Откат инвесторов фондов муниципальных облигаций сигнализирует об ослаблении рынка

(Bloomberg) — Инвесторы на рынке долговых обязательств штатов и местных органов власти объемом $4 трлн, похоже, ищут выход.

Самое читаемое из Bloomberg

Уолдорф в Нью-Йорке получил роскошную реконструкцию и стал иконой китайского засилья

До появления межштатных дорог Америка передвигалась на интерфурбанах

Магнат, стоявший за крахом недвижимости в эпоху кризиса, теперь сидит на долговой горе в 9 миллиардов долларов

Как изменится финансовый район Сингапура стоимостью 50 миллиардов долларов после Covid-19

Как Франция превратила скромную кольцевую развязку в витрину для искусства

По данным Refinitiv Lipper US Funds Flows, за неделю, закончившуюся в среду, они вывели 344 миллиона долларов из долгосрочных взаимных фондов муниципальных облигаций и 460 миллионов долларов из высокодоходных фондов. В целом они вложили в муниципальные фонды всего $37 млн, что меньше всего с момента оттока средств в марте и значительно меньше притока в $408 млн на прошлой неделе.

Ослабление потоков средств происходит в период сезонного ослабления муниципальных облигаций. Объем денежных средств, возвращаемых инвесторам через выплаты по погашению в течение следующего месяца, находится на самом низком уровне с июля, а новые продажи долговых обязательств, как правило, увеличиваются в октябре. В сентябре рынок муниципальных облигаций потерял 0,7%, что стало вторым подряд месяцем отрицательной доходности и худшей месячной доходностью с февраля.

Патрик Луби, муниципальный стратег CreditSights, считает, что пока нет причин для паники, но говорит, что это касается более широких рыночных и экономических тенденций. «Не похоже, чтобы произошли серьезные изменения в настроениях», — сказал он. «Если посмотреть на это в контексте слабых цен и опасений по поводу инфляции, опасений по поводу всего остального, я думаю, что это определенно желтый флаг».

Хотя этих факторов оказалось недостаточно, чтобы вызвать значительный отток средств, рынок находится на краю пропасти, говорит Викрам Рай, глава отдела муниципальной стратегии Citigroup Inc.

«Этого недостаточно, чтобы вызвать цикл оттока, но мы приближаемся к этому», — сказал он. «Я ожидаю, что мы переживем это. До тех пор, пока казначейские облигации не продолжат распродажу».

Намеки Федеральной резервной системы на возможное сворачивание покупок казначейских облигаций уже привели к росту доходности базовых облигаций и являются еще одним фактором, влияющим на показатели. Если эта тенденция сохранится, слабый спрос может превратиться в отток средств и создать цикл недостаточной доходности на рынке, сказал Луби.

«Сторона предложения может оказаться под давлением довольно быстро, если произойдет отток средств из взаимных фондов», — сказал Луби. «Если это окажет давление на всю кривую муни, я бы ожидал, что муни окажутся менее эффективными».

Похожие: Фонды муниципальных облигаций наблюдают приток 37 миллионов долларов, самый слабый с марта

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Кто-нибудь видел миллиарды Tether?

Когда жители Луизианы спасаются от ураганов, к ним стекаются доллары за природный газ и рабочие места

Самый богатый и самый белый район Атланты хочет отделиться

Заброшенная больница, получившая второй шанс за 1 доллар