Вне денег: Основы и примеры опционов
Что такое «вне денег» (OTM)?
Термин «вне денег» (OTM) используется для описания опционного контракта, который состоит только из внешней стоимости. Другими словами, опционы OTM не имеют внутренней стоимости. Внутренняя стоимость опциона определяется такими факторами, как время, оставшееся до истечения срока действия опциона, волатильность рынка и разница между ценой исполнения опциона и текущей рыночной ценой базового актива.
OTM-опцион колл имеет цену исполнения, которая выше рыночной цены базового актива. Это означает, что если бы опцион был исполнен немедленно, он не принес бы держателю прибыли. С другой стороны, опцион OTM пут имеет цену исполнения, которая ниже рыночной цены базового актива. Опять же, немедленное исполнение такого опциона не принесет прибыли.
Опционы OTM можно противопоставить опционам «в деньгах» (ITM), которые имеют внутреннюю стоимость. Опционы ITM имеют цены исполнения, которые выгодны по сравнению с текущей рыночной ценой базового актива, что делает их потенциально прибыльными в случае исполнения.
Основы опционов
Опционы — это финансовые инструменты, которые дают владельцу право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене (цене исполнения) в течение определенного периода времени (дата истечения срока действия). Опционы могут использоваться для различных целей, включая спекуляции, хеджирование и получение дохода.
Существует два типа опционов: опционы колл и опционы пут. Опцион «колл» дает владельцу право купить базовый актив, а опцион «пут» — продать базовый актив. При торговле опционами инвесторы платят премию, которая представляет собой стоимость опционного контракта.
Опционы OTM
Опционы OTM имеют цены исполнения, которые не являются благоприятными по сравнению с текущей рыночной ценой базового актива. В результате они имеют только внутреннюю стоимость. На внешнюю стоимость опциона влияют такие факторы, как временной распад (тета), подразумеваемая волатильность и расстояние между ценой исполнения опциона и текущей рыночной ценой базового актива.
Хотя опционы OTM не имеют внутренней стоимости, ими все равно можно торговать и потенциально получать прибыль. Стоимость опциона OTM в основном определяется его внутренней стоимостью, которая может колебаться в зависимости от рыночных условий. Трейдеры могут покупать опционы OTM в расчете на то, что цена базового актива в будущем изменится в благоприятную сторону, что увеличит стоимость опциона и потенциально приведет к получению прибыли.
Однако важно отметить, что опционы OTM обычно стоят дешевле, чем опционы ITM или «при деньгах» (ATM). Это связано с тем, что опционы ITM имеют внутреннюю стоимость, а опционы ATM очень близки к внутренней стоимости. Более низкая стоимость опционов OTM отражает более низкую вероятность того, что они станут прибыльными к моменту истечения срока действия.
Опционы вне денег против опционов в деньгах
Различие между опционами OTM и ITM заключается в соотношении между ценой исполнения и текущей рыночной ценой базового актива.
Опцион считается «в деньгах» (ITM), когда текущая рыночная цена базового актива благоприятна по сравнению с ценой исполнения опциона. Для опциона «колл» это означает, что рыночная цена выше цены исполнения, а для опциона «пут» — что рыночная цена ниже цены исполнения. Опционы ITM имеют внутреннюю стоимость и могут быть исполнены с прибылью.
И наоборот, опцион находится «вне денег» (OTM), когда текущая рыночная цена базового актива невыгодна по сравнению с ценой исполнения опциона. Для опциона «колл» это означает, что рыночная цена ниже цены исполнения, а для опциона «пут» — что рыночная цена выше цены исполнения. Опционы OTM имеют только внутреннюю стоимость и не приносят немедленной прибыли в случае исполнения.
Важно понимать различие между опционами ITM и OTM при оценке торговых стратегий и потенциальной прибыльности опционных позиций.
Пример
Давайте рассмотрим пример, иллюстрирующий концепцию опционов OTM. Предположим, что акция в настоящее время торгуется по цене 50 долларов за штуку.
Если инвестор владеет опционом «колл» с ценой исполнения $60, то опцион будет считаться внебиржевым, поскольку рыночная цена ниже цены исполнения. В этом случае исполнение опциона не принесет прибыли. Однако инвестор может продолжить держать опцион в надежде, что цена акций вырастет выше цены исполнения до даты истечения опциона.
С другой стороны, если инвестор владеет опционом пут с ценой исполнения $40, то такой опцион также будет считаться OTM, поскольку рыночная цена выше цены исполнения. Исполнение опциона в этом случае будет невыгодным. Инвестор может решить держать опцион с расчетом на то, что цена акций упадет ниже цены исполнения до истечения срока действия опциона, чтобы получить потенциальную прибыль.
Вопросы и ответы по опционам вне денег
1. Являются ли опционы вне денег бесполезными?
Опционы OTM не обязательно бесполезны. Хотя у них нет внутренней стоимости, у них есть внешняя стоимость, которая может колебаться в зависимости от рыночных условий. Стоимость внебиржевых опционов может меняться со временем, и существует вероятность того, что они могут стать прибыльными, если цена базового актива будет двигаться в благоприятном направлении.
2. Зачем кому-то покупать опционы OTM?
Инвесторы могут выбрать покупку опционов OTM в качестве спекулятивной стратегии. Приобретая опционы OTM, они могут получить потенциальную выгоду от значительного движения цены базового актива. Опционы OTM обычно стоят дешевле, чем опционы ITM или ATM, предлагая более высокий потенциал риск-вознаграждение. Однако важно отметить, что вероятность того, что опционы OTM истекут бесполезно, выше по сравнению с опционами ITM или ATM.
3. Можно ли исполнить опционы OTM?
Опционы OTM могут быть исполнены, но обычно трейдеры не исполняют их немедленно. Это связано с тем, что исполнение внебиржевого опциона приведет к убыткам для его держателя, поскольку он не имеет внутренней стоимости. Тем не менее, трейдеры могут решить держать опционы OTM до истечения срока действия в надежде, что цена базового актива изменится в благоприятную сторону и сделает опцион прибыльным.
4. Каков риск при торговле опционами OTM?
Торговля опционами OTM связана с более высоким риском по сравнению с торговлей опционами ITM или ATM. Более низкая стоимость опционов OTM отражает меньшую вероятность того, что они станут прибыльными к моменту истечения срока действия. Существует более высокая вероятность того, что срок действия опционов OTM истечет без прибыли, что приведет к полной потере уплаченной премии. Трейдеры должны тщательно оценивать рыночные условия и четко понимать потенциальные риски, прежде чем торговать опционами OTM.
Итоговая линия
Опционы вне денег (OTM) — это опционные контракты, которые состоят только из внешней стоимости. Они имеют цены исполнения, которые не являются благоприятными по сравнению с текущей рыночной ценой базового актива. Хотя опционы OTM не имеют внутренней стоимости, ими можно торговать и потенциально получать прибыль при благоприятном движении цены базового актива. Однако торговля опционами OTM связана с более высоким риском по сравнению с торговлей опционами «в деньгах» (ITM) или «при деньгах» (ATM). Инвесторам важно тщательно продумать свои торговые стратегии и оценить потенциальные риски, прежде чем приступать к торговле опционами OTM.
Вопросы и ответы
Опционы OTM не обязательно бесполезны. Хотя у них нет внутренней стоимости, у них есть внешняя стоимость, которая может колебаться в зависимости от рыночных условий. Стоимость опционов OTM может меняться с течением времени, и есть вероятность, что они могут стать прибыльными, если цена базового актива изменится в благоприятную сторону.
Зачем кому-то покупать опционы OTM?
Инвесторы могут выбрать покупку опционов OTM в качестве спекулятивной стратегии. Приобретая опционы OTM, они могут получить потенциальную выгоду от значительного движения цены базового актива. Опционы OTM обычно стоят дешевле, чем опционы ITM или ATM, предлагая более высокий потенциал вознаграждения за риск. Однако важно отметить, что вероятность того, что опционы OTM истекут бесполезно, выше по сравнению с опционами ITM или ATM.
Можно ли исполнить опционы OTM?
Опционы OTM могут быть исполнены, но обычно трейдеры не исполняют их немедленно. Это связано с тем, что исполнение опциона OTM приведет к убыткам для его держателя, поскольку он не имеет внутренней стоимости. Тем не менее, трейдеры могут решить держать опционы OTM до истечения срока действия в надежде, что цена базового актива будет двигаться благоприятно и сделает опцион прибыльным.
В чем заключается риск торговли опционами OTM?
Торговля опционами OTM связана с более высоким риском по сравнению с торговлей опционами ITM или ATM. Более низкая стоимость опционов OTM отражает меньшую вероятность того, что они станут прибыльными к моменту истечения срока действия. Существует более высокая вероятность того, что срок действия опционов OTM истечет без прибыли, что приведет к полной потере уплаченной премии. Трейдеры должны тщательно оценивать рыночные условия и четко понимать потенциальные риски, прежде чем торговать опционами OTM.
Чем отличаются опционы OTM от опционов ITM?
Основное различие между ОТМ и ИТМ-опционами заключается в их внутренней стоимости. Опционы OTM не имеют внутренней стоимости и состоят только из внешней стоимости. С другой стороны, ITM-опционы имеют цены исполнения, которые выгодны по сравнению с текущей рыночной ценой базового актива, что приводит к возникновению внутренней стоимости. Опционы ITM могут сразу же принести прибыль в случае исполнения, в то время как опционы OTM требуют благоприятного движения цены базового актива, чтобы стать прибыльными.
Подходят ли опционы OTM для новичков?
Опционы OTM обычно считаются более сложными торговыми инструментами и могут не подходить для начинающих инвесторов. Более высокий риск, связанный с OTM-опционами, требует хорошего понимания торговли опционами и динамики рынка. Начинающим инвесторам часто рекомендуют начинать с более простых стратегий и постепенно расширять свои знания и опыт, прежде чем приступать к торговле OTM-опционами.
Можно ли использовать опционы OTM для хеджирования?
Хотя опционы OTM обычно используются в спекулятивных целях, они также могут применяться для стратегий хеджирования. Трейдеры могут использовать опционы OTM для защиты своих существующих позиций по базовому активу, компенсируя потенциальные убытки. Например, покупая опционы OTM на продажу, инвестор может снизить риск падения своего портфеля в случае, если рынок будет двигаться против его позиций. Однако важно тщательно оценить стоимость и эффективность использования опционов OTM для целей хеджирования.