Не бойтесь падения фондового рынка на 20%: JPMorgan

Несколько обнадеживающих слов о рекордных рынках в новом году от стратегов JPMorgan.

«В частности, за пределами «большой десятки» акций в США просадки и снижение рейтингов были очень сильными. Russell 3000 снизился всего на -4%, а Nasdaq Composite — на -7% от 12-месячных максимумов, однако средняя просадка для составляющих этих индексов составила -28% и -38%, соответственно. Некоторые утверждают, что такое ценовое действие является предвестником динамики позднего цикла или, по крайней мере, внутрицикловой коррекции рынка на 10-20%. На наш взгляд, условий для крупной распродажи сейчас нет, учитывая уже низкое позиционирование инвесторов, рекордные объемы выкупа акций, ограниченные систематические усилители и положительные сезонные показатели января», — сказал главный макроэкономический стратег JPMorgan Дубравко Лакос-Буяш в новом исследовании, опубликованном в понедельник.

Лакос-Бухас, похоже, не одинок в своем «бычьем» настроении.

Индекс S&P 500 достиг внутридневного рекорда в начале сессии в понедельник, поскольку инвесторы покупали акции, несмотря на рост числа инфекций, связанных с омикронной инфекцией, по всему миру. Росту акций способствовали благоприятные данные по розничным продажам в праздничные дни, опубликованные Mastercard SpendingPulse. Если S&P 500 закроется на рекордном уровне, это будет 69-й раз в этом году, когда индекс достиг рекордного максимума. По данным Bloomberg, S&P 500 достигал рекордного закрытия почти в 30% торговых дней в этом году.

Между тем, 26 из 30 компонентов промышленного индекса Доу-Джонса были в плюсе благодаря росту Home Depot, Cisco и лучшей компании года Yahoo Finance — Microsoft.

Трейдеры также поглащали акции высокотехнологичных компаний, таких как Nvidia, которые большую часть сессии удерживали место главного трендового тикера на платформе Yahoo Finance.

Поскольку импульс на рынках сохраняется, несмотря на многочисленные макроэкономические и медицинские проблемы, Лакос-Бухас считает, что инвесторы должны оставаться в режиме «риск-он».

«Мы считаем текущую ситуацию очень привлекательной для акций с высоким бета-фактором — с упором на обе стороны штанги: (1) со стороны стоимости/циклического рынка, в частности, вновь открывающиеся акции (такие как путешествия, досуг, гостеприимство, опыт) и энергетика; (2) со стороны секулярного роста различные сегменты с высоким бета-бета (такие как платежи, электронная коммерция, игры, кибербезопасность, биотехнологии) уже подверглись значительному снижению мультипликаторов (т.е. от -30% до -70%), однако фундаментальные показатели для многих из этих тем остаются неизменными с продолжающимся сильным секулярным ростом и большими размерами адресуемых рынков. Исторический анализ (30+ лет) показывает, что наибольший рост акций с высокой бета-активностью, как правило, происходит в январе (т.е., уборка налоговых потерь, ловля инвесторов на дно и т.д.)», — пишет Лакос-Бухас.

Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.