Обзор итогов года Market Wrap: Когда институты вышли из биткоина

Здравствуйте, читатели Market Wrap! В последние две недели 2021 года мы используем это пространство, чтобы подвести итоги самых драматических моментов этого года на криптовалютных рынках — и выделить ключевые уроки из этого быстро развивающегося уголка мировых финансов. В серии из восьми постов, начиная с 20 декабря и до 30 декабря, мы расскажем о том, что потрясло криптовалютные рынки в этом году. (Если вы ищете сегодняшние цены и заголовки новостей, прокрутите страницу вниз).

В одном из последних выпусков этой серии обзоров за год мы рассказали о натиске страха, неопределенности и сомнений — «FUD», на криптоязыке, означающем действительно любые негативные заголовки — которые сотрясали криптовалютные рынки в апреле и мае. Среди факторов, снижающих настроение, были угроза повышения налогов на прирост капитала в США, активизация усилий Китая по пресечению криптовалютной торговли и майнинга, а также потенциальный вред для окружающей среды от интенсивного использования электроэнергии блокчейном биткоина.

Сегодня мы покажем дополнительные причины широкомасштабных продаж, которые имели место в апреле и мае. После мощного ралли биткоина в начале года, подогретого страхом перед быстрой инфляцией, некоторые крупные инвесторы стали беспокоиться по поводу безудержных спекуляций на рынке «почти все, что угодно» и замедления роста мировой денежной массы. Фактически, некоторые индикаторы ценового графика уже указывали на то, что биткоин переоценен. К июню BTC стабилизировался на уровне около $30 000, и угадайте, что произошло? Трейдеры купились на падение.

Ruffer Investments, британская компания по управлению активами, была одним из самых первых крупных институциональных инвесторов, сделавших ставку на биткоин — начиная с ноября 2020 года.

Когда в начале 2021 года цены на криптовалюту резко выросли, Руффер, по сути, оседлал волну, пока другие управляющие фондами только присматривались к криптовалюте, соблазненные ее потенциальной высокой доходностью.

«В ноябре прошлого года мы приобрели биткоин. Мы рассматривали его как опцион на развивающееся хранилище стоимости с очень смещенным и привлекательным профилем риск/вознаграждение», — написал 9 июля в своем блоге Дункан Макиннес, директор по инвестициям Ruffer Investments.

Но даже Руффер был ошеломлен стремительным ростом цены биткоина в начале года до нового исторического максимума — около 65 000 долларов. И Руффер вышел из игры. Рынок казался неустойчивым.

«В 2021 году ажиотаж вызывают криптовалюты и децентрализованные финансы. Обещания реальны. Но и всплеск избыточной ликвидности, вызванный фискальными стимулами и продолжающимся количественным смягчением, тоже. По нашему мнению, избыточная ликвидность достигла своего пика в апреле», — пишет Макиннес.

В июне газета Sunday Times сообщила, что за пять месяцев компания Ruffer получила прибыль в размере 1,1 миллиарда долларов.

Что касается разворота рынка, то здесь не помогло то, что несколько индикаторов крипторынка сигнализировали о чрезмерной покупательской активности в течение месяца или около того, предшествовавшего апрельскому пику цены биткоина. Например, в марте индекс страха и жадности криптовалют Alternative.me достиг самого высокого уровня с июня 2019 года, что предшествовало почти 60%-ной распродаже цены BTC.

Были и другие предупреждающие знаки как в данных блокчейна, так и на ценовых графиках. (См. график ниже, где показаны технические индикаторы соотношения рыночной и реализованной стоимости биткоина, метрика рынка на основе блокчейна, известная как MVRV).

По мере того, как назойливые опасения по поводу экологического следа биткоина продолжали оказывать давление на рынок, руководители криптоиндустрии предприняли ответные шаги.

Элон Маск — генеральный директор компании Tesla, миллиардер, чьи твиты в начале года привели к изменению рынка и показали, что он снова и снова увлекается биткоином, — заявил о новой открытости диалога с криптоиндустрией по поводу использования электроэнергии блокчейном биткоина. В конце мая Маск написал в Твиттере, что он разговаривал с майнерами биткоина об использовании возобновляемых источников энергии. Он не полностью отвернулся от биткоина, что дает некоторую надежду обескураженным быкам.

Объявление 24 мая о создании Совета по майнингу биткоина, объединившего майнеров и крупных инвесторов, включая генерального директора MicroStrategy Майкла Сейлора, сразу же подняло BTC почти на 12%. В этот момент паника на рынке после апрельской распродажи начала ослабевать, и некоторые трейдеры начали покупать падение.

В июне цена BTC стабилизировалась на уровне около $30 000, когда давление экстремальных продаж стало замедляться. На графике ниже показано почти 50-процентное падение цены с апреля по июнь. Затем, в течение июля и августа, биткоин в основном торговался в боковом направлении, установив новый ценовой диапазон, поскольку некоторые технические индикаторы указывали на перепроданность цены BTC.

У криптотрейдеров возник вопрос: является ли новая рыночная среда паузой на пути вниз или основой для новой ноги вверх?

Движение цен было гораздо менее волатильным, чем в последние месяцы, и казалось, что многие инвесторы по-прежнему верят в потенциал биткоина как долгосрочного хранилища стоимости. Майнеры биткоина утверждали, что ищут способы уменьшить или смягчить воздействие на окружающую среду, а большинство майнинговых мощностей сети переместились из неблагоприятного для криптовалют Китая.

Кроме того, трейдеры не использовали столько кредитного плеча, а рыночные условия, казалось, заметно успокоились. Другими словами, не было особого ажиотажа.

Главным выводом стало то, что, несмотря на, как вдруг показалось, непрекращающийся шквал негативных заголовков для рынка биткоина, цена держится очень хорошо на исторической основе: Апрельский исторический максимум в 65 000 долларов теперь кажется далеким, как и минимум 2020 года в 3 850 долларов.

В других областях криптовалютного рынка спекуляции были по-прежнему высоки. В следующем эпизоде мы покажем, как некоторые трейдеры устремились к альтернативным криптовалютам и неиграбельным токенам (NFT), в то время как биткоин торговался в стороне.

Cardano, Polkadot прыгают, пока биткоин держится выше $50K

Decentraland, Luxury Marketplace UNXD проведут Неделю моды Meta (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации)verse Fashion Week

Группа, объединяющая правящую партию Индии, заняла позицию по регулированию криптовалют

Основатель Cardano Чарльз Хоскинсон раскрывает планы на 2022 год

10 прогнозов на 2022 год от Анри Арсланяна из PwC

Почему портфельные менеджеры должны будут обратить внимание на альткоины в 2022 году

Три доминирующие тенденции в будущем блокчейн-гейминга

Биткоин (BTC): $51 257, +2%

Эфир (ETH): $4 093, +0,5%

S&P 500: +1.4%

Золото: $1,813, мало изменилось

Доходность 10-летнего казначейства закрылась на уровне 1,481%, снизившись на 0,014 процентного пункта

Вот самые крупные победители и проигравшие среди 20 цифровых активов CoinDesk за последние 24 часа.

Активы

Тикер

Возвращает

Сектор

Интернет Компьютер

ICP

+10.3%

Вычисления

Filecoin

FIL

+8.4%

Вычисления

Cardano

ADA

+6.3%

Платформа для смарт-контрактов

Активы

Тикер

Возвращает

Сектор

Полигон

МАТИК

-1.5%

Платформа для смарт-контрактов

Dogecoin

DOGE

-0.2%

Валюта

Классификация по секторам осуществляется с помощью стандарта классификации цифровых активов (DACS), разработанного CoinDesk Indices для обеспечения надежной, всеобъемлющей и стандартизированной системы классификации цифровых активов. CoinDesk 20 — это рейтинг крупнейших цифровых активов по объему на надежных биржах.