Председатель SEC: 4 области рыночного «водопровода» рассматриваются через год после биржевого безумия мемов
Более года прошло с тех пор, как взрыв в торговле акциями GameStop (GME) потряс фондовый рынок и стал предвестником нового феномена так называемых акций-мемов, Комиссия по ценным бумагам и биржам продолжает внимательно изучать недостатки рынка, выявленные в том «роковом январе», сообщил председатель SEC Гэри Генслер в новом интервью Yahoo Finance.
Генслер, возглавивший агентство в апреле прошлого года, выделил четыре области рынка, которые рассматриваются в свете саги о GameStop: темпы урегулирования сделки после ее завершения, прозрачность коротких продаж, общая структура рынка и геймификация.
«В середине того января, — говорит он. «Несколько онлайн-брокеров… заявили, что мы не можем позволить розничной публике получить доступ к рынку».
«Доступ к рынку настолько фундаментален», — добавляет Генслер, который беседовал с главным редактором Yahoo Finance Энди Сервером 2 марта.
Первое рассматриваемое исправление касается «базового водопровода» рынка, говорит Генслер. В частности, SEC хочет решить вопрос о том, «сколько времени требуется для перемещения денег», что также известно как расчетный период сделки.
В прошлом месяце SEC предложила ряд изменений правил, которые включают сокращение расчетного периода для большинства биржевых сделок с двух рабочих дней после сделки до одного. Сократив продолжительность незавершенных сделок, агентство снизит «риски ликвидности при операциях с ценными бумагами», говорится в заявлении по поводу изменений правил.
«Сокращение расчетного цикла снижает риск в системе», — сказал Генслер в интервью Yahoo Finance. Как говорится, «время — деньги».
«Сейчас, если вы совершаете сделку в понедельник, вы не перемещаете деньги или акции до среды», — говорит он. «Вы сокращаете срок до вторника — меньше риска».
Фото: STRF/STAR MAX/IPx 2021 3/25/21 Магазин GameStop на 14-й Восточной улице в Нью-Йорке.
Акции GameStop резко выросли в течение нескольких дней в январе 2021 года, отчасти благодаря обсуждению в ставшей знаменитой теме на Reddit под названием r/WallStreetBets. В ответ на это приложение для онлайн-трейдинга Robinhood приостановило покупку GameStop и других горячих акций, вызвав гнев со стороны трейдеров и членов Конгресса.
Robinhood заявила, что приняла это решение из-за требований к минимальному капиталу, который она должна депонировать в расчетных палатах, которые, по ее словам, стали слишком обременительными на фоне большого объема торгов.
Для решения другой проблемы, отмеченной Генслером, изменение правил, предложенное SEC в прошлом месяце, должно повысить прозрачность коротких продаж, когда трейдер стремится заработать на ожидаемом падении цены акции, заимствуя акции, продавая их по рыночной стоимости и забирая себе разницу в стоимости, когда акции возвращаются обратно.
Кроме того, в прошлом месяце Комиссия по ценным бумагам и биржам США предложила внести изменения в правила.
Короткие продажи сыграли значительную роль в первоначальном подъеме интереса к GameStop. Выявив короткие позиции по GameStop, занятые хедж-фондами, мелкие инвесторы попытались заставить их отказаться от своих позиций и еще больше повысить курс акций.
Описывая третью рассматриваемую область, Генслер сказал, что агентство изучает общую «структуру рынка», уделяя особое внимание оплате за поток ордеров, когда платформы, такие как Robinhood, принимают меньшее улучшение цены для трейдеров в обмен на более высокие платежи от маркет-мейкеров, которые выполняют сделки.
«Мы рассматриваем саму структуру рынка акций и оплату за поток ордеров, а также темные пулы капитала, которые текут без прозрачности», — добавляет он. «Это крупный проект».
Наконец, по словам Генслера, SEC изучает геймификацию на платформах фондовой торговли, которая может стимулировать вовлечение пользователей с помощью подсказок, значков и других функций. Выступая перед комитетом Палаты представителей в мае прошлого года, Генслер особо отметил использование «предиктивной аналитики данных», которая позволяет приложениям анализировать успешность определенных поведенческих подсказок и изменять их по мере необходимости.
«Если мы посмотрим фильм, который рекомендует приложение для потокового вещания, и он нам не понравится, мы можем потерять пару часов нашего вечера», — сказал Генслер членам комитета. «Если фитнес-приложение подталкивает нас к занятиям спортом, это, вероятно, хорошо».
«Однако, если мы последуем неправильной подсказке торгового приложения, это может существенно повлиять на финансовое положение сберегателя», — добавил он.