расширить свои производственные мощности, чтобы производить больше и больше продавать. После года производства с использованием новых мощностей, работающих на максимальной мощности, прибыль компании увеличивается на 200 000 долларов. Это означает, что эффект мультипликатора был равен 2 (200 000 долл. США / 100 000 долл. США). Проще говоря, каждый доллар инвестиций приносит дополнительно 2 доллара дохода.

Многие экономисты считают, что новые инвестиции могут выходить далеко за рамки только влияния дохода компании. Таким образом, в зависимости от типа инвестиций, они могут иметь широкомасштабные последствия для экономики в целом. Ключевым постулатом кейнсианской экономической теории является представление о том, что на экономическую деятельность легко повлиять инвестиции, вызывающие больший доход для компаний, больший доход для рабочих, большее предложение и, в конечном счете, больший совокупный спрос. Таким образом, на макроуровне можно использовать различные типы экономических мультипликаторов, чтобы помочь измерить влияние изменений в инвестициях на экономику.

  • Если смотреть на экономику в целом, мультипликатором будет изменение реального ВВП, деленное на изменение инвестиций. Инвестиции могут включать государственные расходы, частные инвестиции, налоги, процентные ставки и многое другое.
  • При оценке воздействия 100 000 долларов США производственной компании на экономику в целом множитель будет намного меньше. Например, если ВВП вырос на 1 миллион долларов, эффект мультипликатора от этих инвестиций составит 10 центов на доллар.

Некоторые экономисты также любят учитывать оценки сбережений и потребления. Здесь используется множитель немного другого типа. Рассматривая сбережения и потребление, экономисты могут измерить, какую часть добавленного экономического дохода потребители сберегают по сравнению с расходами. Если потребители откладывают 20% нового дохода и тратят 80% нового дохода, то их предельная склонность к потреблению (MPC) составляет 0,8. Используя множитель MPC, уравнение будет выглядеть следующим образом:

MPC мультипликатор = 1 / (1 — MPC), то есть MPC мультипликатор = 1 / (1 — 0,8) = 5

Поэтому в данном примере каждый новый доллар производства создает дополнительные расходы в размере $5.

Особые соображения

Эффект мультипликатора денежной массы

Экономисты и банкиры часто рассматривают эффект мультипликатора с точки зрения банковского дела и денежной массы. Этот мультипликатор называется мультипликатором денежной массы или просто денежным мультипликатором. Денежный мультипликатор связан с резервными требованиями, установленными Советом управляющих Федеральной резервной системы, и варьируется в зависимости от общей суммы обязательств конкретного депозитного учреждения. Последние резервные требования ФРС до пандемии Ковид-19 предусматривали, что учреждения с капиталом более 127,5 млн долларов должны иметь резервы в размере 10%. Это изменилось, поскольку ФРС отреагировала на пандемию Covid-19, отменив эти требования, чтобы высвободить ликвидность.

В целом, существует несколько уровней денежной массы во всей экономике США. Наиболее известными широкой публике являются:

  • Первый уровень, называемый М1, относится ко всей физической валюте, находящейся в обращении в экономике.
  • Следующий уровень, называемый М2, добавляет остатки на краткосрочных депозитных счетах для суммирования.

Когда клиент вносит депозит на краткосрочный депозитный счет, банковское учреждение может ссудить его за вычетом резервного требования другому лицу. В то время как первоначальный вкладчик сохраняет право собственности на свой первоначальный депозит, средства, созданные в результате кредитования, формируются на основе этих средств. Если второй заемщик впоследствии депонирует средства, полученные от кредитного учреждения, это увеличивает стоимость денежной массы, даже если на самом деле не существует дополнительной физической валюты для поддержки новой суммы.Эффект мультипликатора денежной массы можно наблюдать в банковской системе страны. Увеличение банковского кредитования должно привести к увеличению денежной массы в стране. Величина мультипликатора зависит от процента депозитов, которые банки обязаны хранить в качестве резервов. Когда резервные требования снижаются, денежный мультипликатор увеличивается, и наоборот.

Большинство экономистов рассматривают денежный мультипликатор с точки зрения резервных долларов, и именно на этом основана формула денежного мультипликатора. Теоретически это приводит к формуле денежного мультипликатора (предложения) в виде:

MSRM = 1 / RRR,

где MSRM — мультипликатор резервного предложения денег, а RRR — коэффициент резервных требований.

Например, если рассматривать банки с самым высоким коэффициентом обязательных резервных требований, который до Ковид-19 составлял 10%, то их резервный мультипликатор денежной массы будет равен 10 (1/0,10). Это означает, что на каждый один доллар резервов должно приходиться 10 долларов депозитов денежной массы.

Если резервные требования составляют 10%, то резервный мультипликатор денежной массы равен 10, а денежная масса должна быть в 10 раз больше резервов. Когда резервные требования составляют 10%, это также означает, что банк может кредитовать 90% своих депозитов.

Рассмотрение приведенного ниже примера позволяет сделать некоторые дополнительные выводы.

Рассмотрение денежного мультипликатора в терминах резервов помогает понять объем ожидаемой денежной массы. В данном примере $651 соответствует резервам в размере $65,13. Если банки эффективно используют все свои депозиты, выдавая 90% кредитов, то резервы в размере $65 должны привести к денежной массе в $651.

Если банки кредитуют больше, чем позволяют их резервные требования, то их мультипликатор будет выше, создавая больше денежной массы. Если банки выдают меньше кредитов, то их мультипликатор будет ниже, и денежная масса также будет меньше. Более того, когда 10 банков участвовали в создании общей суммы депозитов в размере $651,32, эти банки создали новую денежную массу в размере $586,19, что означает увеличение денежной массы на 90% от суммы депозитов.