Анализ цен на нефть: влияние спроса и предложения

Нефть — это жемчужина товаров, которая используется в нашей жизни множеством способов, от пластика до асфальта и топлива. Нефтяная промышленность является экономическим локомотивом и движения цен на нефть внимательно следят инвесторы и трейдеры. Изменения цен на нефть могут вызвать потрясение во всей мировой экономике. Каждое изменение объемов добычи и потребления нефти отражается в цене. Масло — это не бриллиант или икра, предметы роскоши ограниченной полезности, без которых большинство из нас может жить. Нефть в изобилии и пользуется большим спросом, поэтому ее цена во многом зависит от рыночных сил. (Подробнее см.:  Что определяет цены на нефть? )

Есть много переменных, которые влияют на цену нефти, но давайте посмотрим, как одна из самых основных экономических теорий, спрос и предложение, влияет на этот драгоценный товар. Закон спроса и предложения гласит, что если предложение возрастет, цены упадут. Если спрос вырастет, цены вырастут. Итак, ключевой вопрос: что влияет на спрос и предложение на нефть?

Простое предложение и спрос

Сторона потребления состоит из сотен миллионов нас, каждый из которых имеет ограниченные возможности влиять на цены, но в совокупности их достаточно. Производственная сторона немного сложнее. Какая страна изо дня в день является крупнейшим производителем нефти в мире? Ответ на 2019 год немного отличается от обычного.

Как правило, Соединенные Штаты были крупнейшим производителем нефти в последние несколько лет, опережая страну, которая, по мнению большинства, является крупнейшим производителем: Саудовская Аравия.  США превзошли Саудовскую Аравию в качестве крупнейшего в мире производителя нефти в 2013 году. Причина заключается в гидроразрыве сланцевв Техасе и Северной Дакоте.  Однако в 2019 году добыча нефти в Саудовской Аравии снизилась по сравнению с нормальным уровнем из-за атак на ее нефтяные месторождения, которые привели к остановке добычи.

В 2019 году в США добывалось примерно 19,5 миллиона баррелей нефти в день.Саудовская Аравия добывала примерно 11,8 миллиона баррелей, а Россия — примерно 11,5 миллиона баррелей в день.Ни одна другая страна не добывает даже вдвое меньше нефти, чем любая из трех ведущих стран.Канада занимает очень отдаленное четвертое место с показателем 5,5 млн баррелей в день.

Емкость и резервы

Если вам интересно, почему кажется, что страны, которые производят больше всего нефти, и страны, которые чаще всего отождествляются с изобилием нефти, не обязательно одинаковы, вы не представляете это. Есть важное различие между добычей нефти и  запасами нефти. Запасы нефти — это нефть в земле, которая не использовалась для снабжения.

Венесуэла является лидером в этой категории, ее запасы оцениваются в 300 миллиардов баррелей.Однако большая часть их нефти находится в открытом море или глубоко под землей, что затрудняет доступ к ней.Это также густое масло, которое затрудняет переработку в пригодные для использования продукты, такие как бензин.Саудовская Аравия имеет вторые по величине запасы — 267 миллиардов баррелей.  Это 62-летний запас нефти, если предположить, что добыча не увеличится или оценки запасов не изменятся с настоящего момента до 2082 года.

Что касается Соединенных Штатов, то их доказанные запасы менее впечатляющи, чем их текущая мощность.По состоянию на 2017 год США имеют 36,5 миллиарда баррелей в резерве, намного отставая от Канады (170 миллиардов), Ирана (158 миллиардов), Ирака (143 миллиарда) и Кувейта (102 миллиарда).Остальные страны, опережающие США, включают несколько «сердечных» стран (Объединенные Арабские Эмираты, 98 миллиардов), некоторые антагонистические (Россия, 80 миллиардов) и те, чья дружелюбие является условной (Ливия, 48 миллиардов)4.

Важно определить количество запасов нефти, которые представляют собой доказанные запасы (90% + вероятность того, что нефть удастся добыть), вероятные запасы (50% + вероятность того, что нефть удастся добыть) и возможные запасы (добыча менее 50%). Определение этой информации помогает определить, откуда будет поступать предложение в будущем, и способность будущего предложения удовлетворить спрос.

От колодца до дыма

Так что же представляет собой баррель нефти, не говоря уже о 13 миллионах баррелей?Людям за пределами отрасли сложно визуализировать производственные показатели, поэтому давайте попытаемся разобраться в них.Большая часть сырой нефти в Соединенных Штатах используется для производства нефти.Нефть используется для заправки транспортных средств, обеспечения электричеством, отопления зданий, изготовления пластмасс и многих других товаров.Текущая статистика доступна только за 2018 год, когда США потребляли 20 миллионов баррелей в день, что намного превышает уровень их собственного производства.

Распределение использования нефти было следующим: 69% в транспорте, 25% в промышленности, 3% в жилищном секторе, 2% в коммерческих целях и 1% в электроэнергии.Потребление автомобильного бензина составило 9,3 млн баррелей в сутки, что составляет 45% от потребления нефти.  Бензин явно является лидером с точки зрения использования нефти (подробнее см.:  Что определяет цены на газ? )

Перекачка, переработка и распределение

Базовая теория спроса и предложения гласит, что чем больше продукта производится, тем дешевле он должен продаваться при прочих равных условиях. Это симбиотический танец. Причина, по которой было произведено больше, в первую очередь, заключается в том, что это стало более экономически эффективным (или не менее экономически эффективным). Если бы кто-то изобрел метод стимуляции скважины, который мог бы удвоить добычу на нефтяном месторождении с небольшими дополнительными затратами, тогда при неизменном спросе цены упали бы.

Нечто подобное произошло в последние годы. Добыча нефти в Северной Америке находится на пике своей истории, а месторождения в Северной Дакоте и Альберте, как никогда, плодотворны. А также новые поставки от сланцевого гидроразрыва. Поскольку на наших дорогах по-прежнему преобладает двигатель внутреннего сгорания, а спрос не поспевает за предложением, не следует ли продавать газ по никель за галлон?

Одна проблема, и здесь теория сталкивается с практикой;объем производства высок, но распространение и усовершенствование не успевают за ним.Они все еще догоняют бум.Соединенные Штаты не часто строят нефтеперерабатывающие заводы.В период с 2014 по 2019 год было построено шесть нефтеперерабатывающих заводов, чтобы не отставать от производства, но до 2014 года последний НПЗ был построен в 1998 году. После 1970-х годов строительство замедлилось до минимума.Всего в 80-е годы было построено всего два нефтеперерабатывающих завода, а в 90-е — три, и они не были рассчитаны на большую мощность.На самом деле есть чистый убыток : в Соединенных Штатах меньше нефтеперерабатывающих заводов, чем в предыдущие годы.В настоящее время в США действует 135 нефтеперерабатывающих заводов.  Таким образом, даже несмотря на то, что существует большое количество нефти, возможность ее переработки и доставки на рынок ограничена, что влияет на фактическое предложение, доступное для потребления.

ОПЕК: так много влияния

Тогда есть проблема  картелей.  Организация стран -экспортеров нефти  (ОПЕК) была основана в 1960 -х годах.Хотя в уставе организации это прямо не указано, цены устанавливаются.  Ограничивая добычу, ОПЕК может заставить цены на нефть расти и, таким образом, получать большую прибыль, чем если бы каждая из ее стран-членов продавала на мировом рынке по текущему курсу. На протяжении 1970-х и большей части 1980-х это была разумная, хотя и аморальная стратегия для ОПЕК.

По словам П.Дж. О’Рурка, американского журналиста: «Некоторые люди вступают в картели из-за жадности; затем из-за жадности они пытаются выйти из картелей».По данным Управления энергетической информации США (EIA), страны-члены ОПЕК часто превышают свои квоты, продавая несколько миллионов дополнительных баррелей и зная, что правоохранительные органы не могут им помешать.  Поскольку Канада, Китай, Россия и Соединенные Штаты не являются членами, ОПЕК ограничена в своей способности, как говорится в ее миссии, «обеспечивать стабилизацию нефтяных рынков для обеспечения эффективных, экономичных и регулярных поставок. нефти потребителям ».

Иностранные беспорядки

Нефтяная промышленность — это глобальная игра, и то, что происходит в мире, влияет на цены на нефть, тем более что значительная часть крупнейших мировых производителей нефти находится в нестабильных регионах, в основном на Ближнем Востоке. Саудовская Аравия, Ирак, Иран, Кувейт и Ливия попадают в этот регион. Россия была гнусным игроком в мировой политике и пострадала от санкций за это, а Венесуэла находится в политическом кризисе. Террористические атаки, санкции и другие региональные вопросы влияют на то, как эти страны поставляют нефть, что затем определяет движение цен на нефть. Если эти страны не могут поставлять нефть, потому что им это мешает, а спрос остается постоянным, цены на нефть вырастут.

В 2019 году таких региональных воздействий было немало. Террористические взрывы на нефтяных месторождениях Саудовской Аравии, возобновление санкций против Ирана, беспорядки в Венесуэле, взрывы танкеров в Оманском заливе и загрязнение трубопроводов в России — это лишь некоторые из региональных бедствий, от которых страдает нефтяная промышленность.

Суть

Нефтяная промышленность — сложная отрасль, в ней много разных компонентов и много разных игроков. В игру вступают естественные законы спроса и предложения, как и на любом свободном рынке, но на каждый из них влияют компоненты, составляющие нефтяную промышленность, такие как нефтеперерабатывающие мощности, запасы нефти и иностранные дела.