Обзор рынка: Пятница, 3 сентября

В пятницу после выхода отчета Министерства труда о занятости за август акции были смешанными. Джим Ворден, генеральный директор Wealth Consulting Group, и Марк Хэмрик, старший экономический аналитик Bankrate. com, присоединились к Yahoo Finance Live для обсуждения.

СЕАНА СМИТ: У нас осталось около 30 секунд до завершения торговой недели. Мы хотим пригласить наших экспертов. У нас есть Джим Ворден. Он — главный инвестиционный директор Wealth Consulting Group. Марк Хэмрик, старший экономический аналитик bankrate. com. И давайте посмотрим, где мы находимся. Доу снизился на 66 пунктов. Самые большие неудачники в Dow сегодня — American Express и Boeing, а также Honeywell. Все три акции подешевели чуть более чем на 1%. Индекс S&P также находится на отрицательной территории. NASDAQ, единственный крупный средний индекс, сохранивший сегодня рост, поднялся всего на 2/10 процента.

ИГРАЕТ МУЗЫКА]

ЗВОНОК]

ДЖАРЕД БЛИКР: Вот и все, звонок на закрытие Уолл-стрит. Что ж, я хочу вернуться к нашей дискуссии. И, наверное, Марк, я начну с вас. Какова ваша реакция на большой промах в главном числе рабочих мест, а затем, возможно, на сочетание этого с некоторыми другими фактами и статистическими данными в отчете, в частности, снижением уровня безработицы и коэффициентом участия в рабочей силе на уровне 61,7%?

МАРК ХАМРИК: Что ж, я думаю, это подтверждение того, что некоторым людям пришлось остаться дома из-за пандемии. В одном из самых малоизученных разделов доклада говорится о том, что 5,6 миллиона человек не могут работать из-за пандемии, что это отразилось на их работодателях. Очевидно, что в сфере досуга и гостеприимства мы увидели большое гусиное яйцо по созданию рабочих мест. Это отражало то, что происходило или не происходило в барах и ресторанах. А розничная торговля теряет рабочие места второй месяц подряд.

Поэтому, очевидно, разочарование по созданию рабочих мест. Я думаю, что, возможно, финансовые рынки смотрят на это сквозь пальцы и надеются, что это, по сути, одномесячный фактор, что как только мы возобновим и преодолеем худшие последствия этой вспышки в Дельте, мы сможем возобновить более сильный рост, которым мы наслаждались в первой половине года. Конечно, отрадно видеть, что уровень безработицы снижается. Нам еще предстоит пройти долгий путь, чтобы вернуться к допандемическому уровню в 3,5%.

СЕАНА СМИТ: Джим, если взглянуть на сегодняшнюю реакцию рынка, кажется, что инвесторы пытались понять смысл этого отчета и то, что он будет означать для рынков в будущем, в частности, что это будет означать для графика сокращения расходов ФРС. Мне любопытно Как вы смотрите на этот отчет? Это большой промах? Это. . может ли это быть хорошей новостью для рынков, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, только с точки зрения того, что это может означать для ФРС?

ДЖИМ УОРДЕН: Да, отличный вопрос. Мне нравится, как рынок реагирует на это. Вы знаете, это явно разочаровывающее число, но в августе мы уже видели ряд разочарований. Мы знаем, что этот вариант Delta создает некоторые проблемы в августе. Я надеюсь, что сентябрьские показатели будут в большей степени соответствовать ожиданиям председателя Пауэлла, и, вы знаете, они по-прежнему будут зависеть от данных. И я думаю, что рынок продолжит воспринимать это спокойно.

ДЖАРЕД БЛИКР: Теперь, Марк, я хочу вернуть это к тебе. Что. . Как вы оцениваете действия в секторе, а также, возможно, стили и факторы? Потому что мы видели, например, как компании с сильным балансом, особенно в секторе малых компаний, демонстрируют превосходство. Это не обязательно касается целых секторов. Но мне просто интересно, в чем вы видите силу сейчас.

МАРК ХАМРИК: Я думаю, что мы продолжаем наблюдать некоторую ротацию на рынке, и это радует. И я думаю, что это повышает устойчивость этого ралли. И если вы подумаете о факте. . Я думаю, что одним из самых важных выводов является, в связи с предыдущим комментарием, что вы знаете В то же время, все эти разводки по поводу сокращения объемов покупки активов. Но на самом деле мы говорим о ФРС, которая продолжает оставаться достаточно мягкой по отношению к экономике.

И, знаете, мы говорим об этом сейчас, когда уровень безработицы приближается к 5%. Это не означает, что экономика почти полностью излечена, как это необходимо или мы хотим, чтобы это было так. Но у нас все еще есть достаточная степень размещения, многие сектора экономики работают достаточно хорошо. Поэтому я считаю, что инвесторы должны искать стоимость и пытаться сбалансировать ее с ростом, который необходим их портфелям в долгосрочной перспективе.

СЕАНА СМИТ: Джим, одна из вещей, которая бросается в глаза в этом отчете, — это нулевой чистый прирост в сфере досуга и гостеприимства. И я говорю об этом, потому что игра в переоткрытие, казалось, что в последнее время она вернулась, возможно, немного в пользу инвесторов. И тут, конечно, новость о варианте Delta немного подпортила ситуацию. Вы видите там какие-то возможности? Или на данный момент это все еще игра на выжидание?

ДЖИМ УОРДЕН: Отличный вопрос. Я думаю, что это все еще игра на выжидание, но, знаете, мы видим, что люди хотят вернуться. Вы знаете, те, кто, очевидно, был вакцинирован, гораздо меньше боятся выходить на улицу, участвовать, тратить деньги и путешествовать. Для тех, кто не был вакцинирован, все может быть по-другому. Но я вижу, что некоторые из этих областей в сфере путешествий и гостеприимства, по нашим наблюдениям, все еще демонстрируют активное поведение, когда люди хотят выходить и тратить.

ДЖАРЕД БЛИКР: Что ж, Джим, я просто хочу вернуть это тебе. Какие-то конкретные акции, к которым вы сейчас присматриваетесь, особенно. . Ну, вообще-то, у меня есть ваши заметки, поэтому я знаю, что вы рассматриваете некоторые крупные технологические имена, такие как Amazon и Alphabet. Не могли бы вы прокомментировать, что вы видите в этом пространстве, в этих конкретных мега-капсулах прямо сейчас. В годовом исчислении акции Alphabet выросли на 64%. Amazon 6,8%, но может произойти прорыв вверх. Что вы там видите?

ДЖИМ УОРДЕН: Да, отличный вопрос. Таким образом, оба эти названия находятся в самом начале списка по рыночной капитализации. Amazon, вы знаете, это имя, которое, знаете, прошло через некоторую консолидацию. Она поднялась выше. С технической точки зрения он снова проходит через консолидацию. Мы считаем, что она будет двигаться выше. Она вырвется вверх. Мне нравится смотреть на фундаментальную сторону, я люблю смотреть на соотношение цены и общего капитала, доходность свободного денежного потока и т. п. , а также на соотношение цены и прибыли к ожидаемому росту. Когда я смотрю на это, все выглядит хорошо, и я думаю, что мы увидим некоторый прорыв.

Amazon также получает. . Такое ощущение, что они занимаются все большим и большим количеством вещей, и почти похоже на Walmart в плане того, что они производят и продают. Что касается Google, парень, линия тренда для Google просто очень, очень стабильна. Мы видим, что у них есть большие возможности для роста. Их оценка, кстати, в два раза ниже оценки Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации), если рассматривать соотношение цены и общего капитала. Доходность свободного денежного потока у обеих этих компаний составляет около 17%. И поэтому я думаю, что в обоих случаях есть свои плюсы. Технически они выглядят немного по-разному, но я думаю, что плюсы есть у обоих.

СЕАНА СМИТ: Марк, сегодня утром мы слышали слова президента Байдена. Он призвал Конгресс принять его экономическую программу, сказав, что нам действительно нужен толчок для экономики в течение следующих нескольких месяцев из-за неудач, вызванных Delta. Мне любопытно просто ваши мысли о том, что необходимо в данный момент для того, чтобы улучшить темпы этого восстановления.

МАРК ХАМРИК: Я не думаю, что федеральное правительство, в лице Конгресса и президента, должно делать больше в данный момент в плане фискального стимулирования. Они применили большое количество этого лекарства к пациенту, и теперь пациент, по сути, должен иметь возможность оставить COVID позади. Так что это главный вопрос, и именно это вы будете слышать от председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла снова и снова. Он скажет, что, по сути, наконец, Конгресс и президент предоставили фискальный стимул, который он. . . или я должен сказать, все три председателя, начиная с 2011 года, призывают к этому уже много лет.

Поэтому, знаете, я думаю, что есть некоторые вопросы относительно устойчивости роста в промежуточной перспективе. Как он будет выглядеть в 2022 году? Как это будет выглядеть в 2025 году? Очевидно, что на этой неделе появились очень печальные новости о перспективах, например, финансирования социального обеспечения. И поэтому это большая проблема, связанная с отсутствием инвестиций в промежуточной и долгосрочной перспективе в связи с демографическими проблемами, с которыми мы сталкиваемся. Мы не хотим быть Японией в отношении, знаете ли, стагфляции или просто ошеломляющей экономики в. . . до тех пор, пока глаз видит.

СЕАНА СМИТ: Марк Хэмрик, старший экономический аналитик bankrate. com, и Джим Ворден, директор по инвестициям Wealth Consulting Group, спасибо вам обоим.