Чистая текущая стоимость активов на акцию (NCAVPS): Определение и формула

Чистая текущая стоимость активов на акцию (NCAVPS) — это финансовый показатель, разработанный Бенджамином Грэмом, легендарным инвестором и автором книги «Разумный инвестор». Этот показатель используется стоимостными инвесторами для оценки привлекательности акций. NCAVPS помогает инвесторам определить потенциальные инвестиционные возможности, сравнивая текущие активы компании с ее общими обязательствами и привилегированными акциями.

Понимание чистой текущей стоимости активов на акцию (NCAVPS)

Чистая стоимость текущих активов на акцию (NCAVPS) рассчитывается путем определения текущих активов компании и вычитания из них общей суммы обязательств и привилегированных акций. Полученное значение делится на количество акций в обращении. NCAVPS аналогичен показателю оборотного капитала, но вместо вычитания текущих обязательств из текущих активов вычитается общая сумма обязательств и привилегированные акции.
По сути, NCAVPS представляет собой ликвидационную стоимость компании. Он отражает стоимость физических активов компании, таких как оборудование, инвентарь и недвижимость, исключая нематериальные активы, такие как интеллектуальная собственность и узнаваемость бренда. Если бы компания прекратила свою деятельность и продала все свои физические активы, стоимость этих активов была бы ее ликвидационной стоимостью.
Если акции торгуются ниже NCAVPS, это означает, что инвестор может приобрести акции компании за меньшую сумму, чем стоимость ее текущих активов. Если у компании есть разумные перспективы будущего роста, инвесторы могут получить большую стоимость, чем они заплатили.

Формула NCAVPS

Формула для расчета чистой стоимости текущих активов на акцию (NCAVPS) выглядит следующим образом:
NCAVPS = (Текущие активы — Общие обязательства — Привилегированные акции) / Выпущенные акции.
Чтобы рассчитать NCAVPS, необходимо собрать необходимую финансовую информацию из балансового отчета компании. К текущим активам относятся, в частности, денежные средства, дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы. Общие обязательства включают все долги и обязательства, в том числе долгосрочные и краткосрочные. Привилегированные акции — это стоимость всех привилегированных акций, выпущенных компанией в обращение. Акции в обращении представляют собой общее количество акций, выпущенных компанией и принадлежащих инвесторам.
Применяя эту формулу, инвесторы могут определить NCAVPS компании и сравнить его с текущей рыночной ценой ее акций. Если рыночная цена значительно ниже NCAVPS, это может свидетельствовать о том, что акции компании недооценены и представляют собой возможность для инвестиций.

Использование NCAVPS для стоимостного инвестирования

Бенджамин Грэм считал, что инвесторы могут найти недооцененные акции, сравнивая NCAVPS с ценой акции. Он рекомендовал инвесторам покупать акции, цена которых составляет не более 67 % от их NCAVPS.
Однако Грэм также предупреждал, что не все акции, определенные по формуле NCAVPS, обязательно принесут высокую прибыль. Диверсификация очень важна, и он рекомендовал иметь портфель не менее чем из 30 акций, чтобы снизить риск.
В дополнение к NCAVPS Грэм предложил другие стратегии стоимостного инвестирования для выявления недооцененных акций. Одна из таких стратегий — инвестирование в оборонительные акции, которое предполагает покупку акций, обеспечивающих стабильную прибыль и дивиденды независимо от общей конъюнктуры рынка. Защитные акции, часто встречающиеся в таких секторах, как основные потребительские товары, коммунальные услуги и здравоохранение, как правило, показывают лучшие результаты во время экономических спадов.

Применение NCAVPS на российском рынке

Хотя NCAVPS является фундаментальной инвестиционной метрикой, используемой во всем мире, ее применение на российском рынке соответствует тем же принципам. Инвесторы в России могут использовать NCAVPS для выявления потенциальных инвестиционных возможностей путем оценки ликвидационной стоимости российских компаний.
Чтобы применить NCAVPS на российском рынке, инвесторам необходимо собрать финансовую информацию из балансовых отчетов российских компаний, включая текущие активы, общие обязательства, привилегированные акции и количество акций в обращении. Рассчитав NCAVPS и сравнив его с рыночной ценой российских акций, инвесторы могут определить, недооценена или переоценена та или иная акция.
Важно отметить, что инвестирование в любой рынок сопряжено с рисками, и российский рынок не является исключением. Инвесторы должны проводить тщательные исследования и анализ, учитывать геополитические и экономические факторы, а также обращаться за профессиональной консультацией перед принятием инвестиционных решений на российском рынке.

Итоги

Чистая текущая стоимость активов на акцию (NCAVPS) — это финансовый показатель, разработанный Бенджамином Грэхемом для того, чтобы помочь инвесторам определить потенциальные инвестиционные возможности. Сравнивая текущие активы компании с ее общими обязательствами и привилегированными акциями, инвесторы могут определить ликвидационную стоимость одной акции. Если акции торгуются ниже NCAVPS, это может свидетельствовать о том, что они недооценены и представляют собой возможность для инвестиций.
Однако инвесторам следует проявлять осторожность и диверсифицировать свои портфели для снижения рисков. NCAVPS — одна из нескольких стратегий стоимостного инвестирования, и при принятии инвестиционных решений крайне важны тщательные исследования и анализ. Применяя NCAVPS на российском рынке, инвесторы должны собирать финансовую информацию о российских компаниях и проводить тщательные исследования с учетом геополитических и экономических факторов. Инвестирование на любом рынке сопряжено с рисками, поэтому всегда рекомендуется обращаться за профессиональной консультацией.
В целом NCAVPS является ценным инструментом для стоимостных инвесторов во всем мире, в том числе и на российском рынке, позволяющим выявлять недооцененные акции и принимать обоснованные инвестиционные решения.

Вопросы и ответы

Что такое чистая текущая стоимость активов на акцию (NCAVPS)?

Чистая текущая стоимость активов на акцию (NCAVPS) — это финансовая метрика, разработанная Бенджамином Грэмом для оценки привлекательности акций. Она представляет собой ликвидационную стоимость одной акции компании путем сравнения ее текущих активов с общими обязательствами и привилегированными акциями.

Как рассчитывается NCAVPS?

Формула для расчета NCAVPS выглядит следующим образом: NCAVPS = (Текущие активы — Общие обязательства — Привилегированные акции) / Выпущенные акции. Вычитая из текущих активов компании общую сумму обязательств и привилегированных акций и деля полученный результат на количество акций в обращении, вы можете определить NCAVPS.

Что означает, если акции торгуются ниже своего NCAVPS?

Если акции торгуются ниже NCAVPS, это означает, что инвесторы могут приобрести акции компании за меньшую сумму, чем стоимость ее текущих активов. Такая ситуация может свидетельствовать о том, что акции компании недооценены и представляют собой потенциальную возможность для инвестиций.

Всегда ли низкий показатель NCAVPS свидетельствует о хорошей инвестиции?

Хотя низкий показатель NCAVPS может свидетельствовать о недооцененности акций, он не гарантирует хорошую инвестицию. Перед принятием инвестиционного решения необходимо учитывать и другие факторы, такие как финансовое состояние компании, перспективы роста и состояние рынка. Тщательные исследования и анализ необходимы для оценки общего инвестиционного потенциала.

Можно ли применить NCAVPS на российском рынке?

Да, концепция NCAVPS может быть применена к российскому рынку. Инвесторы могут собрать финансовую информацию из балансов российских компаний и рассчитать NCAVPS по той же формуле. Сравнивая рассчитанный NCAVPS с рыночной ценой российских акций, инвесторы могут выявить потенциально недооцененные акции на российском рынке.

Каковы риски инвестирования в российский рынок?

Инвестирование в любой рынок сопряжено с рисками, и российский рынок не является исключением. Такие факторы, как геополитические риски, экономическая стабильность, изменения в законодательстве и колебания курсов валют, могут повлиять на инвестиции в российский рынок. Прежде чем принимать инвестиционные решения на российском рынке, инвесторам необходимо провести тщательное исследование, продумать диверсификацию и обратиться за профессиональной консультацией.