Кривая Филлипса
Что такое Кривая Филлипса?
Кривая Филлипса — это экономическая концепция, разработанная А. В. Филлипсом, в которой утверждается, что инфляция и безработица имеют стабильную и обратную зависимость.Теория утверждает, что с экономическим ростом приходит инфляция, которая, в свою очередь, должна привести к увеличению количества рабочих мест и снижению безработицы.Однако первоначальная концепция была несколько опровергнута эмпирически из-за стагфляции в 1970-х годах, когда были высокие уровни как инфляции, так и безработицы.12
Ключевые моменты
- Кривая Филлипса показывает, что инфляция и безработица имеют обратную зависимость.Более высокая инфляция связана с более низкой безработицей и наоборот.3
- Кривая Филлипса была концепцией, которая использовалась для определения макроэкономической политики в 20-м веке, но была поставлена под сомнение стагфляцией 1970-х годов.2
- Понимание кривой Филлипса в свете ожиданий потребителей и работников показывает, что взаимосвязь между инфляцией и безработицей может не сохраняться в долгосрочной перспективе или даже потенциально в краткосрочной перспективе.2
Понимание кривой Филлипса
Концепция кривой Филлипса гласит, что изменение уровня безработицы в экономике предсказуемо влияет на инфляцию цен .Обратная связь между безработицей и инфляцией изображена в виде наклонной вниз вогнутой кривой с инфляцией по оси Y и безработицей по оси X.Рост инфляции снижает безработицу , и наоборот.С другой стороны, стремление к снижению безработицы также увеличивает инфляцию, и наоборот.3
В 1960-х годах считалось, что любое финансовое стимулирование увеличит совокупный спрос и вызовет следующие эффекты. Спрос на рабочую силу увеличивается, количество безработных впоследствии уменьшается, и компании повышают заработную плату, чтобы конкурировать и привлекать меньшее количество талантов. Корпоративные затраты на заработную плату увеличиваются, и компании перекладывают эти затраты на потребителей в форме повышения цен.
Эта система убеждений побудила многие правительства принять стратегию «стоп-вперед», при которой был установлен целевой уровень инфляции, а фискальная и денежно-кредитная политика использовалась для расширения или сокращения экономики для достижения целевого уровня.Однако стабильный компромисс между инфляцией и безработицей нарушился в 1970-х годах с ростом стагфляции, что поставило под сомнение обоснованность кривой Филлипса.12
Краткая справка
27 августа 2020 года Федеральная резервная система объявила, что больше не будет повышать процентные ставки из-за падения безработицы ниже определенного уровня, если инфляция останется низкой. Он также изменил свой целевой показатель инфляции на средний, что означает, что он позволит инфляции несколько выше целевого показателя в 2%, чтобы компенсировать периоды, когда она была ниже 2%.
Кривая Филлипса и стагфляция
Стагфляция возникает, когда в экономике наблюдается застой экономического роста, высокий уровень безработицы и высокая инфляция цен.Этот сценарий, конечно, прямо противоречит теории кривой Филипса.Соединенные Штаты никогда не испытывали стагфляции до 1970-х годов, когда рост безработицы не совпадал со снижением инфляции.1 Между 1973 и 1975 годами экономика США шесть кварталов подряд снижалась по ВВП и в то же время утроила инфляцию.45
Ожидания и долгосрочная кривая Филлипса
Феномен стагфляции и обрыв кривой Филлипса заставил экономистов более глубоко взглянуть на роль ожиданий во взаимосвязи между безработицей и инфляцией.Поскольку рабочие и потребители могут адаптировать свои ожидания относительно будущих темпов инфляции на основе текущих темпов инфляции и безработицы, обратная зависимость между инфляцией и безработицей может сохраняться только в краткосрочной перспективе.2
Когда центральный банк увеличивает инфляцию, чтобы снизить уровень безработицы, это может вызвать первоначальный сдвиг вдоль краткосрочной кривой Филлипса, но по мере того, как ожидания рабочих и потребителей в отношении инфляции адаптируются к новой среде, в долгосрочной перспективе сама кривая Филлипса может сдвинуть наружу.Это особенно верно в отношении естественного уровня безработицы или NAIRU (уровень безработицы без ускорения инфляции) , который, по сути, представляет собой нормальный уровень фрикционной и институциональной безработицы в экономике.Таким образом, в долгосрочной перспективе, если ожидания могут адаптироваться к изменениям темпов инфляции, тогда долгосрочная кривая Филлипса будет напоминать вертикальную линию на NAIRU;Денежно-кредитная политика просто повышает или снижает уровень инфляции после того, как рыночные ожидания оправдались.62
В период стагфляции рабочие и потребители могут даже начать рационально ожидать увеличения темпов инфляции, как только они узнают, что денежно-кредитный орган планирует начать экспансионистскую денежно-кредитную политику.Это может вызвать сдвиг краткосрочной кривой Филлипса наружу даже до того, как будет проведена экспансионистская денежно-кредитная политика, так что даже в краткосрочном периоде политика мало влияет на снижение безработицы, и, по сути, краткосрочная кривая Филлипса также становится вертикальная линия на НАИРУ.2