Некогда прочная связь доллара США с доходностью облигаций разрушается
(Bloomberg) — Доллар начинает отделяться от доходности казначейства, которую он так внимательно отслеживал в прошлом году, что усиливает признаки того, что основная часть выигрыша валюты от повышения ставок уже прошла.
Самое читаемое от Bloomberg
Кипрский ученый утверждает, что вариант Дельтакрона Ковида не является ошибкой
Повторные прививки стимулируют европейское предупреждение о рисках для иммунной системы
Европа потихоньку начинает рассматривать возможность лечения ковида как гриппа
Акции остановили пятидневный спад после выступления Пауэлла: Обзор рынков
Сингапур разбивает смертность от Ковида по вакцинам: самый низкий показатель у Moderna
Во вторник доходность двухлетних американских облигаций превысила 0,94%, достигнув уровня, который в последний раз наблюдался перед пандемией, поскольку денежные рынки перешли к оценке четырех повышений ставок Федеральной резервной системы в этом году. Тем не менее, индекс Bloomberg Dollar Spot Index не смог подняться выше шестинедельного минимума, отмеченного в конце 2021 года.
Контраст подтверждает мнение инвесторов о том, что хотя у доллара есть возможности для роста в этом году, он уже получил значительную выгоду от трейдеров, которые начали опережать ястребиную позицию ФРС в последние несколько месяцев 2021 года, в результате чего годовой прирост индекса доллара Bloomberg составил почти 5%, что является самым большим показателем с 2015 года. Как только центральный банк США повысит стоимость заимствований и снимет облигации со своего баланса, ожидается, что во второй половине 2022 года рост доллара будет умеренным.
По словам Валентина Маринова, главы отдела валютной стратегии G-10 Credit Agricole, отчасти сдержанное движение доллара объясняется тем, что трейдеры перекладывают повышение ставок на другие центральные банки, что снижает относительное преимущество доллара на стороне ставок.
«Чтобы доллар США начал расти, нам нужно, чтобы рыночные ожидания на 2023 и 2024 годы еще больше приблизились к уровням, подразумеваемым декабрьским точечным графиком», — сказал он.
Другим объяснением того, что доллар отстает от движения доходности, является то, что позиционирование уже настолько длинное по доллару и короткое по всему остальному, сказал он. Ставка на длинный доллар была одной из самых популярных валютных сделок в новом году, поскольку чистая длинная позиция фондов с кредитным плечом по доллару является самой сильной с мая 2019 года.
Читать далее: Лучшие дни доллара, похоже, сочтены на фоне спешки с опережением ФРС
Согласно данным Bloomberg о перекосе волатильности, спрос на опционы, которые принесут прибыль в случае роста доллара, снижается. Данные по инфляции в США, которые должны выйти в среду, могут стать ключевым моментом для краткосрочного направления движения валюты.
(Обновления с комментариями стратегов.)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Солнечная энергия и аккумуляторные батареи станут настоящим испытанием для Tesla
Intel собирается уступить корону производства микросхем компании Samsung
Мировой рост Индии скрывает тревожную инвестиционную тенденцию
Как сравниваются ведущие компании летающих такси?
Готовы ли вы есть мясо, выращенное в лаборатории? FDA скоро примет решение
©2022 Bloomberg L.P.