Без денег (OTM)
Что такое Без денег (OTM)?
«Без денег» (OTM) — это выражение, используемое для описания опционного контракта, который содержит только внешнюю стоимость. Эти параметры будут иметь дельту менее 50,0.
Цена исполнения опциона OTM колл будет выше рыночной цены базового актива. В качестве альтернативы опцион пут OTM имеет цену исполнения ниже рыночной цены базового актива.
Опционы OTM могут отличаться от опционов « в деньгах» (ITM).
Ключевые моменты
- Отсутствие денег также известно как OTM, что означает, что опцион не имеет внутренней стоимости, а имеет только внешнюю стоимость.
- Колл-опцион считается OTM, если базовая цена ниже цены исполнения. Опцион пут является OTM, если цена базового актива выше цены исполнения.
- Опцион также может быть в деньгах или в деньгах.
- Варианты OTM дешевле, чем варианты ITM или ATM. Это связано с тем, что опции ITM имеют внутреннюю ценность, а опции ATM очень близки к внутренней стоимости.
Основы выбора
За премию опционы на акции дают покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовые акции по согласованной цене до согласованной даты. Эта согласованная цена называется ценой исполнения, а согласованная дата известна как дата истечения срока .
Опцион на покупку базового актива — это опцион колл, а опцион на продажу базового актива — опцион пут. Трейдер может купить опцион колл, если он ожидает, что цена базового актива превысит цену исполнения до истечения срока действия. И наоборот, пут-опцион позволяет трейдеру получить прибыль от снижения цены актива. Поскольку они получают свою стоимость от стоимости базовой ценной бумаги, опционы являются производными инструментами .
Вариант может быть OTM, ITM или в деньгах (ATM). Опцион банкомата — это опцион, в котором цена исполнения и цена базового актива равны.
Варианты выплаты вне денег
Вы можете определить, является ли опцион OTM, определив, какова текущая цена базового актива по отношению к цене исполнения этого опциона. Для опциона колл, если базовая цена ниже цены исполнения, этот опцион является OTM. Для опциона пут, если базовая цена выше цены исполнения, то этот опцион является OTM. Опцион «вне денег» не имеет внутренней стоимости , а имеет только внешнюю или временную стоимость .
Отсутствие денег не означает, что трейдер не может получить прибыль на этом опционе. У каждого варианта есть стоимость, называемая премией . Трейдер мог бы купить опцион, который далек от денег, но теперь этот вариант приближается к тому, чтобы быть в деньгах (ITM). Этот опцион может в конечном итоге стоить больше, чем трейдер заплатил за опцион, даже если в настоящее время он не в деньгах. Однако по истечении срока опцион становится бесполезным, если это OTM. Следовательно, если опцион является OTM, трейдеру необходимо будет продать его до истечения срока, чтобы возместить любую внешнюю стоимость, которая, возможно, осталась.
Рассмотрим акцию, которая торгуется по 10 долларов. Для таких акций опционы колл с ценой исполнения выше 10 долларов будут OTM колл, а опционы пут с ценой исполнения ниже 10 долларов будут путами OTM.
Краткая справка
Опционы OTM не заслуживают исполнения, потому что текущий рынок предлагает более привлекательный уровень торговли, чем цена исполнения опциона.
Пример опционов на отсутствие денег
Трейдер хочет купить опцион колл на акции Vodafone. Они выбирают опцион колл со страйк-ценой 20 долларов. Срок действия опциона истекает через пять месяцев и стоит 0,50 доллара США. Это дает им право купить 100 акций до истечения срока действия опциона. Общая стоимость опциона составляет 50 долларов (100 акций умножены на 0,50 доллара) плюс торговая комиссия . Акции в настоящее время торгуются по 18,50 доллара.
При покупке опциона нет причин для его исполнения, потому что, исполняя опцион, трейдер должен заплатить 20 долларов за акцию, тогда как в настоящее время он может купить ее по рыночной цене 18,50 долларов. Хотя этот опцион является OTM, он еще не бесполезен, поскольку все еще есть возможность получить прибыль, продавая опцион, а не исполняя его .
Например, трейдер только что заплатил 0,50 доллара за возможность того, что акция вырастет выше 20 долларов в течение следующих пяти месяцев. До истечения срока этот опцион все еще будет иметь некоторую внешнюю стоимость, которая отражается в премии или стоимости опциона. Цена базового актива может никогда не достичь 20 долларов, но премия по опциону может вырасти до 0,75 доллара или 1 доллара, если он будет близок. Следовательно, трейдер все еще может получить прибыль от самого опциона OTM, продав его с более высокой премией, чем они заплатили за него.
Если цена акции поднимется до 22 долларов — теперь опцион — ITM — стоит исполнить опцион. Опцион дает им право покупать по 20 долларов, а текущая рыночная цена составляет 22 доллара. Разница между страйк-ценой и текущей рыночной ценой называется внутренней стоимостью, которая составляет 2 доллара.
В этом случае наш трейдер получает чистую прибыль или прибыль. Они заплатили 0,50 доллара за опцион, и теперь этот опцион стоит 2 доллара. Затем они получают 1,50 доллара прибыли или преимущества.
Но что, если акция вырастет до 20,25 доллара только после истечения срока действия опциона? В этом случае остается вариант ITM, но трейдер фактически потерял деньги. Они заплатили 0,50 доллара за опцион, но сейчас опцион имеет только 0,25 доллара, что привело к убыткам в 0,25 доллара (0,50 доллара — 0,25 доллара).