Что такое размещение (предложение ценных бумаг)?
Предложение ценных бумаг (размещение) — это выпуск или продажа ценных бумаг компанией. Он часто используется в отношении первичного публичного предложения (IPO), когда акции компании становятся доступными для покупки населением, но его также можно использовать в контексте выпуска облигаций.
Размещение ценных бумаг так же известно, как инвестиционный раунд или раунд финансирования. Размещение ценных бумаг, будь то IPO или иное, представляет собой отдельный раунд инвестирования или финансирования. Однако в отличие от других раундов (таких как посевной раунд или раунд ангелов), размещение ценных бумаг предполагает продажу акций, облигаций или других ценных бумаг инвесторам для получения капитала.
Ключевые моменты
- Предложение ценных бумаг относится к тому моменту, когда компания выпускает или продает ценную бумагу.
- Это наиболее широко известно как первичное публичное размещение акций.
- IPO может быть рискованным, потому что трудно защитить, как акции будут работать в первый день торгов.
Как работает размещение
Обычно компания предлагает населению акции или облигации в попытке привлечь капитал для инвестирования в расширение или рост. Есть случаи, когда компании предлагают акции или облигации из-за проблем с ликвидностью (т. е. Нехватки денежных средств для оплаты счетов), но инвесторы должны с осторожностью относиться к любому предложению такого типа.
Когда компания инициирует процесс IPO, происходит очень специфический набор событий. Сначала формируется внешняя команда IPO, состоящая из андеррайтера, юристов, сертифицированных бухгалтеров (CPA) и экспертов Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Затем собирается информация о компании, включая финансовые результаты и ожидаемые будущие операции. Это становится частью проспекта компании, который распространяется для ознакомления.
Иногда компании выпускают так называемый «полочный проспект» с подробным описанием условий по нескольким типам ценных бумаг, которые они ожидают предложить в течение следующих нескольких лет. Затем финансовая отчетность представляется для официального аудита, и компания подает свой проспект в SEC и устанавливает дату размещения.
Почему IPO рискованно
IPO, а также любые другие виды размещения акций или облигаций могут быть рискованными вложениями. Отдельному инвестору сложно предсказать, что будет делать акция в начальный день торгов, и в ближайшем будущем часто бывает мало исторических данных, которые можно было бы использовать для анализа компании. Кроме того, большинство IPO предназначены для компаний, которые переживают переходный период роста, что означает, что они подвержены дополнительной неопределенности в отношении их будущей стоимости .
Андеррайтеры IPO тесно сотрудничают с эмитентом, чтобы обеспечить успешное размещение акций. Их цель — обеспечить выполнение всех нормативных требований, и они также несут ответственность за то, чтобы связаться с крупной сетью инвестиционных организаций, чтобы изучить предложение и оценить интерес, чтобы установить цену. Сумма полученных процентов помогает андеррайтеру установить цену размещения. Андеррайтер также гарантирует, что определенное количество акций будет продано по этой начальной цене, и выкупит любые излишки .
Вторичные размещения
Размещение на вторичном рынке — это большой пакет ценных бумаг, выставленных на публичную продажу, которые ранее были выпущены для общественности. Предлагаемые блоки могли принадлежать крупным инвесторам или учреждениям, и выручка от продажи поступает этим держателям, а не компании-эмитенту. Эти типы предложений, также называемые вторичным распределением , сильно отличаются от первоначальных публичных предложений и не требуют почти такого же объема фоновой работы.
Непервоначальные публичные предложения и первичные публичные предложения
Иногда устоявшаяся компания будет предлагать акции общественности, но такое предложение не будет первым предложением ценных бумаг для продажи этой компанией. Такое предложение известно как непервичное публичное размещение или предложение акций с определенным сроком действия.