Казначейские облигации в бегах

Что такое Казначейские облигации в бегах?

Текущие казначейские облигации — это недавно выпущенные казначейские облигации США или векселя с определенным сроком погашения. Казначейские ценные бумаги на ходу — это противоположность «списанных» казначейских ценных бумаг, которые относятся к казначейским ценным бумагам, которые были выпущены до самого последнего выпуска и все еще находятся в обращении. В СМИ упоминаются доходности и цены казначейских облигаций, как правило, со ссылкой на текущие казначейские облигации.

Как работают текущие казначейские облигации

Облигация или векселя в обращении — это наиболее часто торгуемая казначейская ценная бумага со сроком погашения. Поскольку текущие выпуски являются наиболее ликвидными, они обычно торгуются с небольшой премией и, следовательно, приносят немного меньше, чем их внебрачные аналоги. Некоторые трейдеры успешно используют эту разницу в цене с помощью арбитражной стратегии, которая включает продажу или короткую продажу текущих казначейских облигаций и покупку краткосрочных казначейских облигаций .

Считается, что казначейские облигации представляют меньший риск, чем некоторые другие варианты инвестирования, поскольку они являются долгами Федерального правительства. Казначейство выдает их для увеличения доходов на государственные расходы. По мере создания и продажи казначейских облигаций новейшая партия становится текущими казначейскими облигациями.

Казначейские облигации на ходу и не на ходу

Казначейство переходит из бега в бега после того, как новый набор казначейских облигаций будет выпущен для продажи. Например, если сегодня выпускаются одногодичные казначейские облигации, это будут текущие текущие казначейские облигации.

Если в следующем месяце будет выпущен еще один набор казначейских облигаций, они станут новыми текущими казначейскими облигациями, а ранее выпущенные казначейские облигации считаются списанными. Этот цикл продолжается по мере создания каждой новой партии, при этом каждая группа, кроме самой новой, считается отключенной в течение остального связанного с ней времени, пока она не будет обналичена по достижении срока погашения.

Наиболее активно торгуемые казначейские облигации в любой момент времени — это те, которые считаются текущими. Из-за возросшей активности они, как правило, имеют более высокую начальную стоимость и более низкую доходность, чем внебиржевые облигации. Это делает казначейские облигации более ликвидными, так как найти покупателя обычно проще, чем опционы на момент продажи. Это приводит к увеличению инвестиций, связанных с хеджированием, чем к долгосрочным инвестициям.

Долгосрочным инвесторам не нужно покупать текущие казначейские облигации по более высокой цене, поскольку включенная доходность или процентные ставки, как правило, аналогичны. Разница в цене между казначейскими облигациями в режиме реального времени и вне их часто называется премией за ликвидность, поскольку более ликвидные казначейские облигации приобретаются по более высокой цене. Если ликвидность не вызывает беспокойства, инвестор, скорее всего, будет искать более рентабельные варианты.

Преимущества и недостатки текущих казначейских облигаций

Текущие казначейские облигации более редки, чем краткосрочные казначейские облигации. Существует множество внебиржевых казначейских облигаций, но ограниченное количество ценных бумаг, находящихся в обращении, то есть новые выпуски — это небольшая часть вселенной казначейства. Таким образом, ценные бумаги в бегах, как правило, имеют более высокие цены и более низкую доходность.

Текущие ценные бумаги имеют тенденцию быть высоколиквидными, поскольку они активно торгуются на вторичном рынке. Между тем, ликвидность казначейских облигаций, находящихся вне очереди, меньше там, где они уже были куплены и хранятся инвесторами. Таким образом, текущие казначейские облигации торгуются с этой премией за ликвидность, но если инвесторам не нужна новейшая эмиссия, они, вероятно, найдут более выгодную сделку с внештатными казначейскими облигациями.