Оригинальное лицо: Что это такое, как работает, преимущества

Понимание оригинального лица

Первоначальный номинал — это термин, используемый в сфере ипотечных ценных бумаг (MBS), которые представляют собой инвестиционные инструменты, содержащие совокупность ипотечных кредитов, выданных различными банками. При первоначальном создании MBS номинальная стоимость, присвоенная пулу, называется первоначальным лицом. Эта стоимость представляет собой общий остаток задолженности по ипотечным кредитам на момент выпуска. Со временем, по мере того как заемщики производят выплаты по своим кредитам, первоначальная номинальная стоимость уменьшается, что приводит к снижению фактической стоимости MBS по сравнению с первоначальной номинальной стоимостью.
MBS уникальна по сравнению с другими видами облигаций, поскольку она не только обеспечивает выплату процентов, но и возвращает держателю основную сумму долга путем периодических выплат. Первоначальная номинальная стоимость является важным показателем, поскольку она представляет собой первоначальную стоимость всех непогашенных кредитов в рамках MBS. Однако следует отметить, что первоначальная номинальная стоимость не дает инвесторам представления о будущей стоимости MBS.

Первоначальная номинальная стоимость по сравнению с текущей номинальной стоимостью

В то время как первоначальная номинальная стоимость остается неизменной, текущая номинальная стоимость MBS меняется с течением времени. Текущая номинальная стоимость — это общий остаток задолженности по MBS в любой момент времени. На нее влияют заемщики, регулярно вносящие платежи по кредитам или погашающие их досрочно. По мере того как заемщики погашают свои кредиты, общий остаток задолженности уменьшается, что приводит к снижению текущей номинальной стоимости по сравнению с первоначальной номинальной стоимостью.
Фактор пула — это показатель того, какая часть основной суммы первоначального кредита осталась в MBS. Его можно рассчитать, разделив текущую номинальную стоимость на первоначальную номинальную стоимость. У недавно выпущенных MBS пул-фактор равен единице, что означает, что первоначальная номинальная стоимость и текущая номинальная стоимость равны. Однако по мере того, как заемщики производят выплаты или досрочно погашают свои кредиты, пул-фактор уменьшается, что свидетельствует о снижении текущей номинальной стоимости MBS.
Инвесторы внимательно следят как за текущей номинальной стоимостью, так и за прогнозируемым пул-фактором, чтобы оценить предсказуемость потока доходов от MBS. Досрочные выплаты, которые происходят, когда заемщики досрочно погашают свои кредиты, могут ускорить снижение пул-фактора и уменьшить текущую номинальную стоимость. И наоборот, заемщики, просрочившие платежи, также могут повлиять на пул-фактор и текущую номинальную стоимость.

Рефинансирование ипотеки и риск изменения процентной ставки

Когда процентные ставки низкие, домовладельцы часто заинтересованы в рефинансировании своих ипотечных кредитов, что приводит к повышению уровня досрочного погашения по первоначальным кредитам в составе MBS. Рост числа досрочных погашений отражается на коэффициенте пула, поскольку остаток основного долга (текущий номинал) сокращается быстрее, чем в предыдущие месяцы, что приводит к снижению коэффициента пула больше, чем его обычное среднемесячное значение.
Инвесторы MBS обычно предпочитают видеть стабильный пул-фактор, который соответствует их ожиданиям. При досрочном погашении основной суммы кредита будущие процентные платежи не будут начисляться на эту часть основной суммы. Более быстрое погашение в результате рефинансирования ипотеки может привести к тому, что инвесторы останутся с деньгами, которые необходимо реинвестировать. В условиях снижения процентных ставок инвесторы могут оказаться в активах с более низкой доходностью, которые приносят меньший доход по сравнению с первоначально приобретенными MBS.

Преимущества оригинального лица

Первоначальная номинальная стоимость MBS дает инвесторам возможность выбрать, какой потенциальный доход они хотят получить от своих инвестиций. Эта стоимость продолжает служить точкой отсчета на протяжении всего срока жизни MBS, позволяя инвесторам оценивать ее эффективность по сравнению с первоначальным выпуском и определять доходность инвестиций (ROI).
Трейдеры и инвесторы используют первоначальную номинальную стоимость при моделировании и определении стоимости MBS. Определив первоначальную номинальную стоимость на момент выпуска и сравнив ее с текущей номинальной стоимостью, инвесторы могут оценить точность своих оценочных предположений. Анализ первоначальной и текущей номинальной стоимости позволяет определить, насколько точной была предполагаемая ставка досрочного погашения и соответствует ли оценка фактическому риску досрочного погашения на сегодняшний день.
В общем, первоначальная номинальная стоимость ипотечной ценной бумаги представляет собой общий остаток задолженности по ипотечным кредитам, лежащим в ее основе, на момент выпуска. Для инвесторов она служит ориентиром для оценки эффективности MBS и определения ее доходности. В то время как первоначальная номинальная стоимость остается фиксированной, текущая номинальная стоимость меняется с течением времени в связи с погашением и досрочным погашением кредитов. Мониторинг текущей номинальной стоимости и коэффициента пула крайне важен для инвесторов, чтобы оценить поток доходов и управлять процентными рисками, связанными с инвестициями в MBS.

Вопросы и ответы

Что такое первоначальное лицо в ипотечной ценной бумаге (MBS)?

Первоначальный номинал MBS — это общий остаток задолженности по ипотечным кредитам, включенным в ценную бумагу на момент ее выпуска. Она представляет собой первоначальную стоимость MBS.

Чем первоначальная номинальная стоимость отличается от текущей номинальной стоимости?

Первоначальная номинальная стоимость остается неизменной и представляет собой первоначальный общий остаток задолженности, в то время как текущая номинальная стоимость изменяется с течением времени по мере того, как заемщики производят выплаты по своим кредитам. На текущую номинальную стоимость влияют выплаты по кредиту и досрочные погашения, и она обычно ниже первоначальной номинальной стоимости.

Почему первоначальная номинальная стоимость важна для инвесторов в MBS?

Первоначальная номинальная стоимость дает инвесторам ориентир для оценки эффективности MBS. Она помогает определить доходность инвестиций и оценить точность оценочных предположений. Сравнивая первоначальную номинальную стоимость с текущей номинальной стоимостью, инвесторы могут проанализировать влияние погашения и досрочного погашения кредитов на их инвестиции.

Как досрочное погашение влияет на первоначальную и текущую номинальную стоимость?

Досрочное погашение, которое происходит, когда заемщики досрочно погашают свои кредиты, может ускорить снижение текущей номинальной стоимости и коэффициента пула. При увеличении предоплаты остаток основного долга по MBS уменьшается быстрее, что приводит к снижению текущей номинальной стоимости по сравнению с первоначальной номинальной стоимостью.

Какую роль играет фактор пула при оценке стоимости MBS?

Фактор пула определяет, какая часть основной суммы первоначального кредита осталась в MBS. Он рассчитывается путем деления текущей номинальной стоимости на первоначальную номинальную стоимость. Инвесторы следят за коэффициентом пула, чтобы оценить предсказуемость потока доходов и оценить влияние досрочного погашения на стоимость MBS.

Как рефинансирование ипотеки влияет на первоначальную и текущую номинальную стоимость?

Когда процентные ставки низкие, домовладельцы часто решают рефинансировать свои ипотечные кредиты, что приводит к увеличению количества досрочных платежей по MBS. Это приводит к снижению текущей номинальной стоимости и коэффициента пула. Рефинансирование ипотеки может создавать риск изменения процентной ставки для инвесторов MBS, поскольку они могут остаться с активами с более низкой доходностью, когда заемщики досрочно погашают свои кредиты.