Чистая опционная премия
Что такое чистая опционная премия?
Чистая премия за опцион — это общая сумма, которую инвестор или трейдер заплатит за продажу одного или нескольких опционов и одновременную покупку других. Комбинация может включать в себя любое количество опционов пут и вызовов и их соответствующее положение в каждой из них. Чистая премия по опциону может быть либо положительной, что представляет собой чистый отток денежных средств, либо отрицательным числом, которое представляет собой чистый приток денежных средств.
Чистая премия за опцион полезна, потому что трейдеры опционов часто используют спреды или комбинированные стратегии, которые включают два или более опциона. Поскольку каждый отдельный опционный контракт будет иметь свою собственную премию (то есть его рыночную цену), чистая опционная премия помогает трейдерам понять общие затраты или приток денег для транзакции с несколькими этапами.
Понимание чистой опционной премии
Чистая премия за опционы показывает трейдеру, какие общие затраты или приток будут генерироваться при использовании многоплановой опционной стратегии, такой как спред или комбинация. Это также может помочь трейдеру настроить стратегию, чтобы получить определенную общую сумму премии, включая позицию с нулевой стоимостью. Знание чистой опционной премии также необходимо для расчета максимального убытка и цены безубыточности для сделки с несколькими опционами.
Пример того, как работает чистая опционная премия
Например, предположим, что инвестор хочет занять синтетическую покрытую позицию колл по определенной акции. Если инвестор платит 2,50 доллара за лот за опцион пут с ценой исполнения 55 долларов, а затем продает опцион колл по той же цене исполнения по 1 доллару за лот. Чистая премия по опциону в этом примере составляет 1,50 доллара (2,50–1,00 доллара).
Если, с другой стороны, инвестор платит 0,50 доллара за лот за опцион пут с той же ценой исполнения и продает опцион колл по 1 доллар за лот, то чистый приток денежных средств (отрицательная чистая премия опциона) составит 0,50 доллара. (0,50–1,00 доллара).
Иногда трейдер может захотеть инициировать опционный спред с нулевыми денежными затратами или бесплатно. Обычно они структурированы как спрэды коэффициентов или как « воротники с нулевой стоимостью». Например, если страйк 55 долларов из приведенного выше примера торгуется по 2,50 доллара, а страйк 50 долларов торгуется по 1,25 доллара, трейдер может купить один из 55 долларов и одновременно продать два из 50 долларов, генерируя один за другим. спрэд пут с двумя коэффициентами при нулевой чистой премии. Конечно, по мере движения базовой акции или по прошествии времени цены на эти опционы будут меняться по-разному, а значение спреда будет уходить от нуля либо в пользу трейдера, либо против него.