Прибыль, не относящаяся к GAAP: Определение и как они работают в анализе
Что такое прибыль не по GAAP?
Прибыль, не относящаяся к GAAP, — это альтернативный метод учета, используемый для оценки прибыли компании. Многие компании представляют данные о доходах, не относящихся к GAAP, в дополнение к доходам, основанным на Общепринятых принципах бухгалтерского учета (GAAP). Эти условные показатели, исключающие «единовременные» операции, иногда могут дать более точное представление о финансовых результатах непосредственной деятельности компании.
Однако инвесторам следует опасаться того, что компания может ввести в заблуждение отчетностью, исключающей статьи, которые оказывают негативное влияние на прибыль по GAAP, квартал за кварталом.
Понимание прибыли не по GAAP
Для понимания прибыли, не относящейся к GAAP, важно понимать прибыль по GAAP. Прибыль по GAAP — это общий набор стандартов, принятых и используемых компаниями и их бухгалтерскими службами. Показатели GAAP используются для стандартизации финансовой отчетности публично торгуемых компаний.
Обоснованием для представления данных о прибыли не по GAAP является то, что крупные единовременные затраты, такие как списание активов или организационная реструктуризация, не должны считаться обычными операционными расходами, поскольку они искажают истинные финансовые показатели компании. Поэтому некоторые компании представляют скорректированный показатель прибыли, который исключает эти единовременные статьи. Часто используемые финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, включают прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT), прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), скорректированную выручку, свободные денежные потоки, основную прибыль и средства от операций.
При правильном использовании эти финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, могут помочь компаниям дать более полное представление о результатах деятельности и стоимости компании. Представление только финансовых результатов основной деятельности может быть полезным. Однако в отношении прибыли на акцию (EPS), не относящейся к GAAP, не существует никаких правил. Инвесторы не имеют возможности узнать, являются ли показатели прибыли на акцию не по GAAP подлинными или же ими манипулируют в попытке обмануть автоматические торговые алгоритмы, следящие за новостями, и заставить их принять меры в момент публикации результатов в заголовках.
Критика прибыли не по GAAP
Качество прибыли компании имеет большое значение, поэтому инвесторы должны рассматривать обоснованность исключений, не относящихся к GAAP, в каждом конкретном случае, чтобы не быть введенными в заблуждение. Исследования показали, что скорректированные показатели чаще исключают убытки, чем прибыли. Прибыль по GAAP теперь значительно отстает от прибыли по не-GAAP, поскольку компании увлекаются «разовыми» корректировками, которые становятся бессмысленными, если происходят каждый квартал. Например, компания Merck в четвертом квартале 2017 года превратила убыток в размере -$0,02 на акцию по GAAP в «скорректированную» прибыль в размере $1,11 на акцию — разница в 5 650 %.
Поэтому инвесторам следует быть осторожными и не упускать из виду прибыль по GAAP. Стандартизированные правила учета существуют для обеспечения последовательности и сопоставимости. Последовательный учет выручки делает отчетную прибыль более надежной для исторического сравнения, а также позволяет инвесторам сравнивать финансовые результаты одной компании с результатами ее коллег по отрасли и конкурентов. Именно поэтому Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) требует от публично торгуемых компаний использовать учет по GAAP.
Важные американские компании испытывают все большее давление со стороны SEC, требуя раскрывать в своих отчетах о прибылях и убытках прибыль по GAAP, прежде чем указывать на прибыль, полученную не по GAAP.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США начала принимать правоприменительные меры против неправомерной практики, когда компании придают большее значение показателям, не относящимся к GAAP, чем показателям GAAP. Технологические компании являются одними из наиболее частых злоумышленников, использующих показатели прибыли на акцию, не относящиеся к GAAP, поскольку они используют значительный объем компенсаций акциями и имеют большие суммы обесценения активов и затрат на НИОКР.
Заключение
Показатели прибыли, не относящиеся к GAAP, дают альтернативный взгляд на финансовые результаты компании, исключая некоторые единовременные расходы. Хотя они могут дать более четкое представление об основных операциях компании, инвесторам следует проявлять осторожность и рассматривать обоснованность исключений из не-GAAP. Прибыль по GAAP остается стандартным и регулируемым показателем финансовой деятельности компании, и инвесторы не должны упускать ее из виду. Понимая различия между показателями GAAP и не-GAAP и проводя тщательный анализ, инвесторы могут принимать более обоснованные инвестиционные решения.
Вопросы и ответы
Что такое прибыль, не относящаяся к GAAP?
Прибыль, не относящаяся к GAAP, — это альтернативный метод учета, используемый компаниями для оценки своей прибыли. Эти показатели исключают некоторые единовременные операции и позволяют по-другому взглянуть на финансовые показатели компании.
Почему компании сообщают о доходах, не относящихся к GAAP?
Компании сообщают о прибыли, не относящейся к GAAP, чтобы предоставить инвесторам дополнительную информацию, помимо прибыли, отраженной в соответствии с Общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Показатели, не относящиеся к GAAP, призваны дать более четкое представление о финансовых результатах компании за счет исключения единовременных затрат, которые могут исказить результаты.
Является ли прибыль, полученная не по GAAP, более надежной, чем прибыль по GAAP?
Показатели, не относящиеся к GAAP, могут дать представление об основных операциях компании за счет исключения определенных расходов. Однако инвесторам следует проявлять осторожность и рассматривать обоснованность таких исключений в каждом конкретном случае. Прибыль по GAAP остается стандартным и регулируемым показателем финансовой деятельности компании.
Каковы некоторые распространенные финансовые показатели, не относящиеся к GAAP?
Часто используемые финансовые показатели, не относящиеся к GAAP, включают прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT), прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), скорректированную выручку, свободные денежные потоки, основную прибыль и средства от операций. Эти показатели позволяют по-разному взглянуть на финансовые результаты компании.
Можно ли манипулировать показателями, не относящимися к GAAP?
Несмотря на то, что показатели, не относящиеся к GAAP, могут дать ценную информацию, существует риск манипулирования ими. Инвесторам следует проявлять осторожность и анализировать обоснованность исключений не-GAAP. В отсутствие нормативных актов, регулирующих прибыль на акцию (EPS), полученную не по GAAP, необходимо тщательно изучать эти цифры и учитывать общую практику финансовой отчетности компании.
Применимы ли показатели прибыли не-GAAP в России?
Да, концепция прибыли не-GAAP применима и к компаниям в России. Несмотря на то, что конкретные стандарты и правила бухгалтерского учета могут отличаться, компании могут представлять показатели, не относящиеся к GAAP, для получения дополнительной информации о своих финансовых результатах. Инвесторам в России при анализе следует учитывать обоснованность исключений не-GAAP и сравнивать их с местными стандартами бухгалтерского учета.