Физическая поставка в торговле: Исчерпывающее руководство
Понимание физической доставки
Физическая поставка — это термин, используемый в опционных или фьючерсных контрактах, который требует фактической поставки базового актива в указанную дату поставки, а не заключения взаимозачитывающих контрактов. Важно понимать концепцию физической поставки, поскольку она играет важную роль на некоторых торговых рынках, включая сырьевые товары и облигации.
Как работает физическая поставка
Когда речь идет о контрактах на деривативы, они либо исполняются наличными, либо физически поставляются по истечении срока действия контракта. В случае контрактов с расчетами наличными чистая денежная позиция передается между покупателем и продавцом. Однако при физической поставке базовый актив опциона или деривативного контракта физически поставляется в заранее установленную дату поставки.
Рассмотрим пример физической поставки с фьючерсным контрактом на сырую нефть. Предположим, что две стороны заключили фьючерсный контракт на сырую нефть сроком на один год (март 2019 года) по фьючерсной цене 58,40 доллара. Независимо от спотовой цены товара на дату расчетов покупатель обязан приобрести у продавца 1 000 баррелей сырой нефти. Если спотовая цена в согласованный день расчетов в марте окажется ниже 58,40 доллара, держатель длинного контракта проиграет, а короткой позиции выиграет. С другой стороны, если цена спот окажется выше фьючерсной цены $58,40, длинная позиция получит прибыль, а продавец зафиксирует убыток.
Биржевые спецификации для физической поставки
Биржи, контролирующие контракты на физическую поставку, определяют условия поставки. Они определяют места складирования и доставки различных товаров. При поставке варрант или расписка на предъявителя, представляющая определенное количество и качество товара, переходит из рук продавца в руки покупателя, который затем производит полную оплату.
У покупателя есть возможность забрать товар со склада или оставить его на складе за периодическую плату. В качестве альтернативы покупатель может договориться со складом о транспортировке товара в другое место по своему выбору, в том числе к себе домой, и оплатить любые транспортные расходы. Важно отметить, что биржи также регулируют качество, сорт или характер поставляемого базового актива.
Физическая поставка по сравнению с наличным расчетом
Хотя большинство деривативов не исполняется и продается до даты поставки, физическая поставка все же имеет место в некоторых сделках. Физическая поставка наиболее распространена для товаров и облигаций, но она может происходить и с другими финансовыми инструментами.
В отличие от этого, денежные расчеты — это метод, используемый в некоторых контрактах на производные финансовые инструменты, при котором по истечении срока действия или исполнения контракта продавец контракта передает денежную стоимость вместо базового актива. Наличный расчет представляет собой альтернативу физической поставке и обеспечивает большую гибкость в торговле.
Роль клиринговых брокеров
Расчеты путем физической поставки осуществляются клиринговыми брокерами или их агентами. После последнего дня торгов клиринговая организация регулируемой биржи сообщает о покупке и продаже базового актива по расчетной цене предыдущего дня. Трейдеры, удерживающие короткую позицию по фьючерсному контракту на ценную бумагу с физическим расчетом до истечения срока действия, обязаны осуществить поставку базового актива. Те, кто уже владеет активами, могут выставить их на торги в соответствующей клиринговой организации. Трейдеры, не владеющие активами, обязаны приобрести их по текущей цене.
Заключение
Физическая поставка — это фундаментальная концепция в торговле опционами и фьючерсами, которая подразумевает фактическую поставку базового актива в установленную дату поставки. Трейдерам важно понимать механику физической поставки, поскольку она может существенно повлиять на их торговые стратегии и результаты. Понимая термины и процессы, связанные с физической поставкой, трейдеры могут принимать обоснованные решения и эффективно ориентироваться в сложностях торгового рынка.
Обратите внимание, что хотя информация, представленная в этой статье, применима к торговой практике в целом, при осуществлении торговой деятельности в России необходимо ознакомиться с местными нормами и правилами, характерными для России.
Вопросы и ответы
Что такое физическая поставка в торговле?
Физическая поставка в трейдинге — это процесс поставки фактического базового актива опционного или фьючерсного контракта в указанную дату поставки. Она предполагает передачу физического актива от продавца к покупателю, а не расчеты по контракту наличными.
На каких рынках обычно используется физическая поставка?
Физическая поставка обычно используется на таких рынках, как сырьевые товары и облигации. Эти рынки связаны с материальными активами, которые могут быть поставлены физически, такими как сырая нефть, золото, сельскохозяйственная продукция или государственные облигации.
Чем физическая поставка отличается от наличного расчета?
Физическая поставка отличается от наличного расчета тем, что при физической поставке происходит обмен реальным базовым активом между покупателем и продавцом. При наличном расчете вместо физического актива передается денежная стоимость. Наличный расчет является альтернативой физической поставке и обеспечивает большую гибкость при заключении некоторых деривативных контрактов.
Кто определяет условия физической поставки?
Условия физической поставки определяются биржами, которые следят за торговлей контрактами. Эти биржи определяют места поставки, требования к складам и стандарты качества базовых активов, чтобы обеспечить бесперебойный и стандартизированный процесс поставки.
Каковы обязанности клиринговых брокеров при физической поставке?
Клиринговые брокеры играют важнейшую роль в процессе физической поставки. Они выступают в качестве посредников между покупателем и продавцом, облегчая расчеты по контрактам. Клиринговые брокеры или их агенты занимаются логистикой поставки, включая передачу прав собственности, оформление документации и координацию с клиринговой организацией биржи.
Можно ли избежать физической поставки в торговле?
В большинстве случаев физической поставки можно избежать, закрыв позиции или контракты до даты поставки. Трейдеры часто выбирают этот метод, чтобы избежать сложностей и затрат, связанных с физической поставкой. Однако важно отметить, что некоторые контракты могут требовать физической поставки, и трейдерам следует внимательно изучить условия своих контрактов, чтобы понять свои обязательства.