Узковзвешенное среднее: Что это значит, как это работает

Узкое средневзвешенное значение — важная концепция в финансовой сфере, особенно в контексте положений о борьбе с разводнением. Это положение используется для защиты инвесторов, когда компании привлекают дополнительное финансирование или выпускают новые акции. В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое узкая средневзвешенная, каково ее значение и как она работает в российском финансовом ландшафте.

Понимание узкобазового средневзвешенного показателя

Разводнение — обычное явление, когда компании выпускают новые акции для привлечения капитала. При увеличении количества акций в обращении существующие акционеры могут оказаться владельцами меньшего процента акций компании, что делает каждую акцию менее ценной. Положения о противодействии разводнению, такие как узкое средневзвешенное значение, направлены на предотвращение этого.
Узкая средневзвешенная учитывает только общее количество привилегированных акций, находящихся в обращении, при определении новой средневзвешенной цены старых акций. Это означает, что опционы, варранты и акции, выпущенные в рамках поощрительных фондов, обычно исключаются из расчета.
В России средневзвешенная цена на узкой основе может быть важным аспектом условий переговоров по последующим раундам финансирования для венчурных компаний. По мере выпуска большего количества акций и роста их стоимости это положение помогает сохранить долю собственности, предоставленную ранним акционерам.

Узкое средневзвешенное значение в сравнении с широким средневзвешенным значением

Существует два типа средневзвешенной защиты от разводнения: широкая и узкая. Основное различие между ними заключается в типах акций, которые они учитывают.
Широкая средневзвешенная учитывает все ранее выпущенные и находящиеся в процессе выпуска акции. С другой стороны, при узком средневзвешенном учитываются только конвертируемые привилегированные акции или обыкновенные привилегированные акции, находящиеся в обращении, которые конвертируются в акции определенной серии.
При использовании средневзвешенного показателя на узкой основе из расчета, как правило, исключаются опционы, варранты и акции, выпускаемые в рамках поощрительных фондов. Включение этих дополнительных акций в широкую формулу снижает величину корректировки против разводнения, предоставляемой держателям привилегированных акций, по сравнению с узкой формулой.

Расчет средневзвешенного показателя на основе узкой формулы

Формула для расчета средневзвешенного показателя на узкой основе выглядит следующим образом:
Цена выпуска за акцию в раунде x (Обыкновенные акции в обращении до сделки + Обыкновенные акции, выпущенные на сумму, привлеченную по предыдущей цене конвертации) ÷ (Обыкновенные акции в обращении до сделки + Обыкновенные акции, выпущенные в сделке).
Важно отметить, что в этой формуле «обыкновенные акции в обращении» относятся только к привилегированным акциям корректируемой серии.

Преимущества и недостатки узкобазированного средневзвешенного показателя

Узковзвешенная формула особенно популярна среди ранних инвесторов, владеющих конвертируемыми привилегированными акциями. Некоторые потенциальные инвесторы могут даже потребовать включения таких положений перед инвестированием, поскольку они ожидают, что в будущем им придется провести несколько раундов финансирования с разводняющим эффектом.
Однако компании не всегда готовы предложить защиту от риска по акциям. В некоторых случаях они могут отказаться от предоставления прав на защиту от разводнения, чтобы избежать снижения интереса инвесторов к последующим раундам финансирования и повысить вероятность долгосрочного успеха.

Заключение

Понимание концепции узкой средневзвешенной необходимо для инвесторов и финансовых специалистов в России. Это положение помогает защитить инвесторов от разводнения, когда компании выпускают новые акции или получают дополнительное финансирование. Учитывая только общее количество размещенных привилегированных акций, узкое средневзвешенное значение гарантирует, что ранние акционеры смогут сохранить свою долю в компании. Однако важно взвесить все преимущества и недостатки этого положения, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Вопросы и ответы

Что такое средневзвешенное значение на узкой основе?

Узкая средневзвешенная цена — это положение о защите инвесторов от размывания, используемое при выпуске новых акций или дополнительном финансировании. Она рассчитывает новую средневзвешенную цену старых акций на основе общего количества размещенных привилегированных акций.

Как средневзвешенная цена предотвращает разводнение?

Узковзвешенная средняя предотвращает разводнение за счет корректировки цены конвертации конвертируемых ценных бумаг, когда компания продает больше акций по более низкой цене. Такая корректировка гарантирует, что существующие инвесторы получат больше акций при конвертации, сохранив свою первоначальную долю в компании.

Все ли типы акций учитываются при расчете средневзвешенного узкого показателя?

Нет, при расчете средневзвешенной стоимости учитываются только конвертируемые привилегированные акции или обыкновенные привилегированные акции, конвертируемые в акции определенной серии. Опционы, варранты и акции, выпускаемые в рамках поощрительных фондов, обычно исключаются из расчета.

Как рассчитывается узкая средневзвешенная величина?

Средневзвешенное значение на узкой основе рассчитывается по формуле: Цена выпуска за акцию в раунде x (Обыкновенные акции в обращении до сделки + Обыкновенные акции, выпущенные на сумму, привлеченную по предыдущей цене конвертации) ÷ (Обыкновенные акции в обращении до сделки + Обыкновенные акции, выпущенные в ходе сделки). Важно отметить, что «обыкновенные акции в обращении» относятся только к привилегированным акциям корректируемой серии.

Почему средневзвешенный показатель на узкой основе важен для ранних акционеров?

Узкое средневзвешенное значение важно для ранних акционеров, поскольку оно помогает защитить их долю в компании. По мере выпуска большего количества акций и роста их стоимости это положение защищает долю в компании, которую они приобрели изначально, предотвращая дальнейшее размывание их доли.

Могут ли компании отказаться от предоставления защиты в виде узкой средневзвешенной стоимости?

Да, у компаний есть право отказаться от предложения защиты узкой средневзвешенной. Они могут сделать это, чтобы поддержать интерес инвесторов к последующим раундам финансирования и повысить вероятность долгосрочного успеха. Инвесторам важно учитывать наличие или отсутствие такой защиты при принятии инвестиционных решений.

Чем узкая средневзвешенная отличается от широкой средневзвешенной?

Узкая средневзвешенная отличается от широкой средневзвешенной тем, какие акции учитываются при расчете. В узком варианте учитываются только конвертируемые привилегированные акции или обыкновенные привилегированные акции определенной серии, в то время как в широком варианте учитываются все акции, выпущенные ранее и находящиеся в процессе эмиссии.