Понимание привилегированных акций

Привилегированные акции — это вид акционерного капитала, который представляет собой долю в компании и дает акционерам право претендовать на доход от ее деятельности. В отличие от обыкновенных акций, владельцы привилегированных акций имеют больше прав на получение выплат, таких как дивиденды, и имеют приоритет перед владельцами обыкновенных акций в случае ликвидации компании. Привилегированные акции сочетают в себе черты как облигаций, так и обыкновенных акций, что делает их привлекательным вариантом вложения средств для некоторых инвесторов.

Виды привилегированных акций

Существует несколько типов привилегированных акций, каждый из которых имеет свои уникальные особенности и характеристики. Понимание этих типов может помочь инвесторам принимать обоснованные решения при рассмотрении инвестиций в привилегированные акции.

Привилегированные акции

Приоритетные привилегированные акции — это порядок, в котором привилегированные акции располагаются при определении очередности удовлетворения требований кредиторов или выплаты дивидендов. Они имеют приоритет перед обыкновенными акциями и относятся к более раннему выпуску привилегированных акций, которые имеют приоритет. В случаях, когда компания может позволить себе выплачивать дивиденды только по одному уровню акций, она должна начать с предыдущего выпуска привилегированных акций.

Привилегированные привилегированные акции

Привилегированные акции — это следующий уровень акций с точки зрения приоритетности. Несмотря на то что она отстает от привилегированных акций предыдущего выпуска, она часто имеет больший приоритет по сравнению с другими выпусками привилегированных акций. Если существует несколько уровней привилегированных акций, то каждому выпуску обычно присваивается свой ранг (например, самый старший, второй старший и т. д.).

Бессрочные привилегированные акции

Бессрочные привилегированные акции — это тип привилегированных акций, которые не имеют фиксированной даты окончания срока обращения. В отличие от облигаций, первоначальный капитал, вложенный в бессрочные привилегированные акции, не возвращается акционерам. Вместо этого инвесторы должны продать свои акции на рынке, если они хотят погасить свои инвестиции.

Конвертируемые привилегированные акции

Конвертируемые привилегированные акции позволяют акционерам конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции. Этот обмен может произойти в любое время, независимо от цены любой из акций. После конвертации инвестор теряет право на торговлю и не может конвертировать обыкновенные акции обратно в привилегированные. Конвертируемые привилегированные акции обычно имеют заранее определенные ограничения по количеству акций обыкновенных акций, на которые они могут быть обменены.

Кумулятивные привилегированные акции

Если компания выдает дивиденды, но не выплачивает их, в дело вступают кумулятивные привилегированные акции. Невыплаченные дивиденды накапливаются и должны быть выплачены в будущем. Привилегированные акции имеют приоритет перед обыкновенными акциями в получении дивидендов. Поэтому кумулятивные привилегированные акции должны получить все накопленные дивиденды за предыдущие годы, прежде чем другие акции низшего уровня смогут получить дивидендные выплаты.

Некумулятивные привилегированные акции

Некумулятивные привилегированные акции не накапливают невыплаченные дивиденды за предыдущие годы. Если компания не выплачивает дивиденды в определенном году, «пропущенные» дивиденды не компенсируются в последующих периодах. Дивиденды считаются по годам, и любой предыдущий период не переносится и не имеет веса при определении дивидендных выплат. Некумулятивные привилегированные акции широко распространены в банковском секторе в связи с международными правилами классификации определенного капитала.

Участвующие привилегированные акции

Привилегированные акции с правом участия дают акционерам право на получение дивидендов даже в те годы, когда компания не может позволить себе их выпустить. Эти дивиденды могут быть привязаны к достижениям компании, таким как общий объем продаж, прибыль или определенная маржа. Владельцы привилегированных акций могут получать эти дивиденды в дополнение к дивидендам, выплачиваемым держателям обыкновенных акций, при условии, что у компании достаточно средств для осуществления всех выплат.

Привилегированные акции против обыкновенных акций

Привилегированные и обыкновенные акции — это оба долевых инструмента, но у них есть важные различия.

Дивиденды

Владельцы привилегированных акций получают фиксированный дивиденд, и их обязательства по выплате дивидендов выполняются до того, как дивиденды могут быть выданы владельцам обыкновенных акций. Владельцы обыкновенных акций не всегда получают дивиденды, и они выплачиваются после того, как владельцы привилегированных акций получили полную компенсацию.

Удорожание

Привилегированные акции, как правило, не имеют такой же степени повышения или понижения цены, как обыкновенные акции. Ценность привилегированных акций заключается в постоянных денежных поступлениях, которые получают инвесторы. Обыкновенные акции, с другой стороны, сложнее оценить, и их часто держат ради потенциального прироста капитала.

Права и условия

Владельцы привилегированных акций обычно имеют ограниченное право голоса или не имеют его вовсе, в то время как владельцы обыкновенных акций имеют право голоса в вопросах корпоративного управления. Привилегированные акции также имеют заранее определенные условия, такие как выплаты дивидендов и коэффициенты конвертации, в то время как обыкновенные акции более гибкие в отношении этих факторов.

Заключение

Привилегированные акции — это важный инвестиционный инструмент, который обладает определенными преимуществами по сравнению с обыкновенными акциями. Они предоставляют инвесторам более высокие права на получение выплат и сочетают в себе характеристики как облигаций, так и обыкновенных акций. Понимая типы привилегированных акций и различия между привилегированными и обыкновенными акциями, инвесторы могут принимать обоснованные решения при формировании своих инвестиционных портфелей.

Вопросы и ответы

Что такое привилегированные акции?

Привилегированные акции — это вид акционерного капитала, который представляет собой собственность в компании и дает акционерам право претендовать на доход от деятельности компании. Они предоставляют определенные преимущества по сравнению с обыкновенными акциями, например, более высокие права на получение дивидендов.

Чем привилегированные акции отличаются от обыкновенных?

Привилегированные акции отличаются от обыкновенных несколькими способами. Владельцы привилегированных акций имеют больше прав на получение выплат, например дивидендов, и обычно имеют ограниченное право голоса в корпоративном управлении или не имеют его вовсе. Обыкновенные акции, с другой стороны, не всегда получают дивиденды и, как правило, имеют право голоса.

Каковы различные типы привилегированных акций?

Существует несколько типов привилегированных акций, в том числе:
— Приоритетная привилегированная акция: Имеет приоритет перед другими привилегированными и обыкновенными акциями с точки зрения очередности.
— Привилегированная привилегированная акция: Отстает от предшествующих привилегированных акций, но имеет больший приоритет по сравнению с другими выпусками привилегированных акций.
— Бессрочные привилегированные акции: Не имеет фиксированной даты окончания срока действия, и инвесторы должны продать свои акции на рынке, если хотят погасить свои инвестиции.
— Конвертируемые привилегированные акции: Акционеры могут конвертировать свои привилегированные акции в обыкновенные акции в любое время.
— Кумулятивные привилегированные акции: Невыплаченные дивиденды накапливаются и должны быть выплачены в будущем, прежде чем акции более низкого уровня получат дивиденды.
— Некумулятивные привилегированные акции: Дивиденды выплачиваются из года в год и не накапливаются за предыдущие годы.
— Участвующие привилегированные акции: Акционеры имеют право на получение дивидендов даже в те годы, когда компания не может позволить себе их выплату.

Каковы преимущества инвестирования в привилегированные акции?

Инвестирование в привилегированные акции может дать определенные преимущества. Владельцы привилегированных акций имеют больше прав на получение дивидендов, что обеспечивает более стабильный поток доходов по сравнению с обыкновенными акциями. Кроме того, привилегированные акции сочетают в себе черты как облигаций, так и обыкновенных акций, что делает их привлекательным вариантом для инвесторов, ищущих баланс между доходом и потенциальным увеличением капитала.

Какие риски связаны с привилегированными акциями?

Хотя привилегированные акции имеют свои преимущества, необходимо учитывать и риски. Одним из рисков является возможность изменения процентных ставок, что может повлиять на привлекательность привилегированных акций по сравнению с другими инвестициями. Кроме того, привилегированные акции могут иметь ограниченную ликвидность, то есть их сложнее купить или продать по сравнению с обыкновенными акциями. Также важно оценить финансовое состояние и стабильность компании, выпустившей привилегированные акции, поскольку стоимость инвестиций может зависеть от результатов деятельности компании.

Могут ли держатели привилегированных акций участвовать в росте компании?

Владельцы привилегированных акций, как правило, не участвуют в росте цен в той же степени, что и владельцы обыкновенных акций. Ценность привилегированных акций заключается главным образом в постоянных денежных поступлениях, получаемых в виде дивидендов. Однако некоторые виды привилегированных акций, такие как привилегированные акции с правом участия, могут иметь дополнительные преимущества, связанные с достижениями компании, позволяя акционерам получать дополнительные дивиденды на основе определенных критериев, таких как общий объем продаж или прибыль.