Что такое отрицательные отзывы?
Отрицательную обратную связь можно определить как систему, в которой выходы приглушают или смягчают исходные входы, оказывая на них демпфирующее воздействие. В контексте контраварийных инвестиций инвестор, использующий стратегию отрицательной обратной связи, будет покупать акции, когда цены падают, и продавать акции, когда цены растут, что противоположно тому, что делает большинство людей. Отрицательная обратная связь, согласно этому определению, помогает сделать рынки менее волатильными, подталкивая системы к равновесию.
Ее противоположностью является положительная обратная связь, при которой хороший результат закрепляется, или когда стадное чувство толкает цены все выше и выше.
Отрицательная обратная связь также используется в разговорной речи (хотя технически это неверно) как система, в которой выходы возвращаются обратно в качестве входов для усугубления какого-либо негативного результата, тем самым ухудшая плохую ситуацию, например, экономическую панику или дефляционную спираль. Такое использование технически неверно, поскольку это пример положительной обратной связи, которая усугубляет негативный результат. Тем не менее, многие люди (ошибочно) используют термин «петля отрицательной обратной связи» в этом контексте.
Как работает отрицательная обратная связь
Многие считают, что финансовые рынки могут демонстрировать поведение с обратной связью. Изначально разработанное как теория для объяснения принципов экономики, понятие «петли обратной связи» сегодня широко распространено в других областях финансов, включая поведенческие финансы и теорию рынков капитала.
При отрицательной обратной связи такие события, как падение цен на акции, медвежьи заголовки новостей, слухи в социальных сетях и потрясения, вызывают реакцию, которая служит для стабилизации или отмены первоначального результата. Например, дип-покупатели или продавцы, уходящие от прибыли, могут помочь свести к минимуму серьезность распродажи или ралли.
Это отличается от положительной обратной связи, когда воздействие относительно незначительного первоначального события может превратиться в постоянно усугубляющуюся нисходящую спираль. Финансовые паники и крахи рынков — примеры положительной обратной связи на рынках, которые движутся в негативном направлении. Пузыри — это петли положительной обратной связи, которые вместо этого направляют цены вверх.
Уоррена Баффета часто цитируют, говоря, что рынки часто бывают нелепыми; это противоречит сторонникам гипотезы эффективного рынка (EMH), которые утверждают, что рынки всегда эффективны. Следовательно, цена на проблемные акции может быть ниже, чем ожидает рациональный инвестор, просто потому, что некоторые инвесторы более панически или пессимистично настроены, чем большинство. Когда этот цикл продолжается, цена может опуститься ниже рациональных фундаментальных уровней. Это может произойти из-за отрицательной обратной связи.
Особые соображения
Обратная связь на финансовых рынках приобретает гораздо большее значение в периоды кризиса. Учитывая склонность людей к чрезмерной реакции на жадность и страх, рынки имеют тенденцию становиться неустойчивыми в моменты неопределенности. Паника во время резких коррекций рынка наглядно иллюстрирует этот момент.
Подобная обратная связь, даже в случае доброкачественных проблем, превращается в негативный самореализующийся цикл (или петлю), который подпитывает сам себя. Инвесторы, видя панику других, в свою очередь паникуют сами, создавая условия, которые трудно переломить.
Однако многие рынки приходят в равновесие благодаря отрицательной обратной связи. Арбитраж, стоимостные инвесторы и спрэд-трейдеры — все они стремятся извлечь прибыль из неправильных цен, порожденных положительной обратной связью, занимая позиции, противоположные эмоциональной реакции.
Один из способов защиты инвесторов от опасных циклов обратной связи — диверсификация инвестиций. Например, негативные, самореализующиеся циклы, проявившиеся во время финансового кризиса 2008 года, очень дорого обошлись миллионам американцев.
Что такое отрицательная и положительная обратная связь?
Многие считают, что финансовые рынки демонстрируют поведение по принципу обратной связи. Положительная обратная связь усиливает изменения, то есть при росте цен на акции больше людей покупают их, что способствует дальнейшему росту цен. Отрицательная обратная связь минимизирует изменения, то есть инвесторы покупают акции, когда цены падают, и продают акции, когда цены растут.
Что является примером отрицательной обратной связи?
Одним из примеров постоянно действующей отрицательной обратной связи является метод поддержания внутренней температуры организма. Организм чувствует внутреннее изменение (например, скачок температуры) и активирует механизмы, обратные этому изменению (активизация потовых желез).
Что подразумевается под петлей отрицательной обратной связи?
В контексте финансовых рынков отрицательная обратная связь означает поведение, которое либо усугубляет плохой исход, либо минимизирует изменения, а не усиливает их. В последнем случае инвесторы покупают акции, когда цены падают, и продают их, когда цены растут. Однако на самом деле это пример положительной обратной связи, хотя многие люди на практике все равно называют это петлей отрицательной обратной связи.
Investopedia требует, чтобы авторы использовали первоисточники для поддержки своей работы. К ним относятся технические документы, правительственные данные, оригинальные отчеты и интервью с экспертами отрасли. При необходимости мы также ссылаемся на оригинальные исследования других авторитетных издательств. Подробнее о стандартах, которым мы следуем при подготовке точного и непредвзятого контента, вы можете узнать в нашей редакционной политике.
Вопросы и ответы
Отрицательная обратная связь в инвестировании означает стратегию, при которой инвесторы покупают акции, когда цены падают, и продают их, когда цены растут. Такой подход противоречит поведению большинства инвесторов, которые склонны покупать акции при росте цен и продавать при их падении. Цель отрицательной обратной связи — сделать рынки менее волатильными, подтолкнув их к равновесию.
Как отрицательная обратная связь помогает стабилизировать финансовые рынки?
Отрицательная обратная связь помогает стабилизировать финансовые рынки, смягчая воздействие рыночных колебаний. Когда инвесторы практикуют отрицательную обратную связь, они покупают акции во время падения рынка, что обеспечивает поддержку и помогает предотвратить слишком быстрое падение цен. Аналогичным образом, когда цены растут, инвесторы, практикующие отрицательную обратную связь, продают акции, что помогает предотвратить чрезмерный рост цен. В результате стратегии с отрицательной обратной связью помогают снизить волатильность рынка и способствуют более стабильным рыночным условиям.
В чем разница между отрицательной и положительной обратной связью?
Отрицательная обратная связь — это система, в которой выходы приглушают или смягчают исходные входы, стремясь стабилизировать или обратить вспять определенный результат. В контексте инвестирования отрицательная обратная связь подразумевает покупку акций во время падения цен и продажу во время их роста. С другой стороны, положительная обратная связь усиливает изменения и закрепляет определенный результат. В инвестировании положительная обратная связь возникает, когда инвесторы покупают акции при росте цен, что приводит к дальнейшему росту цен. Положительная обратная связь может способствовать образованию рыночных «пузырей» и повышению волатильности.
Могут ли петли отрицательной обратной связи ухудшить состояние рынка?
Хотя стратегии с отрицательной обратной связью направлены на стабилизацию рынков, важно отметить, что в некоторых случаях петли отрицательной обратной связи могут ухудшить рыночные условия. В разговорной речи петли отрицательной обратной связи иногда используются для описания ситуаций, когда выходы возвращаются обратно в качестве входов, усугубляя негативные последствия, такие как экономическая паника или дефляция. Однако с технической точки зрения такое употребление неверно, поскольку оно представляет собой положительную обратную связь, усиливающую негативные последствия. Важно понимать различие между отрицательной и обратной связью, чтобы точно анализировать их влияние на рыночные условия.
Как инвесторы могут защитить себя от негативных контуров обратной связи?
Инвесторы могут защитить себя от негативной обратной связи, диверсифицируя свои инвестиции. Диверсификация предполагает распределение инвестиций по различным классам активов, секторам и географическим регионам. Благодаря диверсификации инвесторы снижают свою подверженность каким-либо отдельным инвестициям или сегментам рынка, что может помочь смягчить воздействие отрицательной обратной связи и волатильности рынка. Кроме того, поддержание долгосрочной инвестиционной перспективы, регулярный пересмотр и корректировка инвестиционных портфелей с учетом индивидуальных финансовых целей, а также обращение за профессиональной финансовой консультацией — все это может способствовать созданию более устойчивой инвестиционной стратегии.
Всем ли инвесторам подходят стратегии с отрицательной обратной связью?
Стратегии с отрицательной обратной связью могут подойти не всем инвесторам, поскольку они требуют контринвестиционного подхода и способности противостоять краткосрочным колебаниям рынка. Эти стратегии часто требуют глубокого понимания фундаментальных основ инвестиций и дисциплины, позволяющей действовать вопреки настроениям рынка. Инвесторам важно тщательно оценить свою устойчивость к риску, инвестиционные цели и временной горизонт, прежде чем принимать стратегию негативных отзывов. Консультация с финансовым консультантом может дать индивидуальные рекомендации относительно того, соответствует ли такая стратегия инвестиционным целям и уровню риска конкретного человека.